双焦市场氛围偏弱 价格或维持偏弱运行

双焦市场氛围偏弱价格或维持偏弱运行 发布时间：2024-07-2609:42:38作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月25日，焦炭期货主力合约收跌1.95%至2062.0 元。 资金流向 7月25日收盘，焦炭期货资金整体流出421.24万元。 现货市场 焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端需求表现偏弱，而铁水产量维持高位，本周钢厂盈利率继续走低，对原材料焦炭的压价意愿有所增强。 后市展望 焦炭基本面预期偏弱，且宏观氛围降温，市场重新回归基本面交易，若后续政策端无新增利好，预计焦炭期货仍将维持偏弱运行。 研报正文 核心观点 【焦炭】 焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端需求表现偏弱，而铁水产量维持高位，本周钢厂盈利率继续走低，对原材料焦炭的压价意愿有所增强。 从供应端来看，截至7月19日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比小幅下降0.2万吨，在当前焦化利润水平下，焦企进一步提产的积极性有限，焦炭供应企稳运行。 需求方面，截至7月19日当周，全国247家钢厂铁水日均产量239.65万吨，周环比增1.36万吨，铁水产量淡季期间不降反增，但钢厂盈利率周环比下降4.8个百分点至32.0%，已有接近七成钢厂存在亏损情况，后续焦炭需求仍存压力。 综上，焦炭基本面预期偏弱，且宏观氛围降温，市场重新回归基本面交易，若后续政策端无新增利好，预计焦炭期货仍将维持偏弱运行。 【焦煤】 焦煤现货市场暂时企稳运行，山西临汾低硫主焦煤报价1910元/吨，周环比持平，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1560元/吨。蒙交所蒙3精煤线上竞拍最新成交价1230元/吨，环比上涨30元/吨，不过线下市场氛围依然偏弱，下游刚需采购为主。 从基本面角度来看，焦煤供需两端均有压力。一方面，7月以来山西煤矿有增产迹象，国内重大会议和外蒙那达慕均是短期因素，中长期来看焦煤供应仍有改善预期。另一方面，7、8月淡季期间铁水产量难维持高位。 最新数据显示，截至7月19日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，周环比降3.0万吨/天，同比偏低8.6万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比降0.2万吨。 综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 —产业资讯 (1)长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格小幅上涨 7月25日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格小幅上涨。低硫瘦主焦煤A8、S0.5、G65起拍1800元/吨，成交价 1900元/吨，成交0.5万吨，较上期16日涨10元/吨，以上为出厂价现金含税。(2)央行下调1年期MLF中标利率至2.30% 7月25日，央行进行2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.30%，此前为2.50%;进行2351亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 焦炭：焦炭现货价格暂时企稳，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。不过，随着迎峰度夏淡季到来，黑色终端需求表现偏弱，而铁水产量维持高位，本周钢厂盈利率继续走低，对原材料焦炭的压价意愿有所增强。 从供应端来看，截至7月19日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比小幅下降0.2万吨，在当前焦化利润水平下，焦企进一步提产的积极性有限，焦炭供应企稳运行。 需求方面，截至7月19日当周，全国247家钢厂铁水日均产量239.65万吨，周环比增1.36万吨，铁水产量淡季期间不降反增，但钢厂盈利率周环比下降4.8个百分点至32.0%，已有接近七成钢厂存在亏损情况，后续焦炭需求仍存压力。 综上，焦炭基本面预期偏弱，且宏观氛围降温，市场重新回归基本面交易，若后续政策端无新增利好，预计焦炭期货仍将维持偏弱运行。 焦煤：焦煤现货市场暂时企稳运行，山西临汾低硫主焦煤报价1910元/吨，周环比持平，迁安沙河驿蒙5精煤报价1780元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1560元/吨。蒙交所蒙3精煤线上竞拍最新成交价1230元/吨，环比上涨30元/吨，不过线下市场氛围依然偏弱，下游刚需采购为主。 从基本面角度来看，焦煤供需两端均有压力。一方面，7月以来山西煤矿有增产迹象，国内重大会议和外蒙那达慕均是短期因素，中长期来看焦煤供应仍有改善预期。另一方面，7、8月淡季期间铁水产量难维持高位。 最新数据显示，截至7月19日当周，523家炼焦煤矿精煤日产74.9万吨，周环比降3.0万吨/天，同比偏低8.6万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量115.8万吨，周环比降0.2万吨。 综上，焦煤强预期弱现实博弈，期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，若政策端对市场情绪无明显提振，后市焦煤预计仍将偏弱运行。 关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货