贵金属期货周报

贵金属期货周报—2024-7-20 观点 自2023年12月份以来，美国通胀数据持续阶段反弹，商品特别是有色金属普遍上涨对于贵金属价格走 势是形成支撑。 只有经济快速失速，联储政策利率才会下行，中短端的实际利率才会下来，市场流动性才会改善，才能凸显无风险资产的投资价值，债券和黄金价格才有很好的驱动因素。目前美国经济动能有所减弱，但就业市场仍然韧性。 美元因素是黄金投资的一个看点，由于美国利率仍然较欧洲、日本和中国利率为高，所以套息投资者会选择做多美国债券同时空美元指数的方式避险，所以在衰退落地之前，美元偏弱的逻辑一致存在，所以这一点对于贵金属而言利多因素始终存在。 黄金的价格还与中东的巴以局势密切相关，如果战争失控，将大幅利多黄金。 美元黄金行情已经转变为交易联储货币政策鸽派转向和美元持续贬值的预期，虽然人民币面临升值影响国内黄金价格，但阶段驱动力在美元金，外盘美金金完成冲击前期高点，但人民币黄金在前期高点以下运行，建议中周期逢低布局多单。陷入震荡则在前高附近可以试空并布局短期空单；而如果行情加速突破上行可以阶段退出多单观望，可以反复操作。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：许亮 期货从业：F0260140 交易咨询从业证书号：Z0002220 审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 黄金白银市场概览 黄金市场跟踪 白银市场跟踪 黄金与白银进口利润跟踪 美元指数期货持仓跟踪 影响贵金属价格走势的主要因素 美国国债期货持仓跟踪 美国通胀预期 美国实际利率 美国利率期限结构 美国与主要非美国家的2年期国债利差 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指2 COMEX:期货和期权(新版):管理基金 黄金：多头持仓 黄金：空头持仓 日度 外盘黄金ETF持仓 （吨） SPDR:黄 金ETF:持有量(吨) iShares: 黄金ETF: 持有量(吨) 期货持仓量:黄金 (上海：手) 库存期货:黄金（上海仓单，吨） COMEX:黄金: 库存（外盘：盎司） 最新持仓（张） 122450 35978 最新持仓 1447 862 402 407927 3 617 持仓占比（%） 21 6 5天增减 -4 -1 -2 16492 -0 1 1周增减（张） -5556 2599 10天增减 2 6 -4 46665 -1 -2 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 黄金ETF持仓_总计（吨） 1,365 1,360 1,355 1,350 1,345 1,340 1,335 1,330 SPDR:黄金ETF:持有量(吨)(左轴) iShares:黄金:持仓量(吨) 845 380 381 380 840 840 380 835 379 379 830 378 378 825 377 820 377 期货持仓量:黄金(盘口) 430,000 420,000 410,000 400,000 390,000 380,000 370,000 360,000 350,000 2024-06-21 2024-06-23 2024-06-25 2024-06-27 2024-06-29 2024-07-01 2024-07-03 2024-07-05 2024-07-07 2024-07-09 2024-07-11 2024-07-13 2024-07-15 2024-07-17 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 2024-07-18 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 2024-07-18 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指3 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 2023-12-12 2023-12-26 2024-01-09 2024-01-23 2024-02-06 2024-02-20 2024-03-05 2024-03-19 2024-04-02 2024-04-16 2024-04-30 2024-05-14 2024-05-28 2024-06-11 2024-06-25 2024-07-09 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 COMEX:黄金:库存（仓单）（吨） 551 550 549 548 547 546 545 544 543 542 541 COMEX:黄金:期货和期权(新版):资产 管理机构多头持仓:持仓数量 250,000 70,000 60,000 200,000 50,000 150,000 40,000 30,000 100,000 20,000 50,000 10,000 0 0 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 4 2023-12-12 2023-12-26 2024-01-09 2024-01-23 2024-02-06 2024-02-20 2024-03-05 2024-03-19 2024-04-02 2024-04-16 2024-04-30 2024-05-14 2024-05-28 2024-06-11 2024-06-25 150,000 100,000 50,000 2024-07-09 0 2023-12-12 2023-12-26 2024-01-09 2024-01-23 2024-02-06 2024-02-20 2024-03-05 2024-03-19 2024-04-02 2024-04-16 2024-04-30 2024-05-14 2024-05-28 2024-06-11 2024-06-25 2024-07-09 2024-06-21 2024-06-22 2024-06-23 2024-06-24 2024-06-25 2024-06-26 2024-06-27 2024-06-28 2024-06-29 2024-06-30 2024-07-01 2024-07-02 2024-07-03 2024-07-04 2024-07-05 2024-07-06 2024-07-07 2024-07-08 2024-07-09 2024-07-10 2024-07-11 2024-07-12 2024-07-13 2024-07-14 2024-07-15 2024-07-16 2024-07-17 2024-07-18 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2024-06-18 COMEX:黄金:期货和期权(新版):资产 管理机构空头持仓:持仓数量 2024-06-20 2024-06-22 库存期货:黄金（上海仓单：吨） 250,000 200,000 2024-06-24 2024-06-26 COMEX:黄金:期货和 2024-06-28 2024-06-30 基金:净多头持仓 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 期权(新版):管理 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 2024-07-18 COMEX:期货和期权:管理基金 白银：多头持仓 白银：空头持仓 日度 外盘白银ETF持仓（吨） SLV:白银ETF:持仓量(吨) 期货盘口 持仓量:白银(上海：手) 库存期货:白银（上海仓单，吨） COMEX:银: 库存（外盘：吨） 最新持仓（张） 44277 27801 最新持仓 23620 13802 971795 1075 8398 持仓占比（%） 24 16 5天增减 57 58 78420 -7 -52 1周增减（张） -4423 -4757 10天增减 -29 -24 87220 0 -61 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指 白银ETF持仓_总计（吨） 23,800 23,600 23,400 23,200 23,000 22,800 22,600 22,400 22,200 22,000 21,800 SLV:白银:净持仓量(吨) 13,900 13,700 13,500 13,300 13,100 12,900 12,700 12,500 期货持仓量:白银(盘口) 1,100,000 1,050,000 1,000,000 950,000 900,000 850,000 800,000 2024-06-21 2024-06-23 2024-06-25 2024-06-27 2024-06-29 2024-07-01 2024-07-03 2024-07-05 2024-07-07 2024-07-09 2024-07-11 2024-07-13 2024-07-15 2024-07-17 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 2024-07-18 2024-06-18 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 2024-07-18 5 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 2023-12-12 2023-12-26 2024-01-09 2024-01-23 2024-02-06 2024-02-20 2024-03-05 2024-03-19 2024-04-02 2024-04-16 2024-04-30 2024-05-14 2024-05-28 2024-06-11 2024-06-25 2024-07-09 2024-06-18 COMEX:白银:期货和期权(旧版):基金 多头持仓:持仓数量 2024-06-20 2024-06-22 2024-06-24 2024-06-26 2024-06-28 2024-06-30 2024-07-02 2024-07-04 2024-07-06 2024-07-08 2024-07-10 2024-07-12 2024-07-14 2024-07-16 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 50,000 45,000 40,000 35