电力设备与新能源行业周观察：新兴市场增量机遇可期，6月电力设备、光伏出口数据发布

2024年7月21日 新兴市场增量机遇可期，6月电力设备&光伏出口数据发布 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388研究助理：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 2024年Q2全球手机和PC市场向好发展 我们认为，消费电子行业逐步回暖，重点看好手机和PC市场复苏对行业的提振。据Counterpoint，2024年第二季度，全球手机销量同比增长6%，全球PC市场出货量同比增长超3%，两大市场延续单季度同比复苏态势；在换新周期的逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，全球手机和PC市场的复苏有望延续，重点关注：1）AIPC等部分AI消费电子产品的应用或有望带来电池容量的升级，积极布局AI消费电子电池的厂商有望受益；2）AppleIntelligence有望赋能新款iPhone，进而带来升级需求，看好苹果产业链的相关电池厂商。 2.新能源 新增订单/产能规划纷纷落地，中东等新兴市场增量需求可期 中东地区光照条件好且多个国家积极推动新能源转型，比如沙特提出的“2030愿景”，即计划到2030年可再生能源在能源结构中占比达到50%。但据Ember统计，2022年沙特的发电仍以化石能源为主，占比达到了99.8%，光伏发电占比仅为0.2%。因此，我们认为，后续沙特等中东地区的新能源发展具备广阔的市场空间，光储需求旺盛；同时，中国企业与沙特等地在能源领域的合作基础深厚，因而在当地有产能布局或布局规划、具备产品相关认证资质、拥有渠道资源的国内出海企业将深度受益。 英国发布关于陆上风电的政策声明 根据WindEurope2023报告，截至2023年，英国陆风总装机容量为15GW。禁令的解除有利于促进陆上风电项目的开发和建设，助力实现陆上风能翻倍的目标。我们认为，未来伴随英国陆上风电市场打开，国内企业有望进一步推动在全球产业链的供应。 3.电力设备&工控 2024年6月电力设备出口数据更新 全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资景气上行，电力设备需求旺盛，有海外产能布局&产品相关权威认证、具备渠道资源的国内出海企业有望持续受益。 4.风险提示 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源5 1.3.电力设备&工控12 2.行业数据跟踪13 2.1.新能源汽车13 2.2.新能源19 3.风险提示22 图表目录 图12023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图22023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价（元/kW）9 图32023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图42023-2024年5月风电主机招标规模（GW）10 图52023-2024年5月陆&海风电主机招标规模（GW）10 图6长江有色市场钴平均价（万元/吨）16 图7四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）16 图8硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）16 图9三元材料523价格走势（万元/吨）16 图10国内新能源汽车月度产销情况16 图11国内新能源乘用车月度数据17 图12国内动力电池月度装机数据17 图13国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况18 图14光伏组件出口规模（GW）21 图15逆变器出口金额（亿美元）21 表1锂电池及材料价格变化15 表2光伏产品价格变化20 1.周观点 1.1.新能源汽车 2024年Q2全球手机和PC市场向好发展据Counterpoint： 手机方面，在消费者情绪和库存状况的改善的推动下，全球几乎所有市场都显示出增长迹象；2024年第二季度全球智能手机销量同比增长6%，连续三个季度同比增长的同时，创下过去三年来的最高同比增速；预计全球智能手机市场将在2024年实现4%的增长。AI产品方面，已有多家手机厂商推出数十款支持生成式AI的智能手机，配备AppleIntelligence的新款iPhone也有望在2024年下半年推动升级需求。 PC方面，2024年第二季度全球PC出货量同比增长3.1%，连续第二个季度出货量同比增长；AI产品方面，随着搭载高通骁龙X平台的PC已开始引领AIPC的应用，2024年下半年推出的AMDRyzenAI300和英特尔LunarLake有望进一步推动AIPC的普及；受AIPC和换新需求的推动，预计2024年全球PC出货量有望同比增长约3%。 我们认为，消费电子行业逐步回暖，重点看好手机和PC市场复苏对行业的提振。据Counterpoint，2024年第二季度，全球手机销量同比增长6%，全球PC市场出货量同比增长超3%，两大市场延续单季度同比复苏态势；在换新周期的逐步到来和AI产品的持续推动等因素影响下，全球手机和PC市场的复苏有望延续，重点关注：1）AIPC等部分AI消费电子产品的应用或有望带来电池容量的升级，积极布局AI消费电子电池的厂商有望受益；2）AppleIntelligence有望赋能新款iPhone，进而带来升级需求，看好苹果产业链的相关电池厂商。 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望得到有效释放。短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的负极材料等环节。 3）【利】一方面，产业链Q1稼动率处全年低点，厂商产能投放进度趋缓，看好供需格局改善后，产业链稼动率提升对盈利能力的提振作用。另一方面，持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和AI应用带来的锂电池需求扩大，同时看好AppleIntelligence推动下的苹果产业链有望受益；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、科达利、天赐材料、天奈科技、璞泰来、尚太科技、湖南裕能、星源材质、亿纬锂能、欣旺达、蔚蓝锂芯、索通发展、黑猫股份、永贵电器、曼恩斯特、宝明科技、东威科技、珠海冠宇、德赛电池、当升科技、翔丰华、鑫宏业、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、中科电气、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱等。 1.2.新能源 新增订单/产能规划纷纷落地，中东等新兴市场增量需求可期 近期多家公司发布中东区域新增订单或产能规划公告： 根据阳光电源官网报道，7月15日，阳光电源与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目,容量高达7.8GWh，该项目的三个站点分别位于沙特的 Najran、Madaya和KhamisMushait地区，2024年开始交付，2025年全容量并网运行，将有效提高沙特电网稳定性和可靠性。 根据中信博发布的《关于跟踪支架系统在手订单情况的自愿性披露公 告》，截至2024年6月30日，公司在手订单约为66.69亿元(未含税)，跟踪 支架约为55.49亿元，其中中东非、东亚印度区域跟踪项目订单金额分别为为 23.07亿、22.25亿，在境外跟踪项目中占比分别达到44%、42%。 TCL中环发布《关于中东项目投资签约暨与VisionIndustriesCompany合作进展的公告》称，公司拟与VisionIndustriesCompany、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RenewableEnergyLocalizationCompany签署《股东协 议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目，在沙特建立技术领先的光伏产业链，打造中东地区具有全球竞争力的绿色能源产业标 杆，共同推动中东地区能源转型。 晶科能源发布《关于全资子公司与沙特公共投资基金等相关方签订股东协议的公告》称，其全资子公司jinkoSolarMiddleEastDMCC与沙特阿拉伯王国公共投资基金PublicInvestmentfund全资子公司RenewableEnergyLocalizationCompany，以及VisionIndustiesCompany签订《股东协议》，在沙特阿拉伯成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，项目总投资约36.93亿沙特里亚尔（约合9.85亿美元），合资公司将纳入公司合并报表范围。 中东地区光照条件好且多个国家积极推动新能源转型，比如沙特提出的“2030愿景”，即计划到2030年可再生能源在能源结构中占比达到50%。但据Ember统计，2022年沙特的发电仍以化石能源为主，占比达到了99.8%，光伏发电占比仅为0.2%。因此，我们认为，后续沙特等中东地区的新能源发展具备广阔的市场空间，光储需求旺盛；同时，中国企业与沙特等地在能源领域的合作基础深厚，因而在当地有产能布局或布局规划、具备产品相关认证资质、拥有渠道资源的国内出海企业将深度受益。 英国发布关于陆上风电的政策声明 2024年7月8日，英国政府发布关于陆上风能政策的声明文件，文件表示： 英国政府致力于到2030年将陆上风能翻一倍，这意味着取消英国自2015年以来对陆上风能的禁令；政府正在修订规划政策，