合成橡胶周报：丁二烯价格回落 合成胶回调整理
丁二烯价格回落合成胶回调整理 中泰期货合成橡胶周报2024年7月14日 姓名：邹德慧 从业资格号：F0289579 交易咨询从业证书号：Z0011172联系电话：13589531286 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要内容 1 2 3 期货市场回顾 丁二烯橡胶基本面梳理 当前逻辑与展望 期货市场回顾 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周，合成胶期货震荡回调。周内工业品整体走势偏弱，国内丁二烯价格周内回调带动合成胶期货调整。目前合成胶成本支撑仍存，国内顺丁装置开工维持偏低水平，顺丁库存维持低位，而下游需求短期刚需仍存。截止周五，合成胶2409合约收于14535，较上周五收盘价14645下跌110。 数据来源：博易大师、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 丁二烯橡胶基本面梳理 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周，国际油价小幅回落，截至周五，纽约商品交易所8月交割的西得州中质原油期货收于每桶82.21美元。按照最活跃合约计算，本周WTI原油下跌1.14%。欧洲洲际交易所9月交割的布伦特原油期货收于每桶85.03美元。本周布伦特原油下跌1.74%。 美国飓风对墨西哥湾产油设施影响有限令油价承压，此外OPEC预期年内原油需求提升给油价带来一定支撑。 数据来源：博易大师、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，亚洲和欧洲市场丁二烯价格小幅回落，亚洲和欧洲市场整体需求不佳，中国国内丁二烯价格下行，部分欧洲货源转至亚洲市场令丁二烯外盘价格承压。 本周亚洲市场丁二烯价格高位回调，其中FOB韩国和CFR中国价格在1540美元/吨和1560美元/吨，欧洲市场FOB鹿特丹价格在1205美元/吨。 数据来源：隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，国内市场丁二烯价格下跌，下游整体拿货谨慎，高价丁二烯难以成交。随着部分前期检修装置重启，周内丁二烯装置开工小幅提升，周内到港货源小幅增加，丁二烯库存小幅回升，同时ABS等下游开工回落使得丁二烯需求下降。根据隆众数据，本周国内丁二烯库存环比上周上涨0.83%，其中港口库存上涨2.63%。截止周五，国内丁二烯华北和华东主流出厂价在13100-13300元/吨，丁二烯鲁中 地区送到价在13250元/吨。 数据来源：同花顺、隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，山东烟台浩普装置恢复正常运行，但齐鲁石化装置临时停车影响国内顺丁整体开工。 区域 企业名称 产能（万吨/年） 装置状态 东北 大庆石化 16 正常运行 锦州石化 3 正常运行 辽宁胜友 3 装置停车 戴纳索 5 正常运行 合计 27 华北 燕山石化 15 正常运行（稀土停车） 齐鲁石化 7 临时停车 齐翔腾达 9 - 山东万达 5 停车检修 山东振华 10 正常运行 菏泽科信 8 正常运行 烟台浩普 6 正常运行 益华橡塑 10 正常运行 合计 70 华东 台橡宇部 7.2 正常运行 扬子石化 10 停车检修 高桥石化 6 正常运行 浙石化 10 降负运行 浙江传化 15 正常运行 合计 48.2 华南 茂名石化 11 正常运行 合计 11 西南 四川石化 15 正常运行 合计 15 西北 独山子石化 7 停车检修 蓝德化工 5 停车检修 合计 12 数据来源：隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 根据隆众资讯数据，本周中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率60.13%，顺丁整体开工小幅回落。本周，周内石化丁二烯原料价格重心回落，厂家顺丁报价平稳，石化顺丁厂家的生产利润倒挂幅度有所缩窄。 数据来源：同花顺、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，顺丁橡胶社会库存再度小幅增加。根据隆众资讯数据，截止2024年7月10日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量在2.38万吨，较上期增加0.06万吨，环比下降2.58%。近期顺丁装置整体维持偏低水平，下游轮胎厂需求稳定。 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 销售公司 厂家 7月5日 7月12日 涨跌 中石化华北 齐鲁 15400 15300 -100 燕山 15400 15300 -100 中石化华东 扬子 15400 15300 -100 中石化华南 茂名 15400 15300 -100 中石油东北 大庆 15400 15400 0 锦州 15400 15400 0 中石油华北 独山子 15400 15400 0 大庆 15400 15400 0 四川 15400 15400 0 锦州 15400 15400 0 中石油华东 独山子 15400 15400 0 大庆 15400 15400 0 四川 15400 15400 0 锦州 15400 15400 0 中石油华南 独山子 - - - 大庆 15500 15500 0 四川 15500 15500 0 锦州 15500 15500 0 中石油西北 独山子 15400 15400 0 四川 15400 15400 0 中石油西南 独山子 15400 15400 0 四川 15400 15400 0 本周，期货市场震荡回调，周末中石化下调部分厂家顺丁出厂报价。 数据来源：隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，合成胶期货震荡回调，周内市场现货价格跟随期货调整，市场高价货源难以成交。目前，山东地区齐鲁顺丁现货价格在15300元/吨，大庆顺丁在15000元/吨，民营顺丁在14900元/吨。华东地区燕山顺丁在15300元/吨，大庆顺丁在15000元/吨。 数据来源：隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周，下游轮胎厂开工维持高位，根据隆众资讯数据，本周市场全钢开工在59.56%左右，较上周有所下降，半钢开工80.04%左右。目前，轮胎厂半钢胎短期订单充足，特别是出口订单保持在高位，但全钢胎内需订单依然较差，周内部分轮胎厂检修带动下游全钢胎整体开工减弱。成品库存方面，本周半钢胎和全钢胎成品库存小幅增加，半钢胎成品库存依然处于低位，但全钢胎成品库存压力较大。 数据来源：隆众资讯、中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 当前逻辑与展望 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与展望 原料端：周内亚洲丁二烯外盘和国内丁二烯价格开始回落，但整体依然处于高位，丁二烯短期供应小幅放量。 供应：目前合成胶生产成本过高，民营厂家生产利润不佳，虽然近期丁二烯价格开始回落，但近期顺丁开工提升的空间不大，短期供应依然偏紧。 需求：下游轮胎厂全钢胎开工平稳，但全钢胎生产成本较高，成品库存连续累积影响短期全钢胎开工，后续订单状况特别是后期全钢胎的出口订单仍需关注。 逻辑与展望：周内丁二烯价格小幅回落，但短期继续下降空间不大，国内顺丁库存偏低，合成胶供应端利好依然存在，下游全钢胎企业开工受成品库存影响能否保持仍需观察，周内丁二烯回落带动合成胶期货短期回调，但合成胶基本面依然偏强，受成本支撑期货短期继续向下空间不大，操作仍需谨慎。 风险因素：化工品板块整体表现丁二烯价格 数据来源：中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的 交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2024/7/14 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺！ 中泰期货股份有限公司研究所姓名：邹德慧 从业资格号：F0289579 交易咨询从业证书号：Z0011172电话：13589531286 Email：zoudehui1@sina.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112
