上半年收入及净利润预增20~30%，客户份额稳健提升

根据提供的研报内容，以下是总结归纳：

公司概况与业绩增长

• 华利集团（300979.SZ）：预计2024年上半年收入及净利润分别增长20%至30%，主要得益于下游客户补库以及与优质客户的深度绑定和新增客户贡献。

行业背景

• 国际品牌库存调整：全球主要运动品牌如耐克、Deckers、VF、PUMA、UA在去年底完成库存去化，为华利集团带来了更多的订单机会。台企代工同行的订单预期在下半年乐观。

投资策略与前景

• 短期与长期展望：短期来看，随着下游品牌库存调整完毕，华利集团的订单和业绩增长确定性强。长期来看，公司具有稳定的客户结构优势、持续拓展客户能力和产能扩张潜力，支撑中长期成长性和确定性。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计2024年至2026年的净利润分别为38.4亿、44.6亿、50.7亿人民币，复合年增长率分别为20.0%、16.1%、13.6%。
• 估值区间：维持73.1元至79.5元的合理估值区间，对应2024年22-24倍市盈率。
• 评级：维持“优于大市”的投资评级。

风险提示

• 产能扩张风险、下游品牌销售疲软、国际政治经济风险。

结论

华利集团的业绩增长主要受益于下游客户库存调整带来的订单增加以及优质的客户结构。短期和中长期的业绩增长确定性强，产能扩张计划为未来的需求恢复提供了良好弹性。考虑到其稳健的成长性与确定性，估值有望回升至疫情前头部运动代工企业的平均水平。综合考虑，维持“优于大市”的投资评级。