交通运输仓储行业周报：暑运票价较2019年增长，海通发展Q2业绩大增168%

板块市场回顾 本周（7/22-7/26）交运指数下跌0.3%，沪深300指数下跌3.7%，跑赢大盘3.4%，排名6/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+25.7%)，快递板块跌幅最大(-3.4%)。 行业观点 快递：邮政局公布快递品牌满意度及72小时妥投率结果，顺丰得分较高。国家邮政局组织第三方机构对2024年第二 季度快递服务满意度、全国重点地区时限妥投率进行了调查和测试。在品牌公众满意度方面，得分较高的品牌为顺丰速运、京东快递。从分品牌来看，72小时妥投率较高的品牌为顺丰速运、中通快递。6月份快递业务收入完成1158.9亿元，同比增长8.6%；快递业务量完成145.7亿件，同比增长17.7%；快递单票收入7.95元，同比下降13%。上半年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.3，较1-5月上升0.1。 物流：嘉友国际控股股东提议中期分红，派发现金红利预计占上半年利润30%以上。本周中国化工产品价格指数(CCPI) 为4640点，同比+4%，环比-1.045%。7月25日，嘉友国际发布公告，控股股东提议，为落实公司2024年度“提质 增效重回报”行动方案，2024年中期公司拟向全体股东每股派发现金红利0.3元（含税），合计拟派发现金红利总额（含税）占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为30%以上。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐兴通股份、嘉友国际。 航空机场：截至上周暑运期间票价同比有所下降，相比2019年仍保持小幅增长。本周（7/20-7/26）全国日均执飞航 班量16336班，恢复至2019年106%（-2.0pct）；其中国内线日均14255班，为2019年113%（-2.2pct）；国际线日均1738班，为2019年78%（+0.1pct）；地区线日均343班，为2019年66%（-4.6pct）。根据CADAS统计，暑运期间国内及国际航线票价同比有所下降，但相比2019年仍保持小幅增长。整体平均票价（含税和机建燃油）约为1040元，同比下降11%，较2019年增长1%。其中，国内航线平均票价约为940元，同比下降14%，较2019年增长8%；出入境航线平均票价2357元，同比下降17%，较2019年增长1%。本周布伦特原油期货结算价为81.13美元/桶，环比-1.82%， 同比-3.00%；2024年7月，国内航空煤油出厂价（含税）为6294元/吨，环比+1%，同比+7.5%。本周美元兑人民币中间价为7.1270，环比-0.06%，同比-0.1%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+1.9%。 航运港口：受全球航运市场景气度回升影响，海通发展Q2业绩增长168%。集运：本周CCFI环比+1.26%，同比+147.7%； 上海出口集装箱运价指数SCFI环比-2.67%，同比+270.1%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比+2.04%，同比-1.38%。油运：本周BDTI环比-3.1%，同比+16.1%；BCTI环比-1.0%，同比+21.3%。干散货运输：本周BDI环比 -4.9%，同比+64.8%。7月24日，海通发展发布半年度报告，2024H1公司实现营业收入16.9亿元，同比+129%；实现归母净利润2.4亿元，同比+81%，其中Q2公司营业收入为8.9亿元，同比+121%；归母净利润为1.5亿元，同比+168%，增长主要系2024H1全球航运市场景气度回升。油运供需向好，看好旺季反弹。推荐中谷物流、中远海能。 公路铁路公交：高速公路累计通车量环比下降0.5%。上周（7月15日-7月21日）全国高速公路累计货车通行5237.7 万辆，环比下降0.5%。2024年28周G7全国公路货运整车流量指数为106.84，同比-4.79%。全国主要公路运营主体7月26日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.19%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口52.2航空机场82.3铁路公路112.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4图表2：本周交运子板块涨跌幅4图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5图表5：出口集运CCFI走势5图表6：出口集运SCFI走势5图表7：CCFI美东航线运价指数6图表8：CCFI美西航线运价指数6图表9：CCFI欧洲航线运价指数6图表10：CCFI地中海航线运价指数6图表11：内贸集运PDCI走势6图表12：PDCI东北运价指数6图表13：PDCI华北运价指数7图表14：PDCI华南运价指数7图表15：原油运输BDTI走势7图表16：成品油运输BCTI走势7图表17：波罗的海干散货BDI走势7图表18：巴拿马型BPI走势7图表19：好望角型BCI走势8图表20：超级大灵便型BSI走势8图表21：沿海主要港口货物吞吐量8图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量12 图表38：G7公路货运整车流量指数12 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.06）13 一、本周交运板块行情回顾 本周（7/22-7/26）交运指数下跌0.3%，沪深300指数下跌3.7%，跑赢大盘3.4%，排名6/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+25.7%)，快递指板块跌幅最大(-3.4%) 图表1：本周各行业涨跌幅 10% -0.3% -3.7% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 家军综电建交公非建传机计汽零纺钢轻银餐房通沪化煤医石农电食有 300 电工合力筑运用银材媒械算车售服铁工行饮地信深工炭药化业子品色 设事机旅产 备业游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月22日-2024年7月26日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 30% 25% 25.7% 1.7%1.4%1.3% -0.3%-1.4%-1.6%-1.9%-2.1% -3.1%-3.4%-3.7%-3.8% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 公 港 铁 公 交 航 机 物 航 上 快 沪 创 交 口 路 路 通 运 场 流 空 证 递 深 业 运 综 指 300 板 输 合 数 指 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年7月22日-2024年7月26日 交运板块涨幅前五的个股为大众交通（+51.1%）、飞力达（+39.9%）、申通地铁（+39.2%）、富临运业（+15.9%）、龙洲股份（+11.3%）；；跌幅前五的个股为厦门象屿（-16.2%）、东航物流（-7.0%）、青岛中程（-6.8%）、嘉友国际（-6.1%）、天顺股份（-5.5%）；。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 大众交通飞力达申通地铁富临运业龙洲股份恒通股份长江投资龙江交通锦州港华鹏飞 0%10%20%30%40%50%60% 51.1% 39.9% 39.2% 15.9% 11.3% 10.8% 9.8% 9.2% 7.0% 6.9% 厦门象屿东航物流青岛中程嘉友国际天顺股份铁龙物流吉祥航空东方嘉盛建发股份 -16.2% -7.0% -6.8% -6.1% -5.5% -5.2% -4.9% -4.8% -4.7% 0% -5% -10% -15% -20% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为2180.69点，CCFI环比+1.26%，同比+147.7%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3447.87点，环比-2.67%，同比+270.1%。本周CCFI美东航线运价指数为1888.96点，环比-0.59%，同比 +138.20%；CCFI美西航线运价指数为1694.26点，环比+2.63%，同比+157.04%。CCFI欧洲航线运价指数为3651.15点，环比+3.70%，同比+246.98%；CCFI地中海航线运价指数3685.61点，环比+0.84%，同比+135.03%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比+2.04%，同比-1.38%；PDCI东北指数为925点，环比-3.65%%，同比+16.50%；PDCI华北指数为813点，环比+12.14%，同比+1.12%%；PDCI华南指数为1161点，环比-0.51%，同比-17.31%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,250 2,200 2,150 2,100 2,050 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 CCFI:综合指数同比增速 2,181 2,154 2,085 2,011 1,922 2024-06-282024-07-122024-07-26 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3,800 3,750 3,700 3,650 3,600 3,550 3,500 3,450 3,400 3,350 3,300 SCFI:综合指数同比增速 3,714 3,734 3,675 3,542 3,448 2024-06-282024-07-122024-07-26 305% 300% 295% 290% 285% 280% 275% 270% 265% 260% 255% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数 图表8：CCFI美西航线运价指数 CCFI:美东航线同比增速 1,9501,9001,889160%1,900140%1,850 120% 1,8001,7501,728100%1,7001,65480%1,6501,61960%1,600 40% 1,5501,50020%1,4500% 2024-06-282024-07-122024-07-26 CCFI:美西航线同比增速 1,750180%1,7001,6881,694160% 1,651140% 1,650 1,600120%1,600100%1,55080% 1,50860% 1,500 40% 1,45020% 1,4000% 2024-06-282024-07-122024-07-26 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数 图表10：CCFI地中海航线运价指数 4,000CCFI:欧洲航线同比增速300% 3,5213,651 3,5003,0903,283250%3,0002,8702,500200%2,000150%1,500100%1,000 50050% 00% 2024-06-282024-07-1