欧线集运周报：运价缓慢回落

2024年7月28日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究宏观&有色组研究员：田向东邮箱：tianxd@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0019606 7月22日周一发布的SCFIS为6318.1点，较上期上涨315.87点，涨幅高于预期。EC2408本周最高到达5785点，周五收于5709点。即将进入交割月，08合约波动较小但仍有上升空间，预计交割结算价格高于5800点。主力合约EC2410，本周跌至3233点后开始反弹，周五收于3655.1点，持仓量减少3408手，当前08-10月差为2053.9点依然处在高位。EC2412本周五收于3042.1点，本周持仓量由17949增加值23970手。 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 根据极羽提供的报价，7月最后一周（7/20至8/04）上海至鹿特丹港的小柜运价均值在5276美元左右，大柜约8835美元。8月第一周小柜运价均值约5266美元，大柜运价均值约8786美元。当前运价见顶回落但回落速度较慢。TCI天津至欧洲基本港本周出现回落，本周五TCI天津至欧洲基本港20GP报价5614.89美元，40GP报价8929美元。预计7月22日和7月29日的SCFIS欧线维持在6000点以上。 中东局势进一步升级，以色列外长表示正在准备对真主党发动全面战争，我们将付出惨重代价，但他们将被摧毁。 预计短期内主力仍有上行空间，后续关注周一盘后发布的SCFIS欧线。 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................6四、地缘相关....................................................8 一、近期回顾 7月22日周一发布的SCFIS为6318.1点，较上期上涨315.87点，涨幅高于预期。EC2408本周最高到达5785点，周五收于5709点。即将进入交割月，08合约波动较小但仍有上升空间，预计交割结算价格高于5800点。主力合约EC2410，本周跌至3233点后开始反弹，周五收于3655.1点，持仓量减少3408手，当前08-10月差为2053.9点依然处在高位。EC2412本周五收于3042.1点，本周持仓量由17949增加值23970手。 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 7月26日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为4991美元/TEU，较上期 小幅下跌9美元。 根据极羽提供的报价，7月最后一周（7/20至8/04）上海至鹿特丹港的小柜运价均值在5276美元左右，大柜约8835美元。8月第一周小柜运价均值约5266美元，大柜运价均值约8786美元。当前运价见顶回落但回落速度较慢。TCI天津至欧洲基本港本周出现回落，本周五TCI天津至欧洲基本港20GP报价5614.89美元，40GP报价8929美元。预计7月22日和7月29日的SCFIS欧线维持在6000点以上。 SCFI地中海基本港、美西、美东连续三周下跌。美西航线运价快速回落，SCFI美西报价6663美元/FEU，较上期下跌461美元，连续三周以约6%的幅度下跌。地中海航线由5361美元/TEU小幅下跌至55270美元/TEU。美东航线由9751美元/FEU下降至9557美元/FEU。 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 三、供需端 港口拥堵方面，根据船视宝的港口数据，截至2024年7月26日新加坡港的平均等泊时长14h;平均在锚船舶数量128艘，锚泊时长113h，平均作业时长46h。上海港的平均等泊时长为18h，在锚船舶数量769艘，锚泊时长为137h，平均作业时长51h。港口拥堵明显缓解。 运力投放方面，根据容易船期提供的航线运力数据，7月最后一周上海-北欧航线计划运力26万TEU，实际运力20.8万TEU。目前8月周均运力约23.6万TEU，略高于7月的22.52万TEU。 过去30天内共有4艘集装箱船投放至远东-北欧航线，总计运力45920TEU，3艘集装箱船投放至远东-地中海航线，总计27951TEU。 6月份欧元区综合PMI从5月份52.2降至50.9，虽然降幅较大，但已经连续四个月高于50荣枯线，表明欧元区经济整体仍然呈现扩张趋势。6月份欧元区消费者信心指数继续回暖，由5月份的-14.3上升至-14，已连续5个月上涨。 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：容易船期，创元研究 四、地缘相关 巴勒斯坦武装组织驻黎巴嫩代表瓦利德·基拉尼表示，该组织不同意以色列提出的加沙地带停火协议新条件。基拉尼称：“我们仍然坚持三周前交给调解人的加沙停火提议，哈马斯和巴勒斯坦各派不能接受以色列新提出的的附加条件。但是，对所有符合巴勒斯坦人民利益的提议持开放态度。”以色列试图修改加沙停战计划，从而复杂化了与哈马斯达成最终协议。据悉，以色列要求流离失所者在休战开始后，如果要返回加沙地带北部时需接受检查。另外，以色列还要求保持对加沙与埃及边境的控制，埃及政府反对这一提议。 中东局势进一步升级，以色列外长表示正在准备对真主党发动全面战争，我们将付出惨重代价，但他们将被摧毁。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643）安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深 刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 杨依纯，四年以上商品研究经验，深耕硅铁锰硅、涉猎工业硅，并致力于开拓氯碱产业链中的烧碱分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616）陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803）赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。