蒙古能源二零二四年年报
二零二四年年报 有关前瞻性陈述之提示声明 本报告载有若干关于蒙古能源有限公司（“蒙古能源”或“本公司”）及其附属公司（“本集团”）营运及 业务之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见与本公司之（其中包括）目标、目的、策略、意向、计划、信念、预期及估计有关，一般使用前瞻性字词，例如相信、预期、预料、估计、计划、预测、目标、可能、将会或可能于未来发生或预期于未来发生之其他行动结果。阁下不应过份依赖该等仅适用于本报告发表日期之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见乃基于本集团自有的资料，以及本集团相信为可靠之其他来源资料。 我们之实际业绩可能远逊于该等前瞻性陈述及意见所明示或暗示者，以致影响本公司之股份市价。阁下亦应阅读我们就各项交易发出之通函、公告及报告所载的风险因素，该等风险因素乃被视为纳入本报告并成为本报告之一部分，以及就相关事项作出保留之声明。倘有任何前瞻性陈述或意见未能落实或被证明不正确，本集团或其任何董事或高级人员概不承担任何责任。除非香港联合交易所有限公司（“联交所”）证券上市规则（“上市规则”）规定，否则蒙古能源并无承诺更新本报告内所载任何前瞻性陈述或意见。 目录 2主席报告53独立核数师报告 6管理层讨论及分析 24企业管治报告 38董事及高级管理层 40董事会报告 55 143 144 财务报表 五年业绩、资产及负债概要公司资料 主席报告 致各股东： 本人谨代表董事会提呈截至二零二四年三月三十一日止财政年度（“财政年度”）的年报，并向阁下报告我们于此期间的表现。 二零二三年，新冠病毒病疫情防控的封锁终告落幕，全球贸易逐渐恢复。然而，东欧及中东的战争与冲突影响仍在肆虐。二零二三年全年笼罩在能源短缺、供应中断及通胀问题的阴霾之下。尽管如此，全球经济展现比预期更强的韧性。特别是美国、几个大型新兴市场及发展中经济体的表现优于预期，加之中华人民共和国（“中国”）的财政支持，有效助力稳定全球经济环境。全球大部分地区的通胀率继续下降，预示着二零二四年可能会降息。然而，由于利率对不确定的市场发展前景尤为敏感，风险依然存在。地缘政治紧张局势亦对全球经济复苏构成威胁。 根据国际货币基金组织（“国际货币基金组织”）发布的数据，二零二三年全球生产总值增长率为3.2%。美国是国内生产总值（“国内生产总值”）最高的国家，其次是中国、日本、德国和印度。中国去年经济表现强劲。根据中国国家统计局（“国家统计局”）发布的数据，由于工业和服务业的回暖以及消费激增，二零二三年中国国内生产总值增长5.2%，优于政府设定的目标。 二零二三年，中国粗钢产量仍居全球首位，为1,019百万吨，占全球粗钢产量的54%。与二零二二年相比基本没有变化，这是由于房地产业疲软。主要开发商的流动性紧缩及销售下滑的情况仍在持续。幸而中国汽车生产对钢铁的需求激增，抵消了这一不利影响。 根据世界银行的估计，在走出新冠病毒病疫情阴霾后，蒙古二零二三年的经济增长率为7.1%，预计二零二四年的增长率为4.8%。根据蒙古国家统计局的数据，蒙古各方面的经济表现都出大幅反弹。与二零二二年相比，二零二三年的进出口额激增54%。随着采矿业持续发展，加上私人消费迅速回暖以及财政的强劲扩张，预计这一增长趋势将会持续。蒙古经济增长强劲，主要得益于采矿业录得强劲的煤炭出口。然而，其他行业的表现并不理想。这加剧了蒙古经济对采矿业的过度依赖。二零二三年，中国仍是蒙古的主要贸易伙伴，贸易总额达约176亿美元，占蒙古贸易总额的72%，较二零二二年增长29%。倘若中国经济增长低于预期，中国的矿产需求可能减少，从而导致蒙古对中国的出口下降，因此风险可能持续存在。 根据蒙古国家统计局的数据显示，二零二三年蒙古煤炭产量约为81百万吨，同比激增118%。二零二三年出口至中国的煤炭约为66.38百万吨，与二零二二年相比激增123%。去年，中国对焦煤的需求依然强劲。二零二三年，中国共进口100百万吨焦煤，同比增长60.6%。蒙古是二零二三年中国最大的海外焦煤供应商。去年，蒙古出口至中国的焦煤达54百万吨。从内陆国蒙古进口的焦煤增加主要得益于新扩建的公路连接使更多卡车可以通行，以及简化的清关程序促进了煤炭进口。 二零二四年年报3 主席报告（续） 我们的表现 于财政年度内，我们继续扩大煤炭生产及出口，以满足市场需求。在我们团队的努力和政府政策的推动下，财政年度内煤炭出口量实现大幅增长，达到2,707,100吨，这是一个新的里程碑。虽然创下了新的出口纪录，但由于焦煤平均售价从二零二三财政年度的每吨2,123.4港元下降至财政年度的每吨1,796.5港元，集团的收入同比仅略有增加。 集团的毛煤（“毛煤”）产量由上个财政年度同期的2,864,400吨激增164.95%至财政年度的约7,112,200吨。于财政年度，我们的煤炭销售量为约1,873,600吨，包括约1,742,900吨焦精煤、76,900吨动力煤及53,800吨原煤。与上个财政年度同期向客户销售1,630,000吨煤炭相比，我们于财政年度的表现提升了14.94%。 展望 尽管去年全球经济保持稳定，但二零二四年的前景依然坎坷。如果有任何不利因素出现或升级，全球经济均可能会转弱。国际货币基金组织预测，二零二四年及二零二五年全球经济将皆增长3.2%，部分原因是中国宣布二零二四年的增长目标约为5%。亚洲经济增长将成为主要推动力，今年全球经济增长中约60%将来自于亚洲。然而，在高利率、能源价格上升及全球两大经济体增长放缓的情况下，风险仍然高企。如果乌克兰和中东战争升级，可能会使世界粮食和能源供应情况进一步恶化，给全球经济前景蒙上阴影。 尽管中国已宣布其二零二四年国内生产总值增长目标为5%，但这并非轻而易举，尤其是房地产行业的压力仍然存在。去年中国的增长主要来自消费，约占经济增长的80%。然而，二零二三年贸易总额下跌了5%，出口缩减4.6%，进口下滑5.5%。中国的消费支出将继续在国家的经济增长中发挥稳定作用，制造业活动也开始出现持续走强的迹象。截至今年五月份财新制造业采购经理指数连续七个月上涨。为实现既定目标，中国需要强而有力的政策支持其经济增长，需要恢复房地产市场的信心，还需要消费、基础设施及汽车制造业的持续扩张。 钢铁行业是衡量全球经济不可或缺的标尺。根据世界钢铁协会的资料，预计二零二四年全球钢铁需求将再度上涨，尽管增长率仅为1.7%，同时预计二零二五年需求将增长1.2%。国际不锈钢论坛预测，二零二四年全球不锈钢消耗量将增长3.6%。根据Mysteel的报告，由于中国的许多地方政府已将制造业指定为拉动本年度经济增长的核心板块，重点关注新兴产业、能源以及交通及水利等关键领域，制造业有望成为二零二四年中国经济增长的焦点，这亦将为中国的国内钢铁需求提供实质性支持。在中国政策的支持下，二零二四年中国钢结构需求乐观。 去年，中国煤炭进口创下历史新高。进口激增很大程度上是由于与国内煤炭相比进口煤炭持续具有价格优势、国内煤炭生产缓慢以及许多西方国家正在减少煤炭使用并转而依赖可再生能源，从而导致国际煤炭供应过剩。二零二四年，由于能源安全仍是中国中央政府的核心政策，中国煤炭进口将继续增加。 4蒙古能源有限公司 由于蒙古采矿业的扩张，我们预计二零二四年其焦煤出口量将继续上升。由于中国国内优质焦煤资源在供应持续性方面面临问题，仍需要进口优质焦煤。我们预计二零二四年中国焦煤进口量仍将保持高位。 为了应对矿场产量增加、竞争力提升及发展需要，我们计划建造一座配备每年五百万吨毛煤入洗量的全新干选煤炭处理厂（“干选厂”），以取代现有设施。新干选厂预计将于二零二五年下半年开始运营。此外，我们亦会将矿场办公室、办公行政楼及一系列配套设施（“配套设施”）搬迁至矿场内的新区域。根据我们的采矿计划，目前的位置将用作弃土场。建造新干选厂及搬迁配套设施将有利于提高矿场的生产效率并节省成本。 尽管我们于财政年度取得令人满意的业绩，但在全球充满不确定性的背景之下，随时可能会出现不可预见的挑战。我们将继续采取审慎灵活的营运策略及生产规划，以应对不断变化的内外部环境。 致谢 本人谨藉此特别的机会对作为整体团队的中蒙两国员工去年（尤其在最为艰难的时期）为本集团所作的竭诚努力及贡献表示感谢。此外，本人谨此向集团股东及利益相关者对集团一直以来的大力支持致谢。 主席 鲁连城 二零二四年六月十九日 二零二四年年报5 管理层讨论及分析 概览 本公司为投资控股公司。本集团主要业务为煤炭开采及勘探，由本公司于蒙古的间接全资附属公司MoEnCoLLC （“MoEnCo”）营运。 本集团之主要项目为蒙古西部胡硕图焦煤项目。本集团向位于中国及蒙古之客户出售焦煤及动力煤。胡硕图煤矿位于蒙古西部科布多省乌兰巴托以西约1,350公里。其距离新疆塔克什肯边境约311公里，以集团修建之胡硕图公路连接。 于财政年度，本集团生产约7,112,200吨（二零二三年：2,864,400吨）毛煤，售予客户约1,873,600吨（二零二三年： 1,630,000吨）煤炭（包括焦精煤、动力煤及原煤）。 业绩分析 收入 蒙古能源于财政年度创下破纪录的销售业绩。蒙古能源管理层特意增加焦精煤的销量，以抵消煤炭平均售价下跌的影响。于财政年度，本集团售出约1,742,900吨（二零二三年：1,351,600吨）焦精煤、约76,900吨（二零二三年：247,500吨）动力煤及约53,800吨（二零二三年：30,900吨）原煤。焦精煤、动力煤及原煤的平均售价（扣除销售税）分别约为每吨1,796.5港元（二零二三年：2,123.4港元）、每吨24.4港元（二零二三年：55.4港元）及每吨695.3港元（二零二三年：544.0港元）。 销售成本 销售成本包括采矿成本、煤炭加工成本、运输成本、煤渣处理成本及其他相关经营开支。财政年度之销售成本为 1,986,300,000港元（二零二三年：1,820,200,000港元）。整体成本增加乃由于销售活动增加。销售成本分为现金成本 1,930,400,000港元（二零二三年：1,741,500,000港元）及非现金成本55,900,000港元（二零二三年：78,700,000港元）。 毛利 毛利率约为37.4%（二零二三年：37.3%），与二零二三年基本持平。 其他收益及亏损 净亏损主要包括于一家香港上市公司之投资产生之公平值亏损20,700,000港元（二零二三年：收益800,000港元）及汇兑净亏损30,100,000港元（二零二三年：收益30,400,000港元）。于财政年度内人民币贬值导致汇兑净亏损。 行政开支 于财政年度，行政开支大幅增加，主要是由于根据蒙古税务局对二零一七年至二零二零年税务期间所进行之税务审计而作出税务罚款及不当损失拨备。详情请参阅本公司日期为二零二三年八月二十一日、二零二四年二月二十八日、二零二四年五月七日及二零二四年五月二十三日的公告。 二零二四年年报7 管理层讨论及分析（续） 可换股票据衍生工具部分之公平值变动 本公司于二零二零年发行的可换股票据（“二零二零年可换股票据”）包含债务及衍生工具部分。二零二零年可换股票据之兑换期权衍生工具须于各报告期末重新计量，公平值变动收益959,300,000港元已于财政年度确认（二零二三年：亏损303,300,000港元）。于财政年度就兑换期权衍生工具进行估值所使用二项式估值模式之主要输入值已于综合财务报表附注30(a)内详述。 胡硕图相关资产（“矿场资产”）之可收回金额评估 于财政年度末，本集团委聘一名独立合资格专业估值师厘定矿场资产之可收回金额。矿场资产之可回收金额乃基于贴现现金流量模式厘定，该模式纳入本集团管理层就胡硕图矿场使用年期内焦煤价格走势、焦煤级别、产能及生产率、未来资本开支、通胀率及生产成本等作出之最佳估计。现金流量预测覆盖整体运营之预计年期。有关售价趋势、经营及资本成本、销量、通胀率及贴现率之主要假设尤其重要；可回收金额之厘
