产业 SaaS 合并形态 （ 汉 ） 2024

研究报告概览：《企业软件即服务（Enterprise SaaS）并购现状》

主要发现与趋势：

1. 并购活动的稳定与增长

• 企业SaaS并购活动已趋于稳定，并显示出早期的上升趋势，尤其是在交易数量上。
• **私募股权（PE）收购和杠杆收购（LBO）**在交易数量上的恢复更为显著，超过由企业并购引发的活动，且交易数量已接近疫情前水平。

2. 交易规模与参与方

• 自2018年以来，VC支持的企业在交易数量上占最大比例（37.5%），但平均交易规模较小，约为14.05亿美元；相比之下，PE支持的企业和公开上市的企业在交易价值上分别达到55.33亿美元和98.03亿美元，平均交易规模分别为55.33亿美元和98.03亿美元。

3. 行业分布

• **ERP（企业资源规划）和CRM（客户关系管理）**部门在交易价值和数量上占据主导地位，自2018年以来，ERP交易占总交易价值的39.6%，CRM交易占26.3%。

4. 地域分布

• 数据覆盖全球范围内的企业SaaS并购活动。

5. 利率影响

• 随着联邦基金利率从2018年的1.50%-2.50%逐步上升至2023年中期的5.25%-5.50%，成本资本显著增加，影响了交易量和价值。

6. 交易动态

• 自2018年起，观察到交易价值在几个季度内保持稳定，并出现了上升的迹象。预计未来交易数量将持续增长，尽管交易价值可能受到当前高成本资本的影响而受限。

7. 并购活动的地区分布

• 全球范围内企业SaaS并购活动呈现出清晰的地域分布图。

8. 并购活跃度与估值

• 从2024年第一季度的估计来看，完成了约153笔交易，这是自疫情期间的高峰期以来的最高记录。然而，披露的交易价值显示了大幅下降，这主要是由于最近几个季度信息披露的减少导致。

9. 私募股权驱动的并购

• 私募股权驱动的并购，特别是收购和杠杆收购，在2020年中至2022年中期的低利率时期经历了持续的增长，尽管交易数量未达到两倍的前一季度水平。

10. 并购活动的主要投资者

• 自2018年以来，主要的私募股权投资者包括TA Associates Management等。

综上所述，《企业软件即服务（Enterprise SaaS）并购现状》报告强调了企业SaaS市场中的并购活动趋势，特别是在私募股权领域，同时也指出了利率变化对交易规模和活动的影响。报告还提供了详细的行业细分、地域分布以及主要投资者的信息，为专业市场参与者提供了全面的数据分析。