债强股弱，金油周线多头信号减弱

周度报告-多元资产 债强股弱，金油周线多头信号减弱 报告日期：2024年4月6日 ★多元资产一周信号回顾： 2024/4/1螺纹六十分钟多头 2024/4/1生猪六十分钟多头 2024/4/2鸡蛋六十分钟多头 2024/4/2棉花六十分钟空头 2024/4/3原油六十分钟空头 ★多元资产最新信号及策略净值： 期多元资产最新信号：十年期国债期货主力日线模組多头信号，周 货线级别模型出现中性信号，2024年4月国债月度模型空头信号。综沪深300日线级别空头信号，周线级别空头信号，月线级别多头合信号。国内黑色商品指数月线级别空头信号，美元指数周线级别 多头信号减弱，伦敦金现周线级别转为中性信号。 多元资产组合净值为1.06，是基于复杂系统构建的多元资产量化模型模拟跟踪的结果，期货每笔十手，初始资金1千万元，净值 起点为2024年3月8日。 国债套利组合净值为3.47，当前套利信号为曲线看陡，长线套保信号持续。5年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1540和1.1638，10年期国债现货组合和对冲组合净值分别为1.1810和 1.1840。 ★风险提示： 量化信号和净值均为模拟的结果，如策略未达预期，可根据自身情况进行止损或者止盈操作。 章顺资深分析师（多元资产）从业资格号：F0301166 投资咨询号：Z0011689 Tel:8621-63325888-3902 Email:shun.zhang@orientfutures.com 组合净值图： 多元资产组合净值((累计盈亏+初始本金)/初始本金) 1.07 1.06 1.05 1.04 1.03 1.02 1.01 1 24/03/08 24/03/10 24/03/12 24/03/14 24/03/16 24/03/18 24/03/20 24/03/22 24/03/24 24/03/26 24/03/28 24/03/30 24/04/01 24/04/03 0.99 相关报告 《多元资产之间的因果分析》 《从因果涌现的视角挖掘择时模型》 《非线性相关在多元资产组合中的应用》 《基于因果模型发现领先与同步关系》 《基于熵的多元资产择时模型》 《多元资产暗因果关系的实证》 《多元资产的因子风格及配置策略》 《基于非线性系统稳定性构建择时模型》 《从因果关系探究期股联动的模式》 《基于复杂系统本征微观态的择时模型》 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、多元资产行情速览4 1.1、市场价格变动4 1.2、中美国债利率5 2、多元资产之间的强弱关系5 2.1、股票之间的强弱关系5 2.2、商品之间的强弱关系6 2.3、国债之间的强弱关系8 2.4、股债强弱8 2.5、债商强弱9 3、多元资产信号跟踪及模拟净值9 3.1、多元资产信号一周回顾9 3.2、多元资产模拟净值10 3.2.1、国债策略模拟净值跟踪10 3.2.2、多元资产组合模拟净值跟踪11 4、风险提示11 2期货研究报告 图表目录 图表1：多元资产周度行情数据4 图表2：美国国债实际收益率（%）5 图表3：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%）5 图表4：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%）5 图表5：沪深300与中证1000之比6 图表6：纳斯达克与富时100之比6 图表7：纳斯达克与德国DAX之比6 图表8：纳斯达克与日经225之比6 图表9：中证商品指数与金属指数之比7 图表10：中证商品指数与化工指数之比7 图表11：中证商品指数与能源指数之比7 图表12：中证商品指数与农产品指数之比7 图表13：中债与美债之比8 图表14：中债国债长短期之比8 图表15：沪深300与中债国债净价指数之比8 图表16：纳斯达克与美国国债核心债券之比8 图表17：10年期国债期货与铜金比9 图表18：金油比与美国国债核心债券9 图表19：多元资产信号一周回顾9 图表20：国债期货套利组合模拟净值10 图表21：5年期对冲组合模拟净值10 图表22：10年期对冲组合模拟净值10 图表23：多元资产组合模拟净值11 1、多元资产行情速览 1.1、市场价格变动 图表1：多元资产周度行情数据 名称 收盘价 涨跌 涨跌幅（%） 上证指数 3,069.30 28.13 0.92 沪深300 3,567.80 30.32 0.86 中证1000 5,500.93 59.67 1.10 中证500 5,374.60 88.43 1.67 上证50 2,430.17 15.25 0.63 中债国债总指数(1-3年)净价指数 114.20 0.03 0.02 中债国债总指数(5-7年)净价指数 127.61 0.09 0.07 中债国债总指数(7-10年)净价指数 126.38 0.10 0.08 美国国债核心债券 22.45 -0.33 -1.43 十年国债2406 104.03 -0.03 -0.03 五年国债2406 103.12 -0.04 -0.04 三十年国债2406 106.39 0.03 0.03 二年国债2406 101.60 -0.05 -0.05 商品CFCI 198.35 0.66 0.33 农产CFCI 167.47 1.94 1.17 金属CFCI 227.96 4.00 1.79 化工CFCI 134.65 0.98 0.73 能源CFCI 426.29 5.19 1.23 粮食CFCI 226.47 -0.49 -0.22 工金CFCI 218.48 2.73 1.27 纺织CFCI 116.58 1.73 1.51 油脂CFCI 124.10 3.17 2.62 纳斯达克综指 16,248.52 -130.94 -0.80 富时100 7,911.16 -41.46 -0.52 德国DAX 18,175.04 -317.45 -1.72 日经225 38,992.08 -1,377.36 -3.41 印度Sensex30 74,248.22 596.87 0.81 恒生指数 16,723.92 182.50 1.10 美元指数 104.29 -0.20 -0.19 美元/人民币(离) 7.25 -0.01 -0.14 美元/日元 151.63 0.28 0.19 欧元/美元 1.08 0.00 0.43 布伦特原油主连 90.86 3.86 4.44 纽约金主连 2,349.10 110.70 4.95 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 注意，商品CFCI、农产CFCI、金属CFCI、化工CFCI、能源CFCI、粮食CFCI、工金CFCI、纺织CFCI、油脂CFCI为中证期货指数。 1.2、中美国债利率 图表2：美国国债实际收益率（%） 美国国债实际收益率 2024-04-05 2024-04-04 2024-04-03 2024-04-02 2024-04-01 美国:国债实际收益率:5年期 1.93 1.88 1.91 1.91 1.93 美国:国债实际收益率:7年期 1.97 1.92 1.95 1.95 1.95 美国:国债实际收益率:10年期 2.02 1.97 2.00 2.00 1.98 美国:国债实际收益率:20年期 2.14 2.09 2.12 2.11 2.09 美国:国债实际收益率:30年期 2.22 2.17 2.20 2.19 2.17 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表3：政策性金融债(国开)到期收益率曲线（%） 政策性金融债(国开)到期收益率曲线 2024-04-03 2024-04-02 2024-04-01 2024-03-29 2024-03-28 1年 1.81 1.85 1.84 1.85 1.85 3年 2.16 2.18 2.19 2.18 2.16 5年 2.25 2.26 2.29 2.26 2.28 7年 2.43 2.45 2.46 2.44 2.45 10年 2.40 2.42 2.43 2.41 2.42 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表4：中国固定利率国债关键期限到期收益率（%） CFETS国债关键期限 2024-04-03 2024-04-02 2024-04-01 2024-03-29 2024-03-28 1年 1.73 1.73 1.74 1.73 1.73 3年 2.04 2.06 2.06 2.03 2.05 5年 2.17 2.18 2.20 2.17 2.20 7年 2.31 2.33 2.34 2.31 2.33 10年 2.28 2.29 2.31 2.29 2.30 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 2、多元资产之间的强弱关系 2.1、股票之间的强弱关系 图表5：沪深300与中证1000之比图表6：纳斯达克与富时100之比 沪深300/中证1000 纳斯达克综指/富时100 0.6702.140 0.660 2.120 0.650 0.640 0.630 0.620 2.100 2.080 2.060 2.040 2.020 24/03/05 24/03/07 24/03/09 24/03/11 24/03/13 24/03/15 24/03/17 24/03/19 24/03/21 24/03/23 24/03/25 24/03/27 24/03/29 24/03/31 24/04/02 24/03/04 24/03/06 24/03/08 24/03/10 24/03/12 24/03/14 24/03/16 24/03/18 24/03/20 24/03/22 24/03/24 24/03/26 24/03/28 24/03/30 24/04/01 24/04/03 0.610 2.000 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表7：纳斯达克与德国DAX之比图表8：纳斯达克与日经225之比 0.920 0.915 0.910 0.905 0.900 0.425 纳斯达克综指/德国DAX 纳斯达克综指/日经225 0.420 0.415 0.410 0.895 0.890 0.885 0.880 0.875 0.870 0.405 0.400 0.395 0.390 24/03/04 24/03/06 24/03/08 24/03/10 24/03/12 24/03/14 24/03/16 24/03/18 24/03/20 24/03/22 24/03/24 24/03/26 24/03/28 24/03/30 24/04/01 24/04/03 24/03/04 24/03/06 24/03/08 24/03/10 24/03/12 24/03/14 24/03/16 24/03/18 24/03/20 24/03/22 24/03/24 24/03/26 24/03/28 24/03/30 24/04/01 24/04/03 0.385 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 2.2、商品之间的强弱关系 图表9：中证商品指数与金属指数之比图表10：中证商品指数与化工指数之比 商品/金属 商品/化工 0.9801.650 0.960 1.600 0.940 0.9201.550 0.900 0.880 0.860 0.840 0.820 0.800 1.500