华创农业肉禽跟踪报告：6月白鸡价格低位运行，下半年产业盈利或改善

研报摘要

市场概况与趋势

• 祖代更新量：1月至6月，进口祖代鸡更新量占总量的41%，低于50%，进口占比持续走低。
• 父母代存栏：6月在产父母代存栏量环比减少3.3%，产能受限，预计后续父母代存栏量将下滑。
• 产业链价格：6月产业链整体价格低位波动，预计随上游矛盾向下游传导，产业链价格有望上调。

白鸡市场动态

• 终端需求：6月白鸡价格下跌，受终端需求疲软和屠宰库存高位影响。
• 鸡苗与肉品销量：商品代鸡苗价格跌至盈亏线以下，肉品销量方面，深加工制品高速增长，产品结构优化。
• 养殖端与终端：养殖端亏损抑制补栏需求，鸡肉产品价格持续下跌。

产能与供应

• 海外引种限制：受禽流感影响，海外引种量受限，预计未来进口引种将继续受限。
• 父母代存栏与价格：父母代鸡苗价格保持高位，预计后续父母代存栏量将增长。

禽流感最新情况

• 美国与巴西：美国禽流感持续，巴西报告新城疫疫情，对鸡肉出口造成影响。
• 防控挑战：跨物种传播风险增加，防控难度加大，对全球鸡肉贸易构成威胁。

投资建议

• 市场前景：长期看，白鸡行业成长性凸显，龙头企业的利润兑现能力增强。
• 聚焦种苗：关注优势种苗企业，如益生股份、禾丰股份等，考虑其规模增长和壁垒利润。
• 风险提示：重点关注海外引种、国内禽流感、鸡肉价格波动和食品安全风险。

结论

本报告分析了白鸡市场的主要趋势、供需状况、价格变动以及特定风险因素，并提出了针对行业龙头和潜力股的投资建议。随着海外引种受限和禽流感的影响，预计白鸡产业链利润将更多集中在上游种苗环节，特别是一些规模持续增长并具备壁垒利润的企业，值得投资者关注。同时，报告也强调了宏观经济风险、疾病爆发等潜在风险。