基础化工行业简评报告：维生素D3价格涨幅居前，远兴能源取得新增水权

评级：看好 翟绪丽 首席分析师 SAC执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152776 甄理 行业分析师 SAC执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 0.2基础化工 沪深300 0 -0.2 -0.4 15-Jul 4-May 22-Feb 12-Dec 1-Oct 21-Jul 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 硫磺价格涨幅居前，森麒麟2024年上半年业绩同比高增 维生素价格延续上涨，湖北宜化2024 上半年归母净利润预计同比高增 原油价格表现强势，万华福建工业园装置复产 【首创化工】2023年策略报告——周期起伏中寻求确定性，关注龙头股、磷化工、氟化工三条主线 维生素D3价格涨幅居前，远兴能源取得新增水权 基础化工|行业简评报告|2024.07.22 核心观点 本周（7月15日-7月19日）上证综指报收2982.31，周涨幅0.37%，深证成指报收8903.23，周涨幅0.56%，中小板100指数报收5747.91，周涨幅0.62%，基础化工（申万）报收2964.90，周跌幅2.50%，跑输上证综指2.87pct。申万31个一级行业，12个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23个三级子行业中，1个涨幅为正。涨幅居前的个股有双乐股份、佳先股份、辉丰股份、扬帆新材、凯美特气、中裕科技、三维股份、至正股份、科强股份、嘉必优。 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素 D3(50万IU/g)（+20.37%）、乙基氯化物（+7.50%）、硫磺 （+6.03%）、维生素K3（+4.65%）、丁酮华东（+3.61%）。本周化工品跌幅居前的有液氯（-29.49%）、天然气NYMEX天然气(期货)（-12.62%）、电池级碳酸锂（-4.53%）、辛醇（-4.15%）、工业级碳酸锂（-4.11%）。 化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有MTO价差 （+14.84%）、己二酸价差（+8.46%）、苯胺价差（+7.33%）、DMC价差（+7.00%）、苯乙烯价差（+4.85%）。本周化工品价差降幅居前的有MEG价差（-13.85%）、PX价差（-11.17%）、PVC价差 （-7.19%）、PTA价差（-4.32%）、聚碳酸酯PC价差（-1.09%）。 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1本周股价回顾 1.1化工行业表现情况 本周（7月15日-7月19日）上证综指报收2982.31，周涨幅0.37%，深证成指报收8903.23，周涨幅0.56%，中小板100指数报收5747.91，周涨幅0.62%，基础化工 （申万）报收2964.90，周跌幅2.50%，跑输上证综指2.87pct。申万31个一级行业，12个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23个三级子行业中，1个涨幅为正。 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 图1本周31个申万一级行业涨跌幅 农林牧渔食品饮料国防军工非银金融电力设备医药生物交通运输 综合电子银行 商贸零售 公用事业 煤炭传媒计算机 建筑装饰房地产建筑材料 钢铁机械设备社会服务 环保石油石化家用电器 汽车美容护理基础化工有色金属纺织服饰 通信 轻工制造 资料来源：Wind，首创证券 图2本周7个化工二级子行业涨跌幅 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% -4.0% -4.5% 资料来源：Wind，首创证券 图3本周申万化工三级子行业涨跌幅 1% 涂料油墨 农药 氮肥 其他塑料制品 聚氨酯 其他化学原料 煤化工 其他化学制品 合成树脂 磷肥及磷化工 纺织化学制品 氯碱 无机盐 涤纶 改性塑料 民爆制品 复合肥 膜材料 钛白粉 粘胶 其他橡胶制品 炭黑 氟化工 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% -9% 资料来源：Wind，首创证券 1.2化工行业个股情况 本周化工行业422家上市公司中，有78家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有双乐股份、佳先股份、辉丰股份、扬帆新材、凯美特气、中裕科技、三维股份、至正股份、科强股份、嘉必优。双乐股份主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售，产品用于油墨、涂料和塑料等领域的着色。公司的酞菁系列颜料主要包括酞菁蓝、酞菁绿，铬系颜料主要为铬黄和钼红。酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料，与同色谱的其他颜料相比，公司的酞菁颜料具备更为优异的颜料性能和环保性能，可替代同色谱的群青、铁蓝、铬绿等颜料。本周跌幅前十的个股有泉为科技、巨化股份、银禧科技、远翔新材、三美股份、汇得科技、三房巷、富邦股份、永 冠新材、新亚强。 表1本周化工板块个股涨幅前十（股价参考2024/7/19收盘价） Wind代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 301036.SZ 双乐股份 31.82 33.47 22.29 430489.BJ 佳先股份 7.53 24.88 19.52 002496.SZ 辉丰股份 2.71 24.31 20.98 300637.SZ 扬帆新材 10.16 17.46 7.86 002549.SZ 凯美特气 5.93 15.37 16.05 871694.BJ 中裕科技 11.60 13.95 6.42 831834.BJ 三维股份 5.04 13.00 1.41 603991.SH 至正股份 36.40 12.52 21.50 873665.BJ 科强股份 8.10 12.34 9.46 688089.SH 嘉必优 14.85 12.33 12.16 资料来源：Wind，首创证券 表2本周化工板块个股跌幅前十（股价参考2024/7/19收盘价） Wind代码 股票简称 股价（元） 周涨跌（%） 月涨跌幅（%） 300716.SZ 泉为科技 6.78 -13.96 -5.57 600160.SH 巨化股份 19.60 -13.73 -18.77 300221.SZ 银禧科技 4.36 -13.49 -17.11 301300.SZ 远翔新材 24.45 -13.27 11.59 603379.SH 三美股份 33.66 -12.57 -14.00 603192.SH 汇得科技 12.73 -11.47 -5.21 600370.SH 三房巷 1.17 -11.36 -10.69 300387.SZ 富邦股份 5.89 -11.16 -1.67 603681.SH 永冠新材 11.67 -11.05 -7.44 603155.SH 新亚强 11.03 -10.62 0.64 资料来源：Wind，首创证券 2化工品价格回顾 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素D3(50万IU/g) （+20.37%）、乙基氯化物（+7.50%）、硫磺（+6.03%）、维生素K3（+4.65%）、丁酮华东（+3.61%）。本周化工品跌幅居前的有液氯（-29.49%）、天然气NYMEX天然气(期货)（-12.62%）、电池级碳酸锂（-4.53%）、辛醇（-4.15%）、工业级碳酸锂（-4.11%）。 化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有MTO价差（+14.84%）、己二酸价差（+8.46%）、苯胺价差（+7.33%）、DMC价差（+7.00%）、苯乙烯价差 （+4.85%）。本周化工品价差降幅居前的有MEG价差（-13.85%）、PX价差（-11.17%）、PVC价差（-7.19%）、PTA价差（-4.32%）、聚碳酸酯PC价差（-1.09%）。 *注：化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动。 图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五 25% 20.37% 7.50% 6.03% 4.65% 3.61% 20% 15% 10% 5% 0% -4.53%-4.15%-4.11% -12.62% -29.49% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0% -2% -4% -6% -1.09% -8% - -4.32% 10% -7.19% -12% -14% -16% -11.17% -13.85% 14.84% 8.46% 7.33% 7.00% 4.85% 图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五 资料来源：百川盈孚，首创证券资料来源：百川盈孚，首创证券 表3本周重点公司公告 3主要上市公司公告 公司 时间 公告要点 2024年7月19日，金石资源集团股份有限公司（以下简称“公司”）通过集中竞价交易方式首 金石资源 2024/7/19 次回购股份462,600股，已回购股份占公司总股本的比例为0.08%，购买的最高价为26.18元/股、最低价为25.60元/股,已支付的总金额为人民币11,984,773.00元(不含交易费用)。 新和成2024/7/17 卫星化学2024/7/17 盐湖股份2024/7/16 远兴能源2024/7/15 卫星化学2024/7/15 资料来源：Wind，首创证券 浙江新和成股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年7月17日召开的第九届董事会第六次会议审议通过《关于对外投资并签署<投资合作协议>的议案》，同意公司与天津经济技术开发区管理委员会签署《投资合作协议》，在天津南港工业区投资建设尼龙新材料项目，总投资约人民币100亿元（以实际投资为准）。项目总投资约100亿元（以实际投资为准），总占地约38万 平米，统筹规划布局、分两期实施。一期项目拟占地约20万平米，投资约30亿元，利用企业自 主开发技术，建设10万吨/年己二腈-己二胺项目；待一期项目投产后，启动二期项目。二期项 目拟投资约70亿元，规划建设40万吨/年己二腈-己二胺，并向下游材料端延伸建设40万吨/年 尼龙66项目，具体建设内容及投资根据市场行情由乙方实际确定为准。 2024年7月17日晚间发布半年报称，上半年归属于母公司所有者的净利润20.56亿元，同比增长11.58%；营业收入194亿元，同比减少3.07%；基本每股收益0.61元，同比增长10.91%。持有青海盐湖工业股份有限公司（以下简称“盐湖股份”或“公司”）股份5%以上股东中国中化集团有限公司（以下简称“中化集团”）于2024年7月12日与中国中化股份有限公司（以下简称“中化股份”）签署了《关于中国中