OpenAI发布gpt-4omini，微软发布SPREADSHEETLLM

证券研究报告|行业周报 2024年07月21日 传媒 OpenAI发布gpt-4omini，微软发布SPREADSHEETLLM 行情概览：本周（7.15-7.19）中信一级传媒板块下跌0.29%。本周传媒板块小幅度调整。长期看AI产业加速发展逻辑持续加强，国产大模型也在不断提升性能，AI产业处于持续稳健发展中，AI是较为明确的成长 投资机会。此外我们坚定看好今年国企投资机会，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，我们认为应重视今年国企投资机会。临近中报季，我们建议重点关注二季度环比一季度有改善的出版行业及即将进入暑期档旺季的电影板块。 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、 超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 【OpenAI发布gpt-4omini，性能和价格赶超gpt3.5turbo】7月19日，OpenAI官宣并上线了一款“小模型”GPT-4omini，被团队描述为最智能、最实惠的模型，其性能和价格均已赶超GPT-3.5Turbo。OpenAI“小 模型”API价格再降至少60%，该模型支持128K上下文输入以及16K输出。OpenAI的基准测试显示，除了GPT-3.5Turbo，其性能超过Claude3Haiku和Gemini1.5Flash这两种之前最便宜、最好的模型。目前，GPT-4ominiAPI接口已开放，支持文本和视觉，未来还将融入文本、图像、视频和音频的输入和输出。它将于当地时间周四向ChatGPT的免费用户、ChatGPTPlus和团队订阅者开放，ChatGPT企业用户将于下周开放。 【微软发布SPREADSHEETLLM，Excel表格处理性能提升96%】近日，微软发布最新研究SPREADSHEETLLM，为克服tokens限制及结构锚点的识别问题，团队提出了SheetCompressor编码框架，成功减少tokens 96%的使用量，性能提升27%，表格检测任务上SheetCompressor的F1分数达到约79%。此外，团队引入了ChainofSpreadsheet（CoS）框架，提升了大模型问答的准确性。与基线GPT-4模型相比，CoS方法的准确度提升22%，在问答任务上的准确度实现6%的额外提升。SPREADSHEETLLM提高了大模型对Excel电子表格的理解与推理能力，使之在处理复杂表格任务时更加精准。 【微软开源项目GraphRAGGitHub星标量已迅速攀升至10.5k】微软自宣布推出开源项目GraphRAG以来，其GitHub星标量已迅速攀升至10.5k。该项目利用LLM（LargeLanguageModel）生成知识图谱，为复 杂信息的文档分析带来问答性能提升，在处理私有数据方面表现出色。相较于传统的基准RAG（BaselineRAG），GraphRAG克服了难以连接不同信息点、难以全面理解大型数据集语义概念等局限，其核心优势在于利用LLM的强大能力，根据输入的文本库自动生成知识图谱，有效增强了查询时的提示效果，为用户提供更加全面、深入的回答。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 增持（维持） 行业走势 传媒沪深300 16% 0% -16% -32% -48% 2023-072023-112024-032024-07 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 研究助理刘书含 执业证书编号：S0680122080034邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 1、《传媒：快手可灵视频生成大模型web版上线，Claude 3.5“工坊模式”再次升级》2024-07-14 2、《传媒：Meta推出文生3D模型Meta3DGen，上半年图书零售市场延续负增长》2024-07-07 3、《传媒：6月国产游戏版号发放，首个SORA生成的商业广告发布》2024-06-30 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾6 3子板块数据跟踪7 4风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.7.15-2024.7.19）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.7.15-2024.7.19）3 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.7.15-2024.7.19）3 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/7/19）4 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况7 图表6：本周票房统计（2024.7.13-2024.7.19）8 图表7：剧集周排名（2024.7.13-2024.7.19）9 图表8：综艺周排名（2024.7.13-2024.7.19）9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（7.15-7.19）传媒板块下跌0.29%。涨跌幅前三的板块分别是：农林牧渔（3.79%）、食品饮料（3.35%）、国防军工（2.89%）；涨跌幅后三的板块分别是：有色金属（-2.87%）、纺织服装（-3.18%）、轻工制造（-3.40%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.7.15-2024.7.19） -0.29% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 农食国非林品防银牧饮军行渔料工金 融 电医交银电力药通行力设运公 备输用 新事 能业 源 电消煤建子费炭筑 者服务 传综计钢房媒合算铁地金机产 融 综建商机合材贸械 零售 石家汽 油电车 石化 基通有纺轻础信色织工化金服制 工属装造 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨跌幅前🖂：惠程科技（28.0%）、幸福蓝海（17.8%）、冰川网络（10.3%）、金逸影视（7.5%）、天地在线（6.7%）；华闻集团（-12.4%）、元隆雅图（-12.4%）、聚力文化（-12.6%）、ST三🖂（-13.7%）、广电网络（-20.1%）。 教育&人服板块本周涨跌幅前🖂：东方时尚（28.2%）、国新文化（11.4%）、开元教育 （8.0%）、科德教育（7.6%）、中公教育（5.5%）；鸿合科技（-10.2%）、高途集团 （-10.5%）、BOSS直聘-W（-16.8%）、*ST三盛（-18.8%）、粉笔（-21.5%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（6.4%）、快手（-8.0%）、猫眼娱乐 （7.3%）、爱奇艺（-12.5%）、腾讯控股（-8.3%）、心动公司（1.1%）、网易-S（- 1.5%）、哔哩哔哩（-10.0%）、阅文集团（-2.8%）、腾讯音乐（-5.8%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.7.15-2024.7.19）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.7.15-2024.7.19） 40% 30% 20% 10% 0% -10% 28.0% 17.8% 10.3%7.5%6.7% 10% 5% 0% -5% 6.4% 7.3% 1.1% -1.5% -2.8% -20% -30% -12.4%-12.4%-12.6%-13.7% ST -20.1% -10% -15% -8.0% -8.3% -12.5% -10.0% -5.8% 惠幸冰金天华程福川逸地闻科蓝网影在集技海络视线团 元聚广隆力三电雅文�网图化络 泡快猫 泡手眼 玛娱 特乐 爱腾心 奇讯动 艺控公 股司 网哔阅腾易哩文讯哔集音 -S 哩团乐 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；2）影视院线：博纳影业、万达电影、光线传媒、猫眼娱乐等；3）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、超讯通信等；4）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络；5）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；6）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；7）港股：关注【腾讯控股】 【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/7/19） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2024E2025E2024E2025E 完美世界 6.5% 148 10.2 12.4 14.5 12.0 三七互娱 2.2% 288 30.3 33.8 9.5 8.5 恺英网络 -1.0% 193 18.5 22.0 10.4 8.8 吉比特 2.0% 116 10.8 12.4 10.7 9.4 神州泰岳 游戏 1.2% 163 10.6 12.3 15.4 13.2 盛天网络 -0.9% 45 2.2 2.9 20.2 15.6 宝通科技 -2.8% 65 3.5 4.2 18.3 15.5 腾讯控股 -8.3% 30,980 1,672.0 1,899.9 18.5 网易 -1.5% 4,157 317.2 354.3 13.1 11.7 心动公司 1.1% 75 4.2 6.0 18.0 12.6 猫眼娱乐 7.3% 88 9.1 10.3 9.7 8.6 万达电影 3.5% 250 13.3 16.6 18.8 15.1 影视院线光线传媒 1.3% 226 10.8 12.1 21.0 18.7 华策影视 -0.3% 109 4.6 5.2 23.8 20.9 博纳影业 -5.3% 61 3.1 4.9 20.1 12.5 华扬联众 5.2% 22 0.5 0.8 43.2 25.6 遥望科技 -2.1% 39 -1.4 1.3 -27.3 28.8 营销紫天科技 4.5% 25 4.4 6.4 5.7 3.9 蓝色光标 -2.3% 129 3.7 5.2 35.0 24.8 分众传媒 0.8% 882 54.6 60.6 16.2 14.6 芒果超媒 0.3% 377 20.2 22.5 18.7 16.7 爱奇艺 -12.5% 240 29.1 37.3 8.2 6.4 快手 -8.0% 1,801 142.7 201.1 12.6 9.0 掌阅科技 -2.2% 73 1.1 1.5 65.0 50.6 行动教育 -5.2% 41 2.8 3.5 14.4 11.6 学大教育 2.9% 64 2.5 3.4 26.1 19.2 教育传智教育 2.1% 35 1.2 1.6 29.6 21.9 中公教育 5.5% 94 7.3 11.9 12.9 7.9 佳发教育 2.1% 35 1.2 1.6 29.6 21.9 泡泡玛特 6.4% 510 15.2 19.4 33.7 26.3 华立科技 -7.1% 21 0.8 1.1 25.8 19.4 互联网 其它 视觉中国 -0.4% 78 1.7 1.9 47.0 40.2 中信出版 -0.5% 46 1.5 1.8 29.8 25.4 风语筑 0.7% 43 3.4 4.0 12.7 10.8 阜博集团 -3.1% 26 0.3 0.7 78.5 34.3 新媒股份 -3.0% 76 6.5 7.0 11.7 10.9 粉笔