医药行业2024Q2持仓分析：医药持仓占比新低

2024Q2持仓分析 医药持仓占比新低 西南证券研究发展中心 2024年7月 分析师：杜向阳执业证号：S1250520030002电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：张殊豪执业证号：S1250524030002电话：021-68416017 邮箱：zhshh@swsc.com.cm 从公募基金持仓来看 24Q2全部公募基金占比10.16%，环比-0.97pp；剔除主动医药基金占比6.5%，环比-0.86pp；再剔除指数基金医药持仓占比4.96%，环比-0.64pp；申万医药板块市值占比为6.54%，环比-0.41pp。 从公募基金持仓家数来看，从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是迈瑞医疗(534家)、恒瑞医药(401家)、科伦药业(191家)、惠泰医疗(121家)、药明康德(107家)；基金数量增加前五的股票分别是：诺泰生物(+49家)、鱼跃医疗(+35家)、迈瑞医疗(+34家)、博瑞医药(+34家)、英科医疗(+31家)、上海医药（+31家）、新和成（+31家）、艾力斯（+30家）。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：·微电生理-U(28.4%)、悦康药业(27.8%)、迈威生物-U(26.3%)、九典制药(24.4%)、泰格医药(22.1%)；2）持仓总股本占比前五分别为 ：惠泰医疗(21.4%)、诺泰生物(19.8%)、健之佳(18.8%)、泰格医药(17.5%)、科伦药业(15.7%)。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：迈瑞医疗(414.9亿元)、恒瑞医药(260.3亿元)、药明康德(122.6亿元)、联影医疗(84.1亿元)、科伦药业(76.5亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为诺泰生物(+17.9亿元)、迈瑞医疗(+17.7亿元)、鱼跃医疗(+17.6亿元)、泰格医药(+12.9亿元)、上海医药(+12.9亿元)。 1 从医药子行业持仓市值占比变化来看 2024Q2医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比17.07%，环比增加最大，+2.09pp；医疗设备占比6.39%，环比+0.75pp；血液制品占比1.27%，环比+0.39pp。 环比下降前三：医院占比1.43%，环比下降最大，-1.22pp；其他生物制品占比3.21%，环比-0.58pp；疫苗占比0.34%，环比-0.53pp。 2024Q2非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：医疗设备占比0.69%，环比增加最大，+0.05pp；中药Ⅲ占比0.27%，环比+0.04pp；医药流通占比0.07%，环比+0.02pp。 环比下降前三：其他生物制品占比0.12%，环比下降最大，环比-0.1pp；化学制剂占比0.61%，环比-0.09pp；疫苗占比0.01%，环比-0.03pp。 2 从陆股通持仓来看 2024Q2外资持股占比略有增加：24Q2外资持有医药生物板块的总市值占比为2.74%，环比+0.02pp ，持股总市值为1527.2亿元，环比-146.5亿元。 从持仓占比情况来看， 1）流通股持仓占比前五分别为：益丰药房（19.2%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（11.1%）、金域医学（11.1%）、老百姓（10.1%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：博雅生物（+3.7pp）、康弘药业（+3.6pp）、乐普医疗（+2.4pp）、华海药业（+1.8pp）、马应龙（+1.8pp）。 2）总股本持仓占比前五分别为：益丰药房（19.2%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（11.1%）、金域医学（11.1%）、老百姓（10.1%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：药石科技（+0.84pp）、海尔生物（+0.79pp）、康缘药业（+0.7pp）、华润双鹤（+0.67pp）、众生药业（+0.67pp）。 从持仓市值情况来看前五分别为：迈瑞医疗（423亿元）、恒瑞医药（149亿元）、益丰药房（57亿元 ）、东阿阿胶（45亿元）、药明康德（40亿元）；持仓市值增幅前五分别为：迈瑞医疗（+31亿元） 、康弘药业（+6.2亿元）、乐普医疗（+6.1亿元）、华海药业（+5.9亿元）、新和成（+5.6亿元）。 风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披2露02的4Q2季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 3 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2024Q2医药总持仓变化情况： 24Q2全部公募基金占比10.16%，环比-0.97pp；剔除主动医药基金占比6.5%，环比-0.86pp；再剔除指数基金医药持仓占比4.96%，环比-0.64pp；申万医药板块市值占比为6.54%，环比-0.41pp； 2024Q2外资持股占比略有增加： 24Q2外资持有医药生物板块的总市值占比为2.74%，环比+0.02pp，持股总市值为1527.2亿元，环比- 146.5亿元。 近年来基金持仓总量占比情况 外资持股占比变化（陆股通） 25% 3,500 3,151 4.0% 20% 15% 3,000 2,500 2,733 2,781 2,629 2,052 2,149 3.5% 3.0% 2014Q2, 16.79% 2015Q1,8.66% 2024Q2， 4.96% 18.01% 2014Q2, 2017Q4,7.26% 2024Q2， 10.16% 2,000 2,009 2,036 1,776 2,0191.,09221.7921.3 1,673.72 2.5% 10% 5% 0% 1,500 1,000 500 1527.21862.0% 1.5% 1.0% 0.5% 全部公募基金 扣除主动医药基金 扣除主动医药基金及指数基金医药持仓 申万医药股总市值占比 0 2012Q2 2012Q4 2013Q2 2013Q4 2014Q2 2014Q4 2015Q2 2015Q4 2016Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 2018Q4 2019Q2 2019Q4 2020Q2 2020Q4 2021Q2 2021Q4 2022Q2 2022Q4 2023Q2 2023Q4 2024Q2 持股市值(亿元)占总市值比例 0.0% 数据来源：Wind，西南证券整理4 1医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 全部公募基金占比 11.66% 11.70% 12.49% 13.68% 11.13% 10.16% 扣除主动医药基金占比 8.24% 8.54% 9.82% 9.37% 7.37% 6.5% 扣除主动医药基金及指数基金医药持仓占比 7.42% 7.60% 9.08% 7.89% 5.6% 4.96% 申万医药股总市值（亿元） 74767 69864 68813 69535 61290 55618 A股总市值（亿元） 947706 934702 906351 877111 88168 850289 申万医药股总市值占比 7.89% 7.47% 7.59% 7.93% 6.96% 6.54% 主动医药基金持有医药市值（亿元）（前十大） 1079 961 786 1211 1026 943 主动医药基金中前十大重仓医药标的占比（备注：前十大重仓医药公司市值/合计医药基金规模） 33.4% 32.4% 31.8% 指数基金医药持仓市值（亿元）（前十大） 760 839 930 986 915 787 主动医药基金规模（亿元） 2157 2078 1890 医药指数基金规模（亿元） 1464 1087 1078 合计医药基金规模（亿元） 3621 3165 2968 数据来源：Wind，西南证券整理5 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2024Q2医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比17.07%，环比增加最大，+2.09pp；医疗设备占比6.39%，环比+0.75pp；血液制品占比1.27%，环比+0.39pp。 环比下降前三：医院占比1.43%，环比下降最大，-1.22pp；其他生物制品占比3.21%，环比-0.58pp；疫苗占比0.34%，环比-0.53pp。 2024Q2医药基金医药子行业重仓市值占比概况 22Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q2 化学制剂中药Ⅲ线下药店 体外诊断医药流通其他生物制品 医疗设备血液制品原料药疫苗医疗耗材医院医疗研发外包 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 医药基金重仓总市值占比 环比变化 持股总市值 (亿元) 板块总市值 (亿元) 占申万医药成分股总市值比重 化学制剂 17.07% 2.09pp 324.20 12557.12 22.58% 中药Ⅲ 7.34% 0.38pp 139.47 8664.13 15.58% 医疗研发外包 6.46% 0.35pp 122.75 2949.16 5.30% 医疗设备 6.39% 0.75pp 121.46 6869.23 12.35% 其他生物制品 3.21% -0.58pp 61.07 3078.32 5.53% 医疗耗材 2.59% 0.04pp 49.19 3187.75 5.73% 医院 1.43% -1.22pp 27.08 1940.49 3.49% 体外诊断 1.38% -0.25pp 26.21 2582.68 4.64% 血液制品 1.27% 0.39pp 24.07 1427.54 2.57% 医药流通 0.76% -0.19pp 14.45 2130.93 3.83% 线下药店 0.64% -0.47pp 12.13 834.27 1.50% 原料药 0.61% 0.24pp 11.58 3023.37 5.44% 疫苗 0.34% -0.53pp 6.49 2770.34 4.98% 注：仅纳入主动型基金数据来源：Wind，西南证券整理6 1医药子行业公募基金持仓占比一览 2024Q2医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况： 环比增加前三：化学制剂占比17.07%，环比增加最大，+2.09pp；医疗设备占比6.39%，环比+0.75pp；血液制品占比1.27%，环比+0.39pp。 2024Q2医药基金医药子行业重仓市值占比概况 环比下降前三：医院占比1.43%，环比下降最大，-1.22pp；其他生物制品占比3.21%，环比-0.58pp；疫苗占比0.34%，环比-0.53pp。 24Q2 24Q1 23Q4 23Q3 23Q2 23Q1 22Q4 22Q3 22Q2 22Q1 化学制剂 17.07% 14.97% 14.39% 9.29% 9.21% 6.70% 4.43% 2.81% 1.55% 1.03% 中药Ⅲ 7.34% 6.96% 6.93% 10.18% 13.20% 8.41% 6.59% 5.11% 6.29% 4.46% 医疗研发外包 6.46% 6.11% 10.92% 15.90% 8.11% 12.47% 16.17% 14.18% 26.28% 29.77% 医疗设备 6.39% 5.65% 6.50% 4.01% 5.29% 5.63% 5.62% 5.82% 5.00% 5.12% 其他生物制品 3.21% 3.80% 4.61% 0.77% 0.92% 1.16% 1.06% 0.45% 0.48% 0.11% 医疗耗材 2.59% 2.55% 3.25% 0.84% 1.18% 1.56% 2.64% 2.34% 2.51% 1.15% 医院 1.4