锰硅市场周报：交投平淡市场悲观，锰硅或将弱势震荡

「2024.7.19」 锰硅市场周报 交投平淡市场悲观锰硅或将弱势震荡 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周锰硅市场偏弱运行。锰矿继续弱势运行，随着期现走弱，厂家利润受损扩大，部分厂家反馈月底低价矿用完后或进行减产，南方厂家有倒挂现象，市场整体对后市偏悲观。需求方面，下游盈利能力弱，有压价采购心理，黑色板块情绪反复，锰硅去库效率较低，当前成交以基差点价为主。 行情展望：成本方面，个别矿商出货情绪较强，部分矿商暂不出货，整体成交较为混乱，短期锰矿或继续弱势运行。供应方面，内蒙及宁夏厂家开工暂稳，南方不同地区电费优惠情况不同，云南厂家满负荷生产，部分厂家亏损严重，有厂家反馈七月底八月初订单完成后或进行减产。需求方面，据Mysteel调研，最新钢招价格已经跌破7000，北方钢厂延迟采购节奏，铁水产量高位回落，市场情绪较悲观，工厂以交付前期订单为主，不过锰矿扰动尚存，随着期现下跌投机需求或有回暖，短期预计锰硅继续弱震荡运行。 策略建议：SM2501合约探底回升，日MACD指标显示绿色动能柱收窄，操作上建议以弱震荡思路对待，关注7370附近压力，请投资者注意风险控制。 本周锰硅期价上涨、跨期价差上涨 图1、锰硅主力合约价格走势图2、锰硅跨期价差走势图 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 SM2505与SM2501价差图 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 -1,200.00 -1,400.00 2024-05-282024-06-122024-06-272024-07-12 跨期价差期货收盘价(5月交割连续):锰硅 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月19日，锰硅期货主力合约收盘价7314元/吨，较前一周涨14元/吨。 截至7月19日，期货SM2505与SM2501（远月-近月）价差为-198元/吨，较前一周涨12元/吨。 本周锰硅净空减少、仓单下跌 图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势 锰硅净持仓 880,000 780,000 680,000 580,000 480,000 380,000 280,000 180,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 -10,000 -20,000 -30,000 -40,000 -50,000 -60,000 -70,000 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 仓单数量:锰硅 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) [名次]前20名合计 来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周锰硅前20名持仓中，净空增加。 本周锰硅的仓单130489手，较前一周跌157手。 本周锰硅现货价格下跌、基差下跌 图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势 锰硅期现基差图 9,500.00 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 锰硅现货价 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 500.00 300.00 100.00 -100.00 -300.00 -500.00 -700.00 -900.00 -1,100.00 -1,300.00 -1,500.00 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-21 2022-09-21 2022-10-21 2022-11-21 2022-12-21 2023-01-21 2023-02-21 2023-03-21 2023-04-21 2023-05-21 2023-06-21 2023-07-21 2023-08-21 2023-09-21 2023-10-21 2023-11-21 2023-12-21 2024-01-21 2024-02-21 2024-03-21 2024-04-21 2024-05-21 2024-06-21 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南 出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州 基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月19日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7000元/吨，较上周跌250元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报6950元/吨，较上周跌200元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7000元/吨，较上周跌200元/吨。 供应端——锰矿现价下跌，焦炭现价持平 图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格 85.00 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 锰矿现货价格 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 市场价:二级冶金焦:内蒙古 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 2023-05-14 2023-06-14 2023-07-14 2023-08-14 2023-09-14 2023-10-14 2023-11-14 2023-12-14 2024-01-14 2024-02-14 2024-03-14 2024-04-14 2024-05-14 2024-06-14 2024-07-14 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月18日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报62元/吨度，较上周跌5元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报39元/吨度，较上周跌3元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报41元/吨度，较上周跌2元/吨度。 供应端——锰矿港口库存减少、进口量环比增加 图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量 800 700 600 500 400 300 2020-05-22 2020-08-22 200 锰矿港口库存 190 170 150 130 110 90 70 2023-08-22 2023-11-22 2024-02-22 2024-05-22 50 400 350 300 250 200 单位：万吨锰矿进口量 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2023-05-22 锰矿:库存:合计锰矿:库存:天津港锰矿:库存:钦州港 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年 2022年2023 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月12日，锰矿港口库存467.7万吨，较上周减9.8万吨。其中，天津港380.8万吨，较上周减1.6万吨；钦州港71.9万吨，较上周减8.2万吨。 本周锰硅指数均值下跌、开工率上涨 图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率 锰硅指数均价硅锰开工率 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 2020/10/302021/10/302022/10/302023/10/30 锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2020-06-052021-06-052022-06-052023-06-052024-06-05 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月19日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6779元/吨，较上周减325元/吨；北方6772元/吨，较上周减311元/吨；南方6790元/吨，较上周减350元/吨。 本周锰硅产量增加、需求量减少 图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量 硅锰产量 硅锰需求量 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 2020-05-152021-05-152022-05-152023-05-152024-05-15 180,000 170,000 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 2020-06-052021-06-052022-06-052023-06-052024-06-05 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月19日，全国锰硅产量（周供应）：226030吨，较上周增加1015吨。 本周锰硅厂家库存增加 图15、锰硅厂家库存 硅锰库存 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 2020-04-242021-04-242022-04-242023-04-242024-04-24 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月19日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量6.68万吨，环比增加0.2万吨。 需求端——钢厂高炉开工率上涨，产能利用率增加，粗钢产量环比减少 图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量 钢厂开工及高炉产能 粗钢产量 100.0090.0080.0070.0060.0050.00 40.00 2020-05-222021-05-222022-05-222023-05-222024-05-22 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 6,500.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01