汽车行业分城市零售跟踪研究报告
主要发现：
总体分析：
- 2Q24零售情况：在2Q24季度，中国乘用车零售量在波动中增长，不同级别城市间出现分化。整体来看，一线城市的零售量同比下滑13%，四线城市下滑6.8%，二线城市下滑4%，新一线城市下滑5%，三线城市下滑6.7%。全国平均下滑6.4%。自主豪华品牌在这一季度实现了强劲增长，同比增加55%，成为零售增量的主要贡献者。
月度数据：
- 同环比变化：从月度数据来看，四线城市环比下降10%，二线和新一线城市则分别增长了5%和9%，而一线城市的零售量环比增长了14%。自主豪华品牌环比增长37%，是所有类别中增长最快的。
- 市场占有率：在2Q24，自主普通和自主豪华品牌的市场份额均有增长，特别是自主豪华品牌，其市占率增长了3.5个百分点，表明其在竞争中取得优势。从城市级别看，一线城市的市场份额变化较小，四线城市则出现了明显的市场份额下滑。
季度数据：
- 同比比较：季度数据显示，合资品牌在各城市级别均有下滑，其中合资普通品牌下滑最为明显。相反，自主豪华品牌在新一线和二线城市保持了强劲的增长势头。
- 环比比较：季度内，合资豪华品牌在一线和新一线城市实现了轻微增长，而合资普通品牌在所有城市级别均出现下滑，尤其是四线城市。
投资建议：
- 关注新车催化：建议关注近期上市的新车型对相关整车标的的潜在推动作用。重点关注比亚迪宋L、小鹏MONA M03、蔚来乐道L60、北汽华为享界S9等车型。
- 关注长安阿维塔新车和增程新车：9月后，关注长安阿维塔推出的新车及其增程车型的表现。
- 比亚迪的持续竞争力：预计比亚迪在2024年剩余时间内的竞争优势将持续增强，业绩有望超出预期，推荐继续持有比亚迪相关股票。
风险提示：
- 宏观经济低于预期的风险。
- 新能源车销量低于预期的风险。
- 原材料价格波动的风险。
行业基本数据
- 总市值：截至某个时间点，汽车行业总市值约为32,204.37亿元。
- 流通市值：同一时间点，流通市值约为24,712.79亿元。
- 指数表现：近期，汽车行业指数相对于沪深300指数的表现分别为-3.4%、8.0%和-6.6%。
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图表目录
- 图1：2Q24季度零售量的同比与环比增长情况。
- 图2：2019年1月至2024年6月，按月份划分的分系别零售量的同比增速。
- 图3：同上，按月份划分的分城市零售量的同比增速。
- 图4：2018年1月至2024年6月，按月份划分的分城市零售量的占比。
- 图5：同上，按月份划分的分系别零售量的占比。
- 图6：2019年1月至2024年2季度，按季度划分的分系别零售量的同比增速。
- 图7：同上，按季度划分的分城市零售量的同比增速。
- 图8：2018年1月至2024年2季度，按季度划分的分城市零售量的占比。
- 图9：同上，按季度划分的分系别零售量的占比。
结论
汽车行业的零售数据呈现出明显的城市级别和品牌级别的差异。自主豪华品牌在2Q24实现了显著增长，特别是在新一线和二线城市的销售表现亮眼。随着新车的推出和市场环境的变化，投资者应关注特定品牌的成长机会和潜在风险。
