泰凌微机构调研纪要

泰凌微机构调研报告 调研日期:2024-07-16 泰凌微电子成立于2010年，是一家专业的集成电路设计企业，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。公司自成立以来一直以“成为全球领先的物联网芯片设计公司”为愿景，以“让泰凌的芯片进入全球用户，帮助实现万物互连的世界”为使命。在这一使命愿景下，公司成功研发出一系列具有自主知识产权、国际一流性能水平的无线物联网系统级芯片，得到客户和市场的认可。主要产品的核心参数达到或超过国际领先企业技术水平，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。产品广泛应用于汉朔、小米、罗技(Logitech)、欧之(HomeControl)、涂鸦智能、朗德万斯(Ledvance)、瑞萨(Renesas)、科大讯飞、创维、夏普(Sharp)、松下(Panasonic)、英伟达(Nvidia)、哈曼(Harman)等多家主流终端知名品牌。 2024-07-19 董事、总经理盛文军,副总经理、董事会秘书李鹏,证券事务代表马军 2024-07-162024-07-19 特定对象调研公司会议室、腾讯会议 信达澳亚基金 基金管理公司 刘权 华安基金 基金管理公司 许瀚天,谢磊,胡哲 民生证券 证券公司 宋晓东 尚津资本 - 王宇虹 天风证券 证券公司 李泓依 天风资管 其它 赵方明 临芯投资 - 栾玉民 嘉实基金 基金管理公司 蔡丞丰 Q1:目前市场和行业的景气度如何?A1:市场景气度方面,去年相比前年有所回升,但未达到预期。今年上半年市场景气回升迹象明显,海外需求也比较强劲,智能家居、电脑周边、音频等领域都有良好势头。 Q2:公司今年新的增长点?A2:目前公司几个市场比如智能电子价签、智能遥控器、音频、电脑周边等都还是增长的,公司也进入了一些新的市场,比如汽车领域,公司已经开始出货芯片用于汽车的智能数字钥匙;此外,在车里包括电池管理系统(BMS)等也会用到无线连接的技术,汽车市场会成为无线连接技术应用的一个大的市场,在过去两年里,公司已经在汽车领域投入了资源研发针对各种应用的解决方案,同时也在持续积极开拓市场。 Q3:公司的竞争优势? A3:我们在一些关键性能指标上是业界一流的、有优势的;除此之外,SOC芯片产品除了芯片硬件本身之外,软件协议栈也是很核心的IP。 我们的各种标准的软件协议栈都是自己开发的,从低功耗蓝牙到zigbee、到thread,到最新的Matter。有不少竞争对手是外购协议栈。自主研发协议栈可以不停优化提升,而且可以根据客户要求做定制化的改动,这是我们很重要的核心竞争力。 另外,多模芯片的研发能力也是我们公司的核心竞争力之一。物联网的应用种类非常多,各种连接标准:低功耗蓝牙、zigbee、thread、wifi、Matter都会有市场。多模芯片市场快速增长,特别在高端应用领域对多模需求越来越多。要做多模芯片,公司必须首先拥有各种标准的技术。泰凌的产品支持所有主流的物联网连接标准,有着业界最完整的产品布局。 Q4:公司音频产品的情况?A4:公司的优势是低功耗,LEAUDIO底层的技术也还是低功耗,公司具有天然领先的优势。目前,公司的低功耗音频的方案已经得到海外很多客户的认可。公司基于LE的优势,能够提供差异化的设计,比如混音模式、低延时和低功耗等。 Q5:公司与Nordic的竞争情况?A5:公司和Nordic产品线高度重合。在大客户竞争上和Nordic相比差距不大,在一些领域还有优势。Nordic在长尾市场上有优势,它有数量很多的中小客户,在服务中小客户方面有很完善的体系和系统。近两年我们在努力扩大海外团队规模,海外还是有非常大的空间。未来几年海外是我们非常重点的投入方向,也有很好的增长机会。 Q6:星闪芯片的研发进展?A6:公司在2020年就成为了第一批星闪联盟的会员,也一直紧密追踪星闪标准的进展,一直都有在做相关的研发投入,已经完成了主要的相关技术的研发,正在整合到公司的多模系统级芯片中,后续会有相关产品推出,短期内不会对公司经营带来重大影响。 Q7:公司海外市场的情况?A7:过去几年我们一直都在积极布局海外,在海外市场发力。公司海外的营收这两年都是一直在比较高速的增长,海外市场对于公司会是一个重要的增长点,而且是有很大上升空间的市场。