“美”周市场复盘（7月第4周）：寻找新的平衡点

根据您提供的研报内容，以下是针对“美”周市场复盘（7月第4周）的总结：

主要市场表现

1. A股市场：

   • 整体呈现震荡下行趋势，主要指数（如上证综指、深成指、创业板指）表现疲软，尤其是上证综指一度跌破关键支撑位2900点。
   • 北向资金连续流出，本周净流出规模达114亿元。
   • 成交量相对低迷，沪深两市日均成交额不足6400亿元。
   • 高股息板块如四大行、长江电力等创新高后，进入持续调整阶段。

2. 全球市场：

   • 受外围市场影响，风险资产整体回调，美元资产和黄金价格也出现波动。
   • 日本央行的干预汇市行动加剧了全球市场的不确定性。

3. 行业表现：

   • 军工和环保行业表现较好，前者受益于产业链的恢复和订单预期的改善，后者得益于特定事件的利好。
   • 电力设备板块本周收跌，但表现位居前列，尤其是光伏板块出现底部反弹迹象。
   • 有色、食品饮料和电子等行业出现较大调整。

宏观经济与政策

• 货币与财政政策：
  • 本周，中国人民银行下调了贷款市场报价利率（LPR）和公开市场操作利率，旨在刺激经济。
  • 政府加码支持大规模设备更新和消费品以旧换新计划，提供了3000亿元左右的超长期特别国债资金，并制定了具体的补贴措施。

未来展望与关注点

• 关注事件：未来两周，重点关注中国7月官方制造业PMI、7月CPI与PPI，以及美国7月非农就业人数和ISM制造业PMI等经济指标。
• 市场预期：财政、货币政策的发力预计将支持经济回升，市场在寻找新的平衡点，预期转好。

风险提示

• 宏观经济波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀和美联储加息超预期等都是需要密切关注的风险因素。

结论

本周市场主要受货币和财政政策变动影响，A股市场呈现超跌反弹特征，行业轮动加速。军工、环保等特定行业因特定事件或预期而表现良好，而一些前期强势的行业则出现调整。未来市场关注焦点将转向政策效果、经济数据以及全球市场动态。