【能源】月报-2024-07-26

【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期：2024.07.26 标题:迎峰度夏期间需求增长煤炭价格震荡下行 摘要： 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；2024年煤炭将由“稳产保供”转向“增产增供保供稳价”的背景下。叠加1-6月份原煤产量226550.90万吨同比下降1.72%；1-6月全社会用电量46575亿千瓦时，同比增长8.10%；1-6月全社会发电量44354.5亿千瓦时同比增长5.16%，1-6月全社会火电发电量30053亿千瓦时同比增长1.66%，1-6月份水泥产量85047万吨同比下降10.00%。伴随迎峰度夏的到来，动力煤供消处于宽平衡格局的延续；双焦期货价格处于低位震荡下行走势。 截至7月19日，沿海六大发电集团煤炭库存共1510.10万吨，六大发电集团日均耗煤量共92.68万吨，周环比上升2.4万吨；截至7月18日沿海八省电厂日耗234.5万吨，周环比上升0.8万吨，库存3745万吨以上；截至7月18日，内地十七省煤炭日耗359.1万吨/日，周环比上升15.8万吨；截至7月4日，纳入中电联燃料统计的燃煤电厂煤炭库存超过1.2亿吨，较去年同期增加228.5万吨，库存可用天数27.1天，较上年同期增加3.3天。 天数18.5天周环比上升0.2天 （全文请点击“阅读原文”） 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2024-07-26 标题:供大于求局面未改，碳酸锂价格继续下行 摘要： 本周碳酸锂价格震荡下行，影响价格的主要因素为： 供需方面，本周智利地震短暂提振碳酸锂价格，但是由于目前碳酸锂市场供需失衡的格局没有改变，且预计地震对锂盐的供应影响有限，消息对碳酸锂价格的提振作用有限。目前，由于库存较高且去库难度较大，部分企业出于对后续碳酸锂价格走势以及库存成本的担忧，前期挺价情绪有所缓解，材料厂与锂盐厂的询价行为有所增加。但是锂盐总体供大于求的格局未改，碳酸锂价格预计仍将持续偏弱运行。 外部因素方面，外部环境对中国电池、新能源汽车等产品的制裁持续增加，欧盟美国先后出台针对中国新能源汽车增加关税的办法。目前中国政府及车企针对不公平待遇正在积极抗争，德国对于对中国电动汽车加征关税的态度也比较含糊，政策存在改变的可能。除了积极抗争外，目前中国正在积极开拓东南亚和拉美市场。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格震荡下行，截止7月26日收盘，主力合约2411收于85850元/吨，收盘价相比上周末下行3950元/吨（-4.4%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在7.9-8.2万元/吨之间，市场均价跌至8.05万元/吨，较上周下跌 1.23%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在8.2-8.5万元/吨，市场均价跌至8.35万元/吨，相比上周下跌 1.18%。 数据来源：Wind，英大期货二、供需分析 （一）供给情况 首先矿端，锂辉石方面，在碳酸锂价格不断下跌的背景下，部分国外矿商在充分考虑自身成本的基础上，挺价情绪有所减弱。其次，碳酸锂方面，本周碳酸锂产量有所下降，青海盐湖生产正值旺季，碳酸锂供应总体依然充足。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 本周碳酸锂盐厂库存量小幅增加。目前大厂除个别检修外，整体运行较为稳定，供应减少有限。同时下游虽有入市询货，但整体成交仍显乏量。下游需求不足，锂盐厂出货难以有效改善，市场整体供应依然充足，市场库存不断累积，去库难度较大。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）需求情况 本周下游产量持稳，材料厂采购谨慎，有刚需补货情况，但无大规模货。价格持续下跌，部分厂家透露有低价围货准备，看好后续金九银十预期。目前外采需求仍然较差，下游企业长单及客供可满足生产。 数据来源：百川盈孚，英大期货 数据来源：百川盈孚，英大期货 （四）进出口——6月碳酸锂进口量环比下跌超20% 根据海关总署发布数据显示，2024年6月国内锂精矿进口量约为522428实物吨，折合LCE当量约为50492吨，实物吨量环比减少7.7%。其中，从澳大利亚进口锂精矿约349471实物吨，占国内进口锂精矿总量的66.9%；从津巴布韦进口锂精矿约97896实物吨，占国内进口锂精矿总量的18.7%；从尼日利亚进口锂精矿约33060实物吨，占国内进口锂精矿总量的6.3%；从巴西进口锂精矿约22914实物吨，占国内进口锂精矿总量的4.4%；从加拿大进口锂精矿约18584实物吨，占国内进口锂精矿总量的3.6%；从卢旺达进口锂精矿约504实物吨，占国内进口锂精矿总量的0.1%。目前锂辉石精矿的现货报价随着碳酸锂的价格下行而下行，矿端仍然存在挺价情绪，非一体化锂盐厂库存充足，目前矿端跟锂盐厂的心理报价仍存在一定差距，因此现货市场成交清淡。 碳酸锂方面，2024年6月我国碳酸锂进口总量约为1.96万吨，环比下降20.3%，进口均价约为12309美元/吨。其中，从智利进口碳酸锂约为1.57万吨，环比减少22.6%，约占此次进口总量的79.9%；从阿根廷进口碳酸锂约为0.34万吨，环比减少7.3%，约占此次进口总量的17.5%。智利和阿根廷依然是我国进口碳酸锂的主要来源国，保持着较为强劲的地位。且阿根廷近期宣布四大锂矿扩建产能，这将极大程度上提高阿根廷出口至我国碳酸锂的量级，或许会抢占一部分智利出口市场。 数据来源：Wind，英大期货三、下游产品市场分析 1.美国储能快速增长，预计24年新增装机将超过14GWh 据上海有色网预测，今年美国储能新增装机有望超过14GW，表现超预期。部分新增装机来自去年延期项目，预计今年将有4-5GW的延期项目完工并网。此外，随着并网流程的优化和总统大选的政治影响，预计年底可能出现储能抢装潮。目前，美国储能项目从招标到最终安装并网通常需要一年多的时间。因此，2023年下半年逐渐优化和加速的并网流程审批将对2025年及以后的并网产生积极影响。 2024年5月的数据显示，当月美国大型储能项目新并网规模达到1073MW，同比增长608%，环比增长105%。2024年 1-5月累计并网规模达到2.83GW，同比增长269.7%。并网延期问题逐渐得到缓解。从应用场景来看，5月份新并网项目中，独立储能项目规模为489MW，占总量的45%；新增储能项目规模为605MW，占总量的55%。 从具体项目来看，5月的亮点包括加利福尼亚州的CondorEnergyStorageLLC项目。该项目装机容量为200MW，原定于5月并网，最终按计划实现了目标。此外，亚利桑那州的SierraEstrellaEnergyStorage项目也表现良好，装机容量为250MW。虽然最初预计6月并网，但实际并网时间提前，表明并网延期问题已得到有效解决。几个备受期待的大型项目不仅实现了按时并网，有的甚至提前完工。 回顾过去两个月，二季度美国储能领域取得了积极进展。在建项目数量增加，待批项目积压明显减少，审批流程明显加快。总体而言，今年美国储能市场已展现出巨大的增长潜力。随着政策、审批流程的优化和市场需求的变化，预计未来几年储能装机将继续保持高速增长。 2.英贸易大臣：目前不准备对中国电动汽车征收高额关税 据英国媒体报道，英国商业和贸易大臣乔纳森·雷诺兹日前参加七国集团贸易部长会议时表示，英国目前不会效仿欧盟对从中国进口的电动汽车征收高额关税。英国《金融时报》报道说，雷诺兹并不打算立即对从中国进口的电动汽车展开正式调查。报道援引消息人士的话说，英国汽车行业尚未正式要求英国贸易救济局对中国电动汽车进行反补贴调查，这是英国启动相关调查之前的必要举措。根据英国汽车制造商和贸易商协会数据，2023年英国共出口约70万辆汽车，其中60%出口到欧盟。 3.6月储能电芯产量小幅上行 2024年6月，中国储能电芯产量达到25.86GWh，环比增加1%，同比增加31%。6月虽处于国内储能市场的并网抢装节点，但电芯厂的订单情况却呈现出明显分化：头部企业订单较为饱满，产销量较5月略有上升；而中后排企业由于订单下滑以及对7月储能需求回落的预期，主动减少生产。整体来看，受头部企业的排产提升带动，储能电芯产量的微幅上行。预计在7月，由于国内年中并网结束，储能市场需求将回落，储能电芯产量或有下行。7月中国储能电芯产量预计为23.19GWh，环比减少10%，但同比仍增长17%。 4.电芯环节库存仍处于安全周期 根据上海有色发布数据显示，2024年6月，中国电芯库存为173.43GWh，环比下降1%。库销比方面，截止2024年6月底，电芯的库销比为1.89月，环比2024年5月下行7%。 首先是动力电池方面，截至2024年6月底，中国动力电芯库存量达到130.11GWh，较5月份环比下降1%。5月至6月期间，新能源汽车销售表现出色。三元动力电芯在1至4月出现小幅累库现象，但从5月至6月开始减产去库，截至6月底，三元动力电芯的库存比为1.98个月，回归到合理水平。磷酸铁锂电池因为终端车销量持续良好，上半年产销匹配度较高，库存水平合理。综合而言，随着年中汽车销售冲量高峰过去，第三季度初动力电池出货量预计将有所放缓，导致产量增速在短期内回落。 其次是储能方面，截至2024年6月，储能电池库存量为43.32GWh，较5月环比增加2%。由于6月市场需求旺盛，出货量创历史新高，导致库销比环比下降至1.74个月。6月是储能项目传统并网的高峰期，市场需求强劲，储能电池出货量较5月环比增长13%。在供应方面，随着需求保持高位，各企业在6月开工率继续维持高位。除既定订单外，各企业还积极新开生产 线，提高300+Ah储能电芯新产品的合格率。综合来看，在年中集中并网高峰期过后，第三季度初的行业需求可能会略有回落，预计产销将有所下降。目前，储能电芯库存已降至合理水平，预计全年企业将采取谨慎备库、按销定产的策略。 数据来源：SMM，英大期货 5.6月锂电池装车量同比增长30% 乘联会秘书长崔东树发文称，2024年6月的锂电池装车43GWh，同比增30%。三元电池装车11GWh，占比26%，低于同期；而磷酸铁锂电池装车量32GWh，占比74%，三元电池增长有所放缓。1-6月锂电池装车203GWh，同比增长34%。 四、行业新闻及经济数据 1.智利发生7.3级地震 据央视新闻消息，当地时间7月18日，智利北部圣佩德罗－德阿塔卡马地区发生的地震造成该地区电力中断。智利总统博里奇表示，目前还没有人员伤亡或重大损失报告，但救援队将持续收集信息。根据百度地图粗略测量，震中坐标距离智利矿业化工（SQM）的SalardeAtacama锂矿直线距离约为53公里，距离雅宝的盐田约为65公里，距离阿根廷境内的Olaroz盐湖直线距离约130公里，以上盐湖锂盐年产量约30万吨LCE，其中SQM一家就达到了20万吨。此消息引发了众多投资者关注。 智利是中国目前最大的碳酸锂进口国，根据国家统计局公布的数据显示，6月我国从智利进口的碳酸锂约为1.57万吨，如果地震对盐湖生产或运输产生了重大影响，可能将对国内碳酸锂供需平衡产生冲击。不过参考2020年6月在相近地区发生的6.8级地震，尽管地震等级略低，但是地震并未对盐湖生产和运输产生影响。基于此，市场普遍认为此次地震对锂价的影响可能有限。 2.欧盟召开听证会，上汽提交反补贴初裁抗辩意见 在美欧相继出台对中国新能源汽车加征关税的背景下，中国新能源车企一边积极抗争，一边积极探索东南亚及拉美市场。 7月22日，上汽集团官方表示，7月19日，应上汽集团要求，欧委会在布鲁塞尔欧盟总部召开反补贴调查专题听证会，