铁合金日报-商品重回弱现实，合金短期积弱难返

- 铁合金日报|2024-07-30 【商品重回弱现实，合金短期积弱难返】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河 北石家庄70#氧化铁皮960-990元/吨，主产区电价0.35-0.46元/千瓦时，预计硅铁成本下移空间有限，但利润仍有压缩空间。 2、硅铁现货：72硅铁报6300-6450元/吨，75报6900-7100元/吨现金自然块出厂。钢招方面，中天常州定价6880元/吨承兑环比上一轮跌220元/吨，量500吨；江苏某大型 钢厂定价6935元/吨。铁合金在线统计，7月内蒙在产硅铁企业8家，在产矿热炉57台，开工率为53.77%环比降19.81%，产量预计15.97万吨环比增加0.95万吨，产能释放81.27%。 3、仓单变化：硅铁仓单14668张较上个交易日持平，预报465张较上个交易日持平， 仓单和预报合计75665吨环比持平。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.57%收在175.47，资金净流出17.11亿。黑色系涨跌不一，硅铁主力收在6802，涨幅0.06%，资金流出1480万，增仓1613手，结算价6774。技术上，日K线收中阳线，KDJ线向上发散，1小时K线暂时站上60均线，抗跌性增加。 【总结】 【风险提示】 1、观点：震荡，短线关注1小时60均线附近支撑，波段关注60日均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本下移空间有限，个别企业亏损，但大部分企业有微利，供应仍在高位； 2）供强需弱持续了一个多月，基本面矛盾不是很大，但钢厂压价采购持续； 3）风向标钢厂招采在即，期现挺价情绪或增加，关注环保影响。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示，7.19-7.25日当周，南非、澳大利亚、加蓬三大国发运总量96.36万吨环比增加8.8万吨，到港量41.86万吨环比降8.52万吨，海漂量93.2万吨环比增15.58万吨，在装量60.9 万吨环比增22.89万吨，锰矿供应持续改善中。天津港南非半碳酸成交39-41元/吨度，加蓬块62元/吨度， 澳块63元/吨度左右；钦州港南非半碳酸成交41-42元/吨度，加蓬块成交60-61元/吨度，矿商出货积极。2、锰硅现货：6517锰硅南北方主流报价6700-6800元/吨现金含税出厂，成交6600-6700元/吨。7月 下旬华南和华东地区的钢厂主流定价集中在6850-7000元/吨，贸易商操作空间狭小，成交氛围不佳，关注河钢新一轮招采定价。Mysteel统计全国83家独立锰硅企业样本锰矿厂内库存均值14天环比降0.5，其中广西均值7.2天环比降2.4天，贵州均值15.1天降1.2天，内蒙古均值16.3天增0.3天，宁夏均值15.5 天增0.6天，山西均值11.7天降1天，陕西均值14.7天降0.6天，四川重庆均值25天增1.2天，云南均 值18.3天增1.6天。 3、仓单变化：锰硅仓单132844张较上一交易日增加196张，仓单预报8381张较上一交易日减少787 张，仓单和预报706125吨环比减少2955吨，仓单库存增加但预报量下降，套保意愿减弱。 【技术分析】 锰硅主力收在6952跌3.77%，资金净流出5040万，日减仓713手，结算价7050。技术上，日K线收中阴线且探出近三个月新低，KDJ线向下交死叉，1小时K线仍承压于60均线下运行，短期震荡探底中。 【总结】 1、观点：震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）锰矿供应边际的改善以及价格重心持续下移，矿商的挺价情绪松动，出货意愿增加； 2）锰硅减产开始凸显，其持续性需要跟踪，供需错配收窄能否能持续一个月； 3）仓单降库缓慢且仍有交割意愿，仓单压力如何释放，还是做时间的朋友。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家统计局数据显示，1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，增速比1-5份加快0.1%。其中，1-6月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额亏损收窄至3.1亿元。 2、国务院国资委介绍，将加大出资人政策支持力度，指导中央企业紧盯新一轮技术革命和产业变革方向，在本轮大规模设备更新中发挥表率引领作用；未来五年，中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元。 3、7月29日，10家股份制银行集体下调存款利率，分别是中信银行、光大银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、广发银行、民生银行、恒丰银行、华夏银行和渤海银行。这8家银行的存款挂牌利率中，活期存款普遍降至0.15%。定期存款中，3年整存整取利率恒丰银行、渤海银行为2.10%，浙商银行为2.05%，民生银行为2.0%，其余银行普遍调降至1.80%。而5年整存整取利率中，浙商银行、恒丰银行、渤海银行的挂牌利率均为2.10%，民生银行为2.05%，其余银行普遍调降至1.85%。 4、美国6月核心PCE同比升幅持平于2.6%，为2021年3月以来最低水平，但略超市场预期的2.5%。 5、据Mysteel，7月29日石家庄部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2024 年7月29日零点执行。另外，该资讯平台统计7月26日当周港口锰矿库存464.3万吨环比减8.3 万吨，天津港进口锰矿疏港量30.69万吨环比减13.56万吨。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6550 - - 宁夏 6530 ↓20 ↓20 青海 6500 ↓50 ↓50 72硅铁合格块 甘肃 6500 ↓50 ↓50 陕西 6550 ↓50 ↓50 75FOB 1315 - - 宁夏中卫基差报价 09-80 6517锰硅合格块 内蒙 6680 ↓70 ↓170 宁夏 6550 ↓100 ↓100 广西 6670 ↓80 ↓130 贵州 6620 ↓80 ↓80 宁夏平罗基差报价 09-280 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据之家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。