2024年二季度金融科技与支付公开报表和估值指南（英）2024

新兴技术研究 Fintech&PaymentsPublicCompSheet和ValuationGuide Q2 2024 PitchBookData,Inc. NizarTarhuni机构研究副总裁和社论 保罗·康德拉新兴技术研究主管 机构研究小组 分析 关键要点 •性能略有回落：第二季度，上市金融科技公司的股价从第一季度的水平略有回落。投资者与上一季度相比，市场情绪有所减弱，因为美联储似乎不会在短期内降息。 因此，金融科技公司，特别是高增长类别的公司，面临着实现强劲增长的压力。 我们的同伙表现不及大盘，标准普尔500指数上涨4.1%，纳斯达克指数本季度上涨8.1%。 鲁迪·杨 新兴市场高级分析师技术 rudy.yang@pitchbook.com 詹姆斯·乌兰 首席分析师，新兴技术 james.ulan@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 发表于2024年7月15日 Contents 关键要点2 股票回报4 Valuations5 收入6 EBITDA8 在我们的队列中，中等增长和传统金融科技集团表现最好，中位数回报率为0.5%。相比之下，高增长的支付公司苦苦挣扎，回报率中位数为-20.8%。 •多次重新评级反映出逐渐减少的乐观情绪：由于更广泛的市场对 高利率，即将到来的选举和持续的地缘政治紧张局势。我们的大多数同伙经历了负面 将其企业价值中位数（EV）重新评级为过去12个月（TTM）销售倍数。EV/TTMEBITDA倍数反映 similartrends.Thehigh-growthpaymentshordersawthelargestdeclineinitsmedianEV/TTMsalesmultiple,droppingfrom 3.9倍至2.8倍，主要由Wise和Flywire推动。然而，有一些亮点，EV/TTM销售评级为正， 包括帕加亚（1.5倍至1.7倍）、阿尔卡米科技（8.8倍至9.6倍）和罗宾汉（6.8倍至7.3倍）。 •IPO候选人向上交易：金融科技IPO仍然缺乏，关键候选人如Klarna、Stripe和Chime 暗示他们的公开首次亮相将发生在2024年之后。最近IPO公司的表现也参差不齐，科技 公司Rubrik，AsteraLabs和Ibotta的上市价格表现不佳。另一方面，Reddit的股价表现强劲第二季度业绩。 完整的Excel数据包包括前瞻性 估计可用于 PitchBook客户。 免责声明：任何-0值都是负值已四舍五入为0。 2024年第二季度FINTECH&PAYMENTS公共票据和估值指南2 然而，投资者对即将到来的IPO的胃口似乎仍然强劲。导火索的数据表明，条纹和克拉纳都是与前几轮和第一季度的二级水平相比，交易估值更高。Stripe的估值已飙升至 1036亿美元，高于上次筹集的500亿美元，高于康明德第一季度的768亿美元。这给了Stripe一个大概与Adyen的25.0倍净收入倍数相比，净收入倍数为25.9倍。根据Klarna的估值已升至98亿美元 根据导火索的估计，高于上次加薪的67亿美元和第一季度的92亿美元，导致年EV/TTM销售额为4.3倍与Affirm的6.5倍EV/TTM销售倍数形成对比。此外，Chime的估值从70亿美元增加到76亿美元在第一季度，尽管仍低于先前的250亿美元估值。Chime估计将以5.1倍的销售倍数进行交易 相比之下，美国同行Dave和MoneyLion的EV/TTM销售倍数分别为1.3倍和2.0倍。 使用PitchBook和Morningstar的PitchBookExcel插件构建了PitchBookfintech和付款表数据。该工具允许订户将超过55,000家上市公司的财务数据和公司信息提取到Excel中 美国和世界，以及PitchBook关于400多万家私营公司的专有数据 2024年第二季度FINTECH&PAYMENTSPUBLICCOMPSHEET&VALUATIONGUIDE3 股票回报*The完全交互式Excel数据包此报告可通过Excel插件提供给PitchBook客户端。 新银行，经纪人和加密货币高增长支付 Company IPO/SPAC类型 1周 30天 90天 S&P500 底部 S&P500 峰值 YTD 1year 3years 5years Company IPO/SPAC类型 1周 30天 90天 S&P500 底部 S&P500 峰值 YTD 1year 3years 5years Coinbase IPO Crypto -2% -2% -12% 218% -11% 528% 211% -12% N/A AdyenIPO付款-2%-7%-30%-4%-55%-13%-31%-51%58% 戴夫 SPAC Neobank -23% -33% -16% 149% N/A 227% 468% N/A N/A AvidXchange IPO Payments 10% 14% -3% 48% -24% 21% 16% N/A N/A Moneylion SPAC Neobank 0% -25% 11% 143% -38% 295% 512% N/A N/A Bill.com IPO Payments 9% 1% -18% -57% -77% -52% -55% -71% N/A Nubank IPO Neobank 5% 9% 9% 214% 29% 217% 63% N/A N/A 块 IPO 付款/新银行 2% 1% -21% 15% -61% 3% -3% -74% -12% 罗宾汉 IPO Neobroker和neobank 2% 9% 17% 113% 23% 179% 128% N/A N/A 飞线 IPO Payments 1% -4% -31% -21% -57% -33% -47% -55% N/A SoFi SPAC Neobroker和neobank 5% -4% -8% 30% -58% 43% -21% -66% N/A Nuvei公司 IPO Payments 1% 1% 0% 22% -50% 27% 10% -60% N/A 半信半疑 IPO Payments 0% -7% -41% 15% -40% 6% -36% N/A N/A Mean -2% -8% 0% 144% -11% 248% 227% N/A N/A 吐司 IPO 付款/POS 1% 6% 6% 44% -22% 43% 14% N/A N/A 中位数 1% -3% 0% 146% -11% 222% 169% N/A N/A Wise IPO Payments 0% -17% -26% 14% -16% 27% 4% N/A N/A23% Company IPO/SPAC类型 1周 30天 90天 S&P500 底部 S&P500 峰值 YTD 1year 3years 5years 中位数 1% 1% -21% 15% -50% 6% -3% -60% 23% 光明健康集团IPOlnsurtech-2% -6% -11% 38% -86% -13% 12% -92% -62% 高增长金融科技 三叶草健康SPAClnsurtech-2% 12% 60% -22% -70% 32% 37% -91% N/A S&P500 S&P500 DomaSPAClnsurtech2% 3% 0% -44% -95% -46% 23% N/A N/A Company IPO/SPAC类型 1周 30天 90天 底部 峰值YTD1year3years5years lnsurtechMean3% -1% -18% 8%-45% 3%-14% -62% 河马 SPAC lnsurtech 7% -3% -11% -2% -75% 26% 4% N/A N/A 确认 IPO 现在购买，以后付款 1% 3% -13% 52% -68% 212% 97% -55% N/A 柠檬水 IPO lnsurtech 2% 0% 0% -25% -61% 21% -2% -85% N/A Alkami技术 IPO 基础设施 11% 4% 20% 95% 36% 95% 74% -20% N/A 奥斯卡健康 IPO lnsurtech -12% -21% 8% 311% 95% 543% 96% -26% N/A Marqeta IPO 基础设施 4% 3% -4% -22% -70% -10% 13% -80% N/A 根 IPO lnsurtech 15% 2% -15% 520% -13% 1049% 477% -74% N/A nCino IPO 基础设施 -1% 3% -11% 2% -44% 19% 4% -48% N/A Pagaya SPAC 技术贷款 7% 8% 35% -26% N/A -14% -24% N/A N/A Mean 1% -2% 4% 111% -44% 230% 93% N/A N/A Upstart IPO 技术贷款 9% -5% -11% -4% -84% 78% -34% -81% N/A 中位数 2% 0% 0% -2% -70% 26% 23% N/A N/A lbotta IPO Payments 7% -23% N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A Proptech Mean 5% -1% 3% 16% -46% 63% 22% -57% N/A S&P500S&P500 中位数 7% 3% -7% -1% -68% 49% 8% -55% N/A CompanyIPO/SPAC类型1周30天90天底部峰值YTD 1year 3years 5years 更好 SPAC Proptech 11% 39% 2% N/A N/A N/A N/A N/A N/A 发展和传统金融科技 锁扣 SPAC Proptech -13% -8% -56% -58% -95% -51% -75% -97% N/A S&P500 S&P500 开门 SPAC Proptech -3% -16% -37% -35% -88% 59% -54% -90% N/A Company IPO/SPAC 类型 1周 30天 90天 底部 峰值 YTD 1year 3years 5years Redlin IPO Proptech 0% -7% -9% 29% -85% 42% -52% -91% -66% 富达国家 IPO 付款/基础设施 -1% -1% 4% 2% -34% 11% 38% -47% -40% WeWork IPO Proptech N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A Fiserv IPO 付款/基础设施 -1% 0% -7% 57% 38% 48% 19% 38% 61% Zillow IPO Proptech -5% 13% -4% 61% -27% 44% -8% -62% -3% 绿色点 IPO 基础设施 0% -5% 4% -51% -75% -40% -50% -80% -80% 杰克·亨利 IPO 基础设施 0% 1% -3% -8% -3% -5% -1% 2% 22% Mean -2% 4% -21% -1% -74% 23% -47% -85% -35% 中位数 -3% -7% -9% -3% -86% 43% -53% -90% -35% Mean -1% -1% -1% 0% -18% 3% 2% -22% -9% 中位数 -1% 0% 0% -3% -19% 3% 9% -23% -9% Medium增长和遗留支付 S&P500S&P500Indexes CompanyIPO/SPAC类型1周30天90天底部