蒙古能源二零二三年年报
于百慕大注册成立之有限公司股份代号:276 二零二三年年报 有关前瞻性陈述之提示声明 本报告载有若干关于蒙古能源有限公司（“蒙古能源”）及其附属公司（“本集团”）营运及业务之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见与本公司之（其中包括）目标、目的、策略、意向、计划、信念、预期及估计有关，一般使用前瞻性字词，例如相信、预期、预料、估计、计划、预测、目标、可能、将会或可能于未来发生或预期于未来发生之其他行动结果。阁下不应过份依赖该等仅适用于本报告发表日期之前瞻性陈述及意见。该等前瞻性陈述及意见乃基于本集团自有的资料，以及本集团相信为可靠之其他来源资料。 我们之实际业绩可能远逊于该等前瞻性陈述及意见所明示或暗示者，以致影响本公司之股份市价。阁下亦应阅读我们就各项交易发出之通函、公告及报告所载的风险因素，该等风险因素乃被视为纳入本报告并成为本报告之一部分，以及就相关事项作出保留之声明。倘有任何前瞻性陈述或意见未能落实或被证明不正确，本集团或其任何董事或高级人员概不承担任何责任。除非香港上市规则规定，否则蒙古能源并无承诺更新本报告内所载任何前瞻性陈述或意见。 目录 2主席报告 6管理层讨论及分析 24企业管治报告 40董事及高级管理层 42董事会报告 55 61 149 150 独立核数师报告财务报表 五年业绩、资产及负债概要公司资料 主席报告 致各股东： 本人谨代表董事会提呈截至二零二三年三月三十一日止财政年度（“财政年度”）的年报，并向阁下报告我们于此期间的表现。 自二零二零年以来，全球局势一直动荡不安，主要受两大因素影响所致，即二零二零年席卷全球的冠状病毒（2019冠状病毒病）疫情以及二零二二年爆发的俄乌冲突。由于政府为遏制疫情蔓延而实施封控政策，导致许多贸易及商业活动停滞不前。另一方面，俄乌冲突引起燃料及食品短缺，导致通胀上升及全球政治不确定性增加，引发对全球经济衰退的担忧。二零二二年全球通胀率接近9%。幸而2019冠状病毒病疫情于二零二三年初逐渐消退。大部分国家已恢复至疫情前的状况，重新开放贸易及旅游。 尽管面临种种不利因素，全球国内生产总值（“国内生产总值”）仍继续增长。根据国际货币基金组织的资料，二零二二年全球国内生产总值增长率为3.4%。美国的国内生产总值为世界最高，其次为中国、日本、德国及英国。根据中国国家统计局（“国家统计局”）的数据，二零二二年中国国内生产总值较去年增长3%，低于政府的目标。此乃近半个世纪以来表现最差的一年，主要受大规模疫情封控的影响及房地产市场低迷所致。 在粗钢产量方面，去年中国继续位居全球榜首，产量达1,013百万吨，占世界粗钢产量的53%。但在经济低迷及房地产市场收缩的影响下，粗钢产量较二零二一年相比略降2%。尽管房地产市场的复苏仍是决定性因素，但在政府政策的刺激下，基础设施投资正在复苏，并于二零二二年年末为钢铁需求提供支撑。 蒙古于二零二二年竭尽所能走出疫情的困境。根据蒙古国家统计局的资料，蒙古在各方面的的经济表现都出现显着回升。二零二二年其进出口较二零二一年激增32%。中国仍为蒙古的主要贸易伙伴，两国间的贸易总额达136亿美元，占蒙古贸易总额的64%，较二零二一年激增34.3%。 蒙古煤炭出口亦迅速恢复至疫情前水平，大幅攀升至31.68百万吨，同比激增15.98百万吨或101.7%。去年出口的煤炭总量中，29.77百万吨（或94%）运往中国。二零二二年，蒙古是中国最大的海外焦煤供应国。去年中国的焦煤需求仍然保持强劲，共从蒙古进口25.61百万吨焦煤。 我们的表现 我们于财政年度上半年取得出色的销售表现，主要得益于中国与蒙古的跨境政策有所改善以及我们努力提升焦煤产量。我们于财政年度上半年的收入几乎相当于上一财政年度的两倍。然而，二零二二年下半年中国多个地区（包括新疆）的疫情形势升级，令我们的煤炭出口受到拖累。随着疫情缓和及中国于二零二二年底解除疫情限制措施并采取重新开放政策，我们对中国的出口迅速恢复。在我们团队的努力及政府政策的推动下，我们的煤炭出口量大幅增加，达2,184,200吨，为财政年度的一个里程碑。 二零二三年年报3 主席报告（续） 集团的毛煤（“毛煤”）产量由上个财政年度同期的1,825,300吨激增56.9%至财政年度的约2,864,400吨。于财政年度，我们的煤炭销售量为约1,630,000吨，包括约1,351,600吨焦精煤、247,500吨动力煤及30,900吨原煤。与上个财政年度同期向客户销售1,001,800吨煤炭相比，我们于财政年度的表现提升了62.7%。 展望 二零二二年，全球经济遭受2019冠状病毒病疫情、通胀、中国经济减速及俄乌冲突的重重打击。尽管疫情的影响于本年初开始消退，但二零二三年全球经济仍然低迷。由于乌克兰战争可能随时升级，故其仍是主要风险。美国及欧洲的银行业危机亦动摇了国际投资者的信心，如果无法管控，则可能对全球经济产生螺旋效应。另一方面，世界超级大国间的地缘政治紧张局势持续加剧。所有该等事件令二零二三年的前景充满不确定性。 尽管不确定因素持续存在，国际货币基金组织（“国际货币基金组织”）在其近期报告中则较为乐观，认为通胀似乎已于二零二二年见顶，消费者支出仍然强劲，而俄乌冲突爆发后，能源危机也没有最初预想的那么严重。预期全球经济增长将会放缓。国际货币基金组织预测，预计全球经济增长将从二零二二年的3.4%下降至今年的2.8%，但明年会反弹至3.0%。中国的目标是随着新冠疫情后国家实施重新开放政策，国内生产总值取得约5%的增长。预期二零二三年中国经济将全面反弹。 就钢铁需求而言，世界钢铁协会预测今年全球钢铁需求增长率为2.3%，而二零二四年为1.7%。中国方面，随着房地产市场在政府措施支持下回暖及其他消耗钢铁的行业（如汽车、船舶及家电业）反弹，预期钢铁市场将会趋于稳定。预计二零二三年中国钢铁总需求将增长2%。 中国是世界最大的煤炭消费国。煤炭消耗占中国一次能源消耗总量的50%以上。年初，随着疫情限制措施放宽，公用事业部门补充库存，对煤炭的需求高企。数据亦显示，中国工厂的生产活动复苏，官方制造业采购经理指数（“采购经理指数”）自年初以来持续上升至50以上，不过最近数月呈现减弱趋势。焦煤方面，随着新冠疫情限制措施放宽，供应环境得到改善。年初中国焦煤进口量持续激增。中国已恢复从澳洲进口煤炭，但蒙古仍将是中国进口焦煤的主要国家。二零二二年，由于供应中断，焦煤价格上涨。今年焦煤供应情况将有所改善，因此，我们预计价格将面临下行压力。 蒙古自然资源丰富，多年来采矿业一直是该国经济增长的主要动力之一，其超过90%的出口收入来自矿产，而中国是蒙古最大的贸易伙伴。然而，自二零二零年以来，中国的新冠疫情限制措施严重干扰了跨境贸易及旅游，对蒙古经济造成严重打击。由于中国于今年年初放宽了新冠疫情政策，蒙古对中国的煤炭出口量已显着上升。根据蒙古国家统计局的数据，二零二二年蒙古的国内生产总值增长4.8%。国际货币基金组织预测蒙古的经济增长将由去年的2.5%增至二零二三年的5%。 自年初以来，我们持续加大及提高对中国的焦煤出口量，全力推动销售。此举旨在全球充满不确定因素的背景下，积极应对年内可能随时出现的任何不可预见的不利局面。我们将继续在营运及生产计划方面采取审慎灵活的策略，以应对不断变化的内外环境。 4蒙古能源有限公司 致谢 本人谨藉此特别的机会对作为整体团队的中蒙两国员工去年（尤其在最为艰难的时期）为本集团所作的竭诚努力及贡献表示感谢。此外，本人谨此向集团股东及利益相关者对集团一直以来的大力支持致谢。 主席 鲁连城 二零二三年六月十九日 二零二三年年报5 管理层讨论及分析 概览 本公司为投资控股公司。本集团主要业务为煤炭开采及勘探，由本公司于蒙古的间接全资附属公司MoEnCoLLC （“MoEnCo”）营运。 本集团之主要项目为蒙古西部胡硕图焦煤项目。本集团向位于中华人民共和国（“中国”）及蒙古之客户出售焦煤及动力煤。胡硕图煤矿位于蒙古西部科布多省乌兰巴托以西约1,350公里。其距离新疆塔克什肯边境约311公里，以集团修建之胡硕图公路连接。 于财政年度，本集团生产约2,864,400吨（二零二二年：1,825,300吨）毛煤，售予客户约1,630,000吨（二零二二年： 1,001,800吨）煤炭（包括焦精煤、动力煤及原煤）。 业绩分析 收入 于财政年度，本集团的营运在某些时段仍受到蒙古及中国2019冠状病毒病疫情之不利影响，尽管如此，本集团的收入仍再创新高，达2,905,300,000港元（二零二二年：1,562,700,000港元）。焦精煤于财政年度之销售额增加主要是由于财政年度内中国与蒙古的跨境政策有所改善以及我们不懈努力提升焦煤产量及大力促进煤炭销售。 于财政年度，本集团售出约1,351,600吨（二零二二年：802,300吨）焦精煤及约247,500吨（二零二二年：175,100吨）动力煤及约30,900吨（二零二二年：24,400吨）原煤。 焦精煤、动力煤及原煤的平均售价（扣除销售税）分别约为每吨2,123.4港元（二零二二年：1,918.4港元）、每吨55.4港元（二零二二年：52.3港元）及每吨544.0港元（二零二二年：454.6港元）。 销售成本 销售成本包括采矿成本、煤炭加工成本、运输成本、煤渣处理成本及其他相关经营开支。财政年度之销售成本为1,820,200,000港元（二零二二年：948,000,000港元）。整体成本增加乃主要由于财政年度内(i)销量增加；(ii)通胀对生产成本（尤其是燃油及运输成本）造成压力；及(iii)陈旧存货减值。销售成本分为现金成本1,741,500,000港元（二零二二年：904,200,000港元）及非现金成本78,700,000港元（二零二二年：43,800,000港元）。 毛利 财政年度的毛利率约为37.3%（二零二二年：39.3%）。由于(i)销售成本上涨产生的影响超出平均售价上升带来的有利影响；及(ii)陈旧动力煤（在蒙古西部的市场需求较小）产生减值亏损22,300,000港元，因而毛利率较去年同期下降。 二零二三年年报7 管理层讨论及分析（续） 行政开支 于财政年度，行政开支大幅增加，主要由于本公司向若干执行董事及高级职员授出一次性酌情花红65,100,000港元（二零二二年：11,300,000港元）。授予执行董事之酌情花红已由本公司薪酬委员会（仅由独立非执行董事组成）审阅及批准。 可换股票据衍生工具部分之公平值变动 本公司于二零二零年发行的可换股票据（“二零二零年可换股票据”）包含债务及衍生工具部分。二零二零年可换股票据之兑换期权衍生工具须于各报告期末重新计量，公平值变动亏损303,300,000港元已于财政年度确认（二零二二年：收益185,000,000港元）。于财政年度就兑换期权衍生工具进行估值所使用二项式估值模式之主要输入值已于综合财务报表附注30(a)内详述。 胡硕图相关资产（“矿场资产”）之可收回金额评估 于财政年度末，本集团委聘一名独立合资格专业估值师厘定矿场资产之可收回金额。独立估值师考虑过三种公认估值方法，即市场法、成本法及收入法。为选择最合适之方法，独立估值师已考虑估值目的及所得出之估值基准以及有关矿场资产资料之可得性及可靠性，以进行分析。香港会计准则第36号将“使用价值”界定为资产或现金产生单位预期可产生之未来现金流量之现值。因此，矿场资产的使用价值仅可透过应用收入法技术（即贴现现金流量模式）得出。此方法获贯彻采用，于财政年度并无变动。矿场资产之可回收金额乃基于贴现现金流量模式厘定，该模式纳入本集团管理层就胡硕图矿场使用年期内焦煤价格走势、焦煤级别、产能及生产率、未来资本开支、通胀率及生产成本等作出之最佳估计。现金流量预测覆盖整体运营之预计年期。有关售价趋势、经营及资本成本、销量、通胀率及贴现率之主要假设尤其重要；可回收金额之厘定比较容易因该等
