订单释放叠加降本增效，二季度业绩超预期

公司2024年半年度业绩快报表

业绩概览

• 营业收入：2024年上半年，公司实现营业收入122.27亿元，同比增长33.47%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为14.52亿元，同比增长32.69%。
• 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.95亿元，同比增长26.06%。

季度表现

• 第二季度：
  • 营业收入：65.38亿元，同比增长39.36%，环比增长14.95%。
  • 归母净利润：8.06亿元，同比增长25.22%，环比增长24.92%。
• 净利率：归母净利率12.33%，同比下滑1.39个百分点，环比提升0.98个百分点。

业绩增长驱动因素

1. 产品组合：内饰功能件、轻量化底盘、热管理业务的销售收入持续增长，汽车电子类产品（如闭式空气悬架系统、智慧电动门系统）的量产后快速增长，共同推动营收增长。
2. 成本控制：通过持续的降本增效工作，有效提升了经营绩效。

国际化战略进展

• 墨西哥工厂：一期项目第一工厂已投产，其余三家工厂建设顺利推进。
• 宝马项目：获得球铰锻铝控制臂订单，成为宝马认可的唯一国内供应商，为拓展欧洲市场奠定基础。

机器人业务

• 产能扩建：两条电驱系统生产线于2024年1月正式投产，年产能达30万套电驱执行器，新增产能规划启动。
• 双产业模式：汽车与机器人双产业协同，为公司长期发展奠定基础。

盈利预测与评级

• 收入预测：预计2024-2026年收入分别增长至277.67亿、357.74亿、437.38亿，增速分别为40.95%、28.84%、22.26%。
• 净利润预测：相应净利润分别为29.52亿、38.71亿、48.47亿，增速分别为37.25%、31.13%、25.22%。
• 评级：“买入”，基于产品平台化战略、Tier0.5模式的推进、持续的客户开拓以及新业务机器人的快速发展。

风险提示

• 需求风险：下游市场需求可能低于预期。
• 汇率波动：汇率变动对海外业务产生影响。
• 原材料价格：原材料价格上涨可能增加生产成本。