汇富快讯：香港及中国市场日报

滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►香港電訊-SS(6823.HK,9.48港元,719億港元) 1H24業績符合預期，保持高股息 香港電訊信託是香港最大的綜合電信公司。公司公佈2024年上半年業績，營收同比增加2%至167億港元，淨利同比增加至19.9億港元，均 2024年7月29日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數17,0210.1%-0.2% 中資企業指數6,010-0.1%4.2% 紅籌指數3,574-0.5%6.7% 滬深300指數3,4090.3%-0.6% 上海A股3,0300.1%0.5% 上海B股2320.7%0.5% 深圳A股1,6411.4%-14.6% 深圳B股1,1180.3%3.5% 主要市場指數收市每日升跌今年累升 美國道指40,5891.6%7.7% 標普5005,4591.1%14.5% 美國納斯達克指數17,3571.0%15.6% 符合預期。得益於更好的成本效益，期內EBITDA同比增加3%至61.7日經平均指數38,5142.2%15.1% 億港元。公司宣布中期派發每股合訂單位32.92港仙，為調整後現金流的 100%。 電訊服務（佔營收的72%）：電訊服務銷售額同比增加3%達到121億港元，受到本地電訊服務（+3%）和國際電訊服務（+7%）增長所推動 。本地電訊營收同比增加2%至82.9億港元，主要得益於本地數據服務收入增長5%至63.5億港元。其中，隨著高速和光纖業務需求的成長，本地數據業務的寬頻業務較去年同期增長2%。由於流媒體及其他服務的激烈競爭，付費電視收入微跌2%至11.8億港元。公司認為在與內容合作夥伴建立關係和服務升級的支持下，付費電視業務具有韌性。受全球語音、數據和雲端服務增長的推動，國際電訊業務收入同比增加7%，達到37.7億港元。 流動通訊（佔營收28%）：流動通訊業務收入為49.8億港元，同去年持平。儘管流動通訊服務收入同比增加5%，但這一增長被流動通訊產品銷售的下降（同比下降14%）所抵消。由於漫遊收入增加及5G普及，流動服務收入達39.9億港元。後付客戶增加5萬戶至343萬戶，其中5G客戶達157萬戶。2024年6月，受惠於漫遊復甦和更高價值5G資費計畫更廣泛採用，後付客戶每月ARPU同比增加2%至192港元。由於需求復甦，漫遊收入強勁反彈，並已超過疫情前的水平。儘管流動通訊產品銷售表現疲弱，同比下降14%錄得9.86億港元收入，但由於利潤率和成本效率改善，流動業務EBITDA期內仍增長5%至23億港元。 我們的觀點：公司本地電信業務強勁，我們相信香港電訊也將受益於與ViuTV（電訊盈科控股的新內容提供商）的協同效應以及由於香港商業活動復甦而不斷增長的數據需求。此外，即將到來的北都會區建設預計將為香港電訊的寬頻和流動電話服務帶來新客戶。香港電訊一直是一家 「壟斷性」的高股息公司，2024年的預期股息率為8.3%。（研究部） 英國富時指數8,2851.2%7.1% 法國證商公會指數7,5171.2%-0.3% 德國法蘭克福指數18,4170.6%9.9% 商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,3871.0%16.2% 鋼價(美元/盎司)2,0804.4%-6.5% 銀價(美元/盎司)270.3%18.3% 原油(美元/桶)77-14.2%7.9% 銅價(美元/盎司)9,1110.1%6.4% 鋁價(美元/盎司)2,289-0.5%-4.0% 鉑價(美元/盎司)9400.3%-4.8% 鋅價(美元/盎司)2,669-0.6%0.4% 小麥(美分/蒲式耳)523-2.6%-16.7% 玉米(美分/蒲式耳)410-2.6%-19.2% 糖(美分/磅)N/AN/A-11.6% 黃豆(美分/蒲式耳)1,048-2.9%-16.9% PVC(美元/噸)N/AN/A20.3% CRB指數277-0.8%3.0% BDI1,808-3.0%-13.7% 匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 美元7.80.9153.80.97.3 港元0.10.119.711.30.9 歐羅1.18.5166.91.07.9 日元0.05.10.60.60.0 瑞郎1.18.81.0174.08.2 人民幣0.11.10.121.20.1 市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期 愛爾蘭 83 -2.4% 義大利 139 -0.6% 葡萄牙 207 -0.0% 西班牙 108 0.3% 波動率指數 16 -0.8% 最新研究報告 日期公司 分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)24年2月29日信義能源(3868.HK)24年2月26日康耐特光學(2276.HK)24年1月5日AEON信貸財務(900HK)23年10月13日AEON信貸財務(900HK)23年4月17日特步國際（1368HK）23年4月14日完美醫療(1830HK)23年3月31日其利工業集團(1731HK)23年3月28日永達(3669HK)23年3月17日361度(1361HK)23年3月13日東方電氣(1072HK)23年3月1日信義能源(3868HK)23年2月28日信義玻璃(868HK)23年2月13日電動汽車更新23年2月10日越秀地產(123HK)23年1月18日永達(3669HK)23年1月17日特步國際(1368HK)23年1月4日電動汽車更新22年12月2日完美醫療(1830HK)22年12月1日小鵬汽車(9868HK)22年11月2日東方電氣(1072HK)22年10月19日維達國際(3331HK)22年10月3日電動汽車更新22年9月22日太陽能更新22年9月5日東方電氣(1072HK) 新華滙富研究新華滙富研究新華滙富研究劉恩妍王學宏崔喻盛新華滙富研究新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛李錦明崔喻盛李錦明崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛 希臘N/AN/A 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 17,021.31 0.1 8.9 8.4 7.9 4.6% (2.3) (3.9) (4.1) 國企指數 HSCEI 6,010.64 (0.1) 8.1 7.8 7.2 4.3% (2.5) (5.1) (4.3) 滬深300指數 SHSZ300 3,409.29 0.3 13.4 12.0 10.7 3.4% (3.7) (1.5) (5.9) 福耀玻璃 3606 HK 128,848 44.35 0.2 長倉 41.50 (6.4) 19.1 15.9 13.5 4.1% (3.2) (2.2) (4.3) 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,778 0.50 0.0 長倉 1.80 260.0 6.3 5.3 4.3 7.4% 0.0 (2.0) 2.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,367 15.80 0.9 長倉 23.50 48.7 8.2 11.3 9.6 10.5% (3.7) (3.8) (8.2) N/A 比亞迪電子 285 HK 69,286 30.75 0.7 中性 17.60 (42.8) 15.9 12.8 9.8 2.5% (8.8) (21.2) 14.7 N/A 中國利郎 1234 HK 4,934 4.12 (0.5) 長倉 5.32 29.1 8.6 7.5 6.7 10.0% (0.7) (10.8) (9.9) N/A 中國軟件國際 354 HK 10,355 3.74 (0.8) 長倉 12.80 242.2 13.4 11.3 8.9 2.6% (7.9) (9.0) (21.0) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,348 3.41 (0.6) 長倉 8.70 155.1 6.4 5.5 4.9 6.2% (4.7) (15.8) (30.5) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 291 0.27 0.0 長倉 5.55 1955.6 8.7 N/A** N/A** N/A** (1.8) 1.9 (12.9) N/A 中滙集團 382 HK 2,524 2.21 0.0 長倉 4.50 103.6 3.5 3.2 3.0 9.7% 1.8 (2.2) (11.6) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 367 0.56 (1.8) 長倉 1.75 212.5 7.1 N/A** N/A** N/A** 19.1 19.1 16.7 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 42,983 20.55 1.7 中性 26.30 28.0 24.1 35.1 18.9 0.0% (12.9) (6.8) 30.7 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 21,443 5.98 1.2 中性 17.62 194.6 N/A** N/A** 80.5 0.0% (3.5) (18.3) (29.4) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,733 2.03 0.5 長倉 19.76 873.4 18.1 7.4 4.8 7.0% (5.1) (3.3) (25.6) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 3,454 1.77 1.1 中性 28.00 1481.9 N/A** N/A** N/A** 1.7% (9.2) (12.8) (27.3) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,777 4.34 8.0 長倉 1.70 (60.8) 17.5 16.8 13.9 0.8% 11.9 17.3 53.9 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,196 0.60 0.0 長倉 2.80 366.7 5.9 4.8 4.0 6.7% 0.0 (1.6) (9.1) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 33,145 3.72 (0.3) 長倉 7.20 93.5 7.9 6.6 5.3 8.6% 0.5 (5.3) (33.2) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 50,252 45.90 (1.0) 長倉 160.80 250.3 42.3 22.2 17.0 1.2% (4.9) (4.9) 17.7 17-Aug-22 信利國際 732 HK 3,382 1.07 4.9 長倉 2.80 161.7 12.9 N/A** N/A** N/A** 0.0 18.9 23.0 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 7,513 0.91 1.1 長倉 1.62 78.0 7.2 6.4 5.6 8.8% (9.0) (9.9) (18.0) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 34,895 8.26 1.0 長倉 18.60 125.2 6.4 6.0 5.7 8.4% (1.7) (3.5) (5.3) 28-Feb-23 信義光能 968 HK 33,145 3.72 (0.3) 長倉 7.20 93.5 7.9 6.6 5.3 8.6% 0.5 (5.3) (33.2) 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 12,456 4.71 1.9 長倉 11.91 152.9 10.7 9.6 8.3 5.5% (2.9) (2.1) (6.0) 17-Apr-23 永達汽車 3669 HK 2,949 1.53 1.3 長倉 6.73 339.9 4.8 4.6 3.5 12.2% (0.6) (11.0) (29.2) 28-Mar-23 越秀地產 123 HK 20,811 5.17 (0.6) 長倉 13.00 151.5 5.4 5.5