美联储降息次数存不确定性 贵金属高位阻力较大

美联储降息次数存不确定性贵金属高位阻力较大 发布时间：2024-07-2610:54:32作者：兴证期货来源：兴证期货 行情复盘 7月25日，沪金期货主力合约收跌1.95%至555.68 元。 资金流向 7月25日收盘，沪金期货资金整体流出18.00亿元。 现货市场 伦敦现货黄金收于2364.20美元/盎司，现货白银收于27.99美元/盎司;COMEX黄金期货收于2365.50美元/盎司，COMEX白银期货收于27.84美元/盎司。 后市展望 从长期来看，避险情绪是今年以来贵金属行情的重要驱动力，美国债务规模持续走高达到临界值，由此引发市场对于美国债务信用风险的担忧，从历史经验来看，后市美国或将重启上调债务上限的决策，对于贵金属是潜在的利好。 研报正文 内容提要 伦敦现货黄金收于2364.20美元/盎司，现货白银收于27.99美元/盎司;COMEX黄金期货收于2365.50美元/盎司，COMEX白银期货收于27.84美元/盎司。美元指数收于104.41，近五个交易日变化0.20%;十年期美债收益率收于4.27%，近五个交易日变化1.67%。 截至6月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与5月末持平。美国第二季度实际GDP年化初值环比升2.8%，预期升2.0%，第一季度终值升1.4%。 数据公布后，CME“美联储观察”工具显示的降息概率变化不大，依然是9月100%降息，本次降息预期走高对于贵金属价格的刺激效果有限，在降息次数的预期进一步扩大之前，贵金属驱动力不足，而且由于经济衰退预期抬头，白银表现弱于黄金。 美国第二季度核心PCE物价指数年化初值环比升2.9%，预期升2.7%，第一季度终值升3.7%;同比升2.7%。下半年美联储降息的次数存在不确定性。金价高位阻力较大，当前降息次数的预期难以持续支撑金价上涨。 从长期来看，避险情绪是今年以来贵金属行情的重要驱动力，美国债务规模持续走高达到临界值，由此引发市场对于美国债务信用风险的担忧，从历史经验来看，后市美国或将重启上调债务上限的决策，对于贵金属是潜在的利好。 金银比处于偏高位置，从历史数据分布来看，金银比高于中位数，具备较大的向下修复空间，后市贵金属多头投机情绪仍存在反复。此外，全球经济政策不确定性指数近期快速回落，但不改重心上移的趋势，叠加全球多地政治风险的隐患，构成贵金属的潜在利多。综合来看，预计贵金属价格高位宽幅震荡。 行情图表 关联品种沪金沪银所属公司：兴证期货