泰凌微机构调研纪要

泰凌微机构调研报告 调研日期:2024-01-23 泰凌微电子成立于2010年，是一家专业的集成电路设计企业，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。公司自成立以来一直以“成为全球领先的物联网芯片设计公司”为愿景，以“让泰凌的芯片进入全球用户，帮助实现万物互连的世界”为使命。在这一使命愿景下，公司成功研发出一系列具有自主知识产权、国际一流性能水平的无线物联网系统级芯片，得到客户和市场的认可。主要产品的核心参数达到或超过国际领先企业技术水平，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐在内的各类消费级和商业级物联网应用。产品广泛应用于汉朔、小米、罗技(Logitech)、欧之(HomeControl)、涂鸦智能、朗德万斯(Ledvance)、瑞萨(Renesas)、科大讯飞、创维、夏普(Sharp)、松下(Panasonic)、英伟达(Nvidia)、哈曼(Harman)等多家主流终端知名品牌。 2024-01-24 董事、总经理盛文军,副总经理、董事会秘书李鹏,证券事务代表马军 2024-01-23 特定对象调研公司会议室、腾讯会议 东北证券 证券公司 刘云坤,吴肖寅 高申资产 资产管理公司 陈健 中信建投 证券公司 毛晨,杨波,邹炎伊欣,何昱灵 懿坤资产 资产管理公司 钱培欣 浙商资管 资产管理公司 殷铭 浙商自营 证券公司 蒋鹏 信达证券 证券公司 王义夫 中银国际证券 证券公司 茅珈恺 金恒宇投资 基金管理公司 欧阳奇志 西部自营 其它 杜威 敦和资管 资产管理公司 叶滢 富国基金 基金管理公司 叶青 常春藤资产管理 基金管理公司 陈雯雯 百年资管 其它 蒋捷 北大方正人寿 寿险公司 孟婧 华泰电子 其它 陈钰 上证电子 - 潘恒 一、公司总经理盛文军先生介绍了公司的基本情况、股权结构及实际控制人简介、核心技术人员概况、公司的产品和行业情况、核心技术优势、下游应用领域、未来发展方向、2020年-2022年简要财务数据。 二、交流环节Q1:公司海外市场的情况? A1:过去几年我们一直都在积极布局海外,在海外市场发力。公司海外的营收这两年都是一直在比较高速的增长,海外市场对于公司会是一个重要的增长点,而且是有很大上升空间的市场。 Q2:公司产品成本优势在哪里? A2:同样工艺节点、功能性能类似的产品,公司凭借芯片架构上的核心技术和创新,芯片面积会小很多,直接带来成本的优势。 Q3:公司今年库存和价格的情况? A3:公司库存去年四季度开始已经回到正常的水平,不会影响到今年的销售; 从价格来看,公司已有的一些客户和市场,按照市场惯例ASP每年可能会有小幅度的下调,同时物联网不断有ASP相对较高的新的市场、新的应用和客户出现,而且公司会持续推出一些ASP更高的新产品,中长期综合来看,公司产品的平均ASP不会有大的变化。 Q4:星闪芯片的研发进展? A4:公司在2020年就成为了第一批星闪联盟的会员,也一直紧密追踪星闪标准的进展,一直都有在做相关的研发投入,已经完成了主要的相关技术的研发,正在整合到公司的多模系统级芯片中,后续会有相关产品推出,短期内不会对公司经营带来重大影响。 Q5:研发星闪的多模芯片会额外增加多少成本? A5:一直以来多模芯片的研发能力都是我们公司的核心竞争力之一。公司是全球最早推出物联网低功耗多模芯片的公司之一,在多模芯片的架构上有公司自主研发的多项专利和私有技术,可以使得在目前的多模芯片上增加星闪的功能,能有效利用部分已有设计,有效的降低额外增加的成本。 Q6:公司智能遥控器市场的未来前景? A6:智能遥控器未来还是有上升空间,随着公司智能遥控器海外销售占比的进一步提升,产品的毛利率和ASP都会得到提升。 Q7:公司毛利率的情况?A7:公司之前毛利率下降主要是因为上游供应链成本增加,目前随着供应链采购成本开始下调,毛利率已经在回升。同时新产品的推出和 海外营收占比的提升也都会对毛利率产生正面的影响。 Q8:公司的IP情况?A8:公司的核心IP都是自研的。为了加快研发速度,会外购一些接口、DSP等标准化或者模块化的IP。 Q9:如何看待汽车市场?A9:蓝牙技术在汽车无线应用比较多,例如汽车数字钥匙,此外,胎压监测、BMS、车内影音娱乐系统、远程安全监测等也都会用到无线连接的技术。汽车市场会成为无线连接技术应用的一个很大的市场。