有色金属海外季报：2024Q2，MIN 在 Mt Marion、WODGINA、BALD HILL 锂精矿权益产量分别为8.9、6.3、3.5万吨，分别环比-2%、+28%、+19%

报告总结

锂产业：

• Mt Marion：2024Q2锂精矿产量为8.9万吨，环比减少2%，全年产量同比增长40%至32.8万吨。出货量为9.5万吨，实现价格为每吨797美元（SC 4.2）。
• BALD HILL：产量环比增长19%，达到3.5万吨，出货量为3.2万吨，实现价格为每吨1,015美元（SC 5.1）。
• WODGINA：产量为6.3万吨，环比增长28%，出货量为6.2万吨。2024财年出货量为20.1万吨，略低于预期。

铁矿石：

• 2024Q2铁矿石总出货量环比增长6%至480万湿吨，全年出货量1810万湿吨，符合预期。
• Yilgarn Hub和Pilbara Hub的F.O.B成本预计分别为108澳元/湿吨和74澳元/湿吨，接近预期。
• Yilgarn Hub的出口预计在2024年底停止，且公司收购了Iron Valley资产以优化成本结构。

其他：

• 宣布以13亿澳元的价格出售Onslow Iron专用运输公路49%权益，预计下半年完成。
• 预计2024财年净债务约为44亿澳元，流动资金为28亿澳元，包括9亿澳元现金、未完全提取的过桥贷款和额外的循环信贷额度。

风险提示：

• 全球锂盐需求量增速不及预期。
• 澳洲矿山放量超预期。
• 阿根廷盐湖新项目投产进度超预期。
• 宜春锂云母精矿放量超预期。
• 非洲项目放量超预期。
• 非正式立项项目流入过多。
• 全球电动车销量不及预期。
• 全球储能增速不及预期。
• 地缘政治风险。

行业评级：

• 行业评级：推荐。

报告日期：

• 发布日期：2024年7月27日。