先进的基于量子物理 ， AI 驱动和机器人驱动的公司 ， 以加速药物和材料的发现

2024年7月24日 CMB国际全球市场|股权研究|启动 QuantumPharm（2228HK） 先进的基于量子物理，AI驱动和机器人驱动的公司，以加速药物和材料的发现 利用量子物理、人工智能和机器人自动化加速新型药物和材料的设计和发现由三位麻省理工学院训练有素的物理学家QatmPharmIc.创立。在技术优势方面，是全球领先的，基于量子物理，AI驱动和机器人驱动的创新研发平台，旨在加速新型药物和材料的设计和发现。公司采用基于量子物理的第一原理计算，先进的AI，高性能云计算以及可扩展和标准化的机器人自动化的组合，为制药和材料科学行业及其他领域的全球企业集团和创新公司提供药物和材料科学研发解决方案和服务。格式良好的支持AI的企业组件利用其先进技术，公司的业务主要包括（i）药物发现解决方案，提供涵盖药物发现和研究过程全谱的模块化解决方案，以及（ii）由固态研发服务和自动化化学合成服务组成的智能自动化解决方案。QatmPharm预计将拥有不同的收入来源，包括（i）基于交易的前期，里程碑，或有支付和/或来自药物发现合作的特许权使用费，（ii）来自药物发现解决方案和固态研发服务的基于交易的服务费，以及（iii）来自自动化化学合成服务的基于订阅的服务费。重大合作和投资作为公司解决方案的认可。QatmPharm对客户和合作者具有重要价值，并在公司的生态系统中发挥协同作用，拥有一系列精英客户和合作者。截至2024年5月13日，公司为100多家全球生物技术和制药公司和研究机构提供服务，其中包括2022年按收入排名排名前20位的全球生物技术和制药公司中的16家。公司的先进技术吸引了私募股权和战略投资者，其中许多是全球领先的投资者，例如洪ft，未来资产，谷歌，腾讯，中国人寿和5Y资本。在买入时启动，TP为7.25港元。我们预计QuantumPharm的总收入将达到3.06亿元人民币/5.62亿元人民币/9.11亿元人民币，在FY24E/25E/26E财年可归属净亏损为660元/2.81亿元人民币/2300万元人民币。我们根据DCF模型得出的目标价格为7.25港元（加权平均资本成本：9.79%，终端增长率：4.0%）。 风险:与以下相关的风险：1）研发；2）其解决方案和服务的商业化；3）运营。 收益汇总收入63133174306562911YoY(%)76%112%31%75%84%62%净收入（亏损）（2,137）（1,439）（1,906）（660）（281）（23）研发费用（213）（359）（481）（420）（370）（410）管理费用（137）（204）（296）（350）（250）（228）合同履行成本（30）（67）（126）（185）（197）（237）销售费用（27）（40）（62）（73）（89）(117)来源：公司数据，彭博社，CMBIGM估计 目标价7.25港元涨/跌24.8%现价5.81港元中国医疗保健SaiyiHe,CFA(852)39161739JillWu,CFA(852)39000842AndyWANG(852)36576288库存数据市值（百万港元）19,836平均3个月t/o（百万港元）-52w高/低(港元)6.60/4.28已发行股份总数（mn）3,407来源：FactSet股权结构文书豪博士15.23%图像框架(Tecent)12.88%来源：彭博社份额业绩 绝对相对 1个月6.0%8.3% 第3个NMNM6-mthNMNM来源：FactSet12个月的价格表现来源：FactSetAuditor:普华永道 请阅读过去的分析师认证和重要披露PAGE来自彭博社的更多报告：重新设置CMBR<GO>或http://www.cmbi.com.hk 1 Contents Contents2 投资论文3 基于集成技术的成熟业务组件平台3 作为公司解决方案的认可的重大合作和投资3 人工智能驱动的研发服务的重大市场机遇工业4 在购买时启动，TP为HK$7.254 投资风险4 利用量子物理、人工智能和机器人加速新型药物和材料的开发自动化5 概述QuantumPharm5 业务和收入模型6 建立完善的基于集成技术平台的业务组件8 药物发现解决方案8 智能自动化解决方案12 材料科学与智能的未来发展自动化15 集成技术平台是业务增长的基础17 基于量子物理、AI驱动和机器人驱动的集成技术平台17 闭环集成技术平台19 作为公司解决方案的认可的重要合作和协作21 与辉瑞长期战略合作加速药物R&D21 与CK生命科学合作开发AI驱动的肿瘤疫苗研发平台和诊断模型21 与全球领先的制药公司合作开发药物候选人22 结构良好的业务运营，以确保未来的收入增长23 多元化的研发团队由不断增长的财务支持支持23 与产品整合的业务开发和营销团队发展23 整合干实验室和湿实验室专业知识，带来竞争力优势23 优质客户和投资者推动业务增长24 人工智能驱动的研发服务行业的重大市场机遇25 新技术市场25 药物研发市场27 固态研发服务市场31 自动化研发实验室市场34 材料科学研发市场38 财务分析40 估价44 投资风险45 附录：公司简介46 投资论文 QatmPharm由三位麻省理工学院的物理学家于2015年创立，在技术优势方面是全球领先的，基于量子物理，AI驱动和机器人驱动的创新研发平台。QatmPharm旨在通过利用量子物理学，AI和机器人自动化来加速新型药物和材料的设计和发现。该公司使用基于量子物理的第一原理计算，先进的AI，高性能云计算以及可扩展和标准化的机器人自动化的组合，为制药和材料科学行业的全球公司提供药物和材料科学研发解决方案和服务。 基于集成技术平台的成熟业务组件 QatmPharm建立了专有的集成技术平台，该平台集成了云超级计算支持的计算机工具，包括基于量子物理的第一原理计算和AI，用于干实验室计算和评估，以及具有机器人自动化的湿实验室实验。该技术平台旨在有效地搜索化学和材料空间，以快速识别和分析具有所需功能特性的铅分子和材料，以用于各个领域（包括药物和材料研发）的应用，并为公司的客户和合作者在其药物和新材料发现过程中提供见解和帮助。 该公司的业务主要包括（i）药物发现解决方案，提供涵盖药物发现和研究过程全部范围的模块化解决方案，以及（ii）智能自动化解决方案，主要包括固态研发服务和自动化化学合成服务。公司拥有多种收入来源，包括（i）基于交易的预付款，里程碑付款，或有付款和/或来自药物发现合作的特许权使用费，（ii）来自其药物发现解决方案和固态研发服务的基于交易的服务费，以及（iii）来自其自动化化学合成服务的基于订阅的服务费。与主要专注于初始药物设计阶段的人工智能药物发现领域的同行不同，QatmPharm拥有一个整合的商业模式，结合了早期药物设计和化学合成服务。这使该公司在提供一套全面的发现功能方面具有先发优势。此外，与行业中的许多其他人相比，QatmPharm采用了收费服务的业务方法。公司没有对候选药物进行密集的内部临床试验，而是向客户提供其设计和合成专业知识，这有助于减少与先进药物开发阶段相关的不确定性和高成本。QatmPharm的商业模式使其能够利用对人工智能驱动的药物设计专业知识和化学合成服务日益增长的需求，而无需承担后期临床开发的财务负担和风险。 截至2024年5月13日，公司就其药物发现解决方案达成了约159项协议，其中一些已进入IND启用阶段。这些解决方案和合作产生药物发现收入，并且通常有可能产生额外的特许权使用费，里程碑或或有付款。预计该公司还将受益于其在某些合作者中的股权。展望未来，QatmPharm打算提供新的解决方案并建立新的合作关系，以提供科学的协同作用和有利的商业条件。在2021年，2022年和2023年，公司分别拥有约18、47和81个药物发现解决方案和合作计划，分别产生了收入，以及约17、33和42个客户和合作者。 该公司的智能自动化解决方案利用人工智能和机器人自动化，使湿式实验室能够以更高效、更准确、更可扩展的方式提供稳定可靠的数据和结果。智能自动化能力是自动化、数字化和AI能力的自然延伸。在2021年、2022年和2023年，公司分别拥有168个、246个和423个智 能自动化解决方案项目，产生了收入，客户数量从2022年的87个（2021年为58个）增加到2023年的145个。 作为公司解决方案的认可的重大合作和投资 自成立以来，公司一直与众多全球生物技术和制药集团合作，并获得了世界知名私募股权和战略投资者的投资和支持。我们相信公司的蓝筹股东基础和杰出的客户群证明了其能力和前景。 QatmPharm与客户和合作者建立了良好的长期合作关系。自成立以来，它一直为某些全球生物技术和制药集团提供服务和合作，包括辉瑞，强生，CTTQPharma，DaewoogPharma和德国Darmstadt的MercKGaA。根据Frost＆Slliva的数据，其客户和合作者包括2022年全球前20名生物技术和制药公司中的16家。由于其先进的研发能力和对客户和合作者的独特价值主张，其中许多是公司的回头客和合作者。 2021年、2022年和2023年，客户保留率分别约为67.5%、51.4%和64.9%。公司的先进技术吸引了私募股权和战略投资者，其中许多是具有良好业绩记录的全球领先的成熟投资者，例如宏ft，未来资产，谷歌，腾讯，中国人寿和5Y资本。知名的客户和合作者以及信誉良好的投资者不仅为公司的运营和增长提供了充足的资源，资金或其他方面的资源，而且还通过其强大的全球网络来增强品牌名称，可靠性和获得未来机会的能力。口碑推荐。 人工智能驱动的研发服务行业的重大市场机遇 QatmPharm的研发服务市场旨在抓住巨大的快速增长机会，包括药物研发，固态研发，自动化研发实验室和材料科学研发市场。1）对于药物研发，许多生物技术和制药公司选择与AI驱动的服务提供商合作，特别是那些同时具有AI和湿实验室功能的服务提供商，可以充当一站式解决方案提供商，以加速其药物发现过程，降低研发成本，并优化分子。根据Frost＆Slliva的数据，全球药物研发外包服务市场的规模预计将以14.9％的复合年增长率增长，从2023年的123亿美元增加到2030年的325亿美元。 2）对于固态研发，全球固态研发服务市场主要包括制药和材料科学。全球制药公司越来越多地选择使用基于AI的固态研发服务来更系统地筛选潜在的晶体/盐形式，以做出更明智的决策。根据Frost＆Slliva的数据，全球固态研发服务市场的规模预计将以27.7%的复合年增长率增长，从2023年的38亿美元增长到2030年的209亿美元。3）对于自动化研发实验室，全球市场规模预计将以39.6%的复合年增长 率增长，从2023年的59亿美元增长到2030年的607亿美元。4）对于材料科学研发，全球市场预计将以12.8%的复合年增长率增长， 从2023年的763亿美元增长到2030年的1779亿美元。 在买入时启动，TP为7.25港元 我们预计QuantumPharm的总收入将达到3.06亿元人民币/5.62亿元人民币/9.11亿元人民币，在FY24E/25E/26E财年可归属净亏损为660元/2.81亿元人民币/2300万元人民币。我们根据DCF模型得出的目标价格为7.25港元（加权平均资本成本：9.79%，终端增长率：4.0%）。 投资风险 与以下相关的风险：1）研发；2）其解决方案和服务的商业化；3）运营。 利用量子物理、人工智能和机器人自动化加速新药和材料的开发 QuantumPharm概述 QatmPharm由三位麻省理工学院的物理学家于2015年创立，在技术优势方面是全球领先的，基于量子物理，AI驱动和机器人驱动的创新研发平台。QatmPharm旨在通过利用量子物理学，AI和机器人自动化来加速新型药物和材料的设计和发现。该公司使用基于量子物理的第一原理计算，AI，高性能云计算以及可扩展和标准化的机