“美”周市场复盘（6月第4周）：寻找平衡

总结：

本周A股市场整体呈现缩量调整态势，主要指数全线收跌，其中科创50指数表现相对较好，是唯一收涨的指数。风格上，TMT板块相对抗跌，主要得益于政策刺激，如车路云等领域的政策催化。然而，人民币汇率触及7.26的阶段性高位，以及北向资金连续两周大幅净流出，对市场资金面构成压力。市场日均成交额进一步降至7100亿元左右，显示出交易情绪处于阶段性低点。

政策层面，陆家嘴论坛上释放的积极信号，包括中国人民银行行长潘功胜提出的支持性货币政策和证监会宣布的深化科创板改革措施，对市场情绪形成正面影响。但市场对于更大规模政策举措的预期未能实现，导致部分投资者情绪受到影响。同时，5月宏观经济数据显示经济复苏步伐放缓，特别是金融数据表现偏弱，这加剧了市场对经济复苏力度的担忧。

在行业表现上，本周5个行业录得上涨，其中电子、通信、建筑等行业涨幅领先，尤其是受到“车路云”、“低空经济”等政策催化的电子和通信行业表现出色。房地产、商贸零售、传媒等行业则出现较大调整。市场资金持续在不同板块间快速轮动，寻找新的投资主线，科技成长板块受到资金的青睐，特别是在供给出清和需求回暖的背景下，消费电子链、半导体设计、创新药和机器人等子行业成为关注焦点。此外，"泛AI+华为"的新一轮技术供给创造需求的预期，以及出口链中中国优势制造和海外补库存的逻辑，也吸引资金流入。高股息资产和低位顺周期板块，如有色金属、石油、家电、交运等，再度回归投资者视野。

宏观层面，全球经济普遍收涨，但A股表现垫底。美元资产价格小幅上涨，黄金价格出现反弹。未来两周，市场将重点关注中国6月制造业PMI、美国6月ISM制造业PMI等关键经济数据。

风险提示方面，宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等不确定性因素仍需关注。