食品饮料行业周度更新：风险偏好低位，确定性为先

食品饮料行业周报总结

主要观点：

投资建议：

• 白酒：建议增持动销平稳的贵州茅台、山西汾酒、迎驾贡酒、古井贡酒，以及五粮液、泸州老窖、今世缘、老白干酒等超跌标的。
• 饮料：看好东鹏饮料、统一企业中国、康师傅控股，因其低价高频消费特性及渠道优势。
• 啤酒：推荐燕京啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒，以及港股的华润啤酒、青岛啤酒股份。
• 大众品：建议增持三只松鼠、劲仔食品、盐津铺子等高增长标的，以及供应链相关的千禾味业、中炬高新、宝立食品、千味央厨、天味食品等，同时关注承德露露、洽洽食品、双汇发展、伊利股份等低估值、高股息的稳定型股票。

行业动态：

• 市场环境：当前市场风险偏好处于低位，投资者更倾向于确定性而非成长性，这影响了估值评估。
• 政策影响：近期关于消费税改革的讨论主要聚焦于“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”，这一举措与之前的政策方向一致，符合市场预期。
• 业绩展望：市场对2024年第二季度中报业绩的重视度提高，预计将是对具有确定性标的的筛选，而非板块整体的催化剂。
• 中期会议与旺季：白酒企业的中期会议将提供对市场趋势、份额和价格策略的洞察，预计2024年中秋国庆旺季将带来量的回弹，对板块价格支撑有限。
• 盈利预测：预计2024年第三季度饮料消费将继续受益于出行人次的恢复，特别是东鹏、统一、康师傅等公司，其业务表现将更为突出。

风险提示：

• 宏观经济波动：经济环境的不确定性可能影响销量和价格。
• 行业竞争加剧：激烈的市场竞争可能导致业绩下滑。
• 食品安全风险：食品安全问题可能损害企业形象和业绩。

以上总结涵盖了报告的主要观点、投资建议、行业动态以及风险提示，旨在为投资者提供清晰的决策依据。