碳交易、碳金融和碳价格轨迹

Carbon Trading, Carbon Finance and Carbon Price Trajectory 关于碳交易几个问题的思考 Carbon Trading 1、 碳 达 峰 目 标 下 碳 排 放 总 量 与 碳 交 易 的 关 系 R e l a t i o n s h i pb e t w e e n c a p a n d t r a d e u n d e r t h e p e a k c a r b o n e m i s s i o n s g o a l 2 0 0 9 年 我 国 提 出 碳 排 放 强 度 后 ， 逐 步 建 立 起 了碳排 放 强 度 控 制 制 度， 发 挥 了 积 极 有 效 作 用 。问 题 ： 碳 排 放 强 度 控 制 制 度 如 何 与 3 0 碳 达 峰 目 标相 匹 配 ？ 如 何 与 碳 交 易 体 系 配 额 总 量 控 制 机 制 相匹 配 ？ 。 Q u e s t i o n ： h o wc a n c o n t r o l s y s t e m f o rc a r b o ne m i s s i o n i n t e n s i t y m a t c h e s2 0 3 0p e a k e m i s s i o n s g o a l o r c a p m e c h a n i s m ？在 2 0 3 0 碳 达 峰 的 目 标 下 ，碳 排 放 总 量 控 制已 成 为刚 性 约 束 ， 用 碳 排 放 总 量 控 制 将 是 未 来 推 动 实 现 碳排 放 峰 值 目 标 的 趋 势 。 应 该 被 研 究C a ps e t t i n g i s a n i m p o r t a n t i s s u e 碳 交 易 配 额 总 量 控 制 机 制在 其 中 将 发 挥 核 心 作 用 。C o n t r o lm e c h a n i s m o f c a p a l l o w a n c e . 关于碳交易几个问题的思考 2、 碳 达 峰 目 标 下 碳 价 格 需 要 更 好 的 发 现 机 制 B e t t e rd i s c o v e r y m e c h a n i s m u n d e r t h e p e a k c a r b o n e m i s s i o n s g o a l 第 一 ， 从 试 点 经 验 来 看 ，配 额 有 偿 竞 价可 以 在 市场 初 期 给 予 一 个 明 确 的价 格 信 号， 实 现 快 速 启 动市 场 的 目 标 。 A l l o w a n c ea u c t i o n i n d i c a t e s p r i c es i g n a l . 市 场 稳 定 后 ， 可 以 通 过 配 额 有 偿 竞 价 引 导 二 级 市场 价 格 在 合 理 范 围 内 波 动 ， 避 免 碳 价 大 起 大 落 ，最 终 形 成 有 偿 竞 价 与 二 级 市 场 联 动 的价 格 稳 定 机制。 P r i c es t a b i l i z a i t o n m e c h a n i s m( A u c t i o n&S e c o n d a r y m a r k e t ) 关于碳交易几个问题的思考 2、 碳 达 峰 目 标 下 碳 价 格 需 要 更 好 的 发 现 机 制 B e t t e rd i s c o v e r y m e c h a n i s m u n d e r t h e p e a k c a r b o n e m i s s i o n s g o a l 第 二 ， 从 国 际 经 验 来 看 ，碳 排 放 权 期 货是 发 现碳 价 格 信 号 、 实 现 低 成 本 减 排 的 市 场 化 手 段 ，欧 盟 碳 市 场 期 货 交 易 规 模 已 远 超 现 货 交 易 规 模 ，是 推 动 碳 减 排 机 制 发 挥 作 用 的 主 力 产 品 。F u t u r et r a d i n g — — p r i c e s i g n a l ,l o w -c o s te m i s s i o n r e d u c t i o n 要 有 效 发 挥 碳 价 服 务 控 排 企 业 低 成 本 减 排 ， 碳期 货 是 必 经 之 路 。碳 期 货 与 碳 现 货 联 动 的 市 场体 系能 够 更 好 的 帮 助 企 业 对 冲 风 险 。 L i n k a g es y s t e m o f c a r b o n f u t u r e s a n dc a r b o ns p o t s 关于碳交易几个问题的思考 3、 碳 达 峰 目 标 下 全 国 碳 市 场 与 区 域 碳 市 场 的 关 系 R e l a t i o n s h i pb e t w e e n n a t i o n a l c a r b o n m a r k e t a n d r e g i o n a l c a r b o n m a r k e tu n d e rt h e p e a k c a r b o n e m i s s i o n s g o a l 从 国 家 发 布 的 《 碳 排 放 权 交 易 条 例 （ 送 审 稿 ） 》 来 看 ， 目 前 的 形 势 是 不 再 新 增 区 域 碳 市 场 ， 已 有 的 区 域 碳市 场 继 续 发 挥 为 区 域 碳 减 排 提 供 市 场 机 制 的 作 用 ， 这 是 一 个 基 本 的 定 调 。 从 历 史 发 展 脉 络 和 当 前 双 碳 目 标的 形 势 来 看 ， 全 国 碳 市 场 与 区 域 碳 市 场 关 系 有 着 两 个 阶 段 ： 第 一 阶 段 （ 2 0 1 1 - 2 0 2 0 ） ：在 逐 步 建 立 国 内 碳 排 放 权 交 易 市 场 的 要 求 下 ， 需 要 建 设 地 方试 点 碳 市 场， 为全 国 碳 市 场 的 建 立 提 供 理 论 和 实 践 基 础 。 F i r s ts t a g e :e s t a b l i s h p i l o t c a r b o n m a r k e t s 第 二 阶 段 （ 2 0 2 1 - 2 0 3 0 ） ：在 落 实 3 0 · 6 0 碳 达 峰 、 碳 中 和 目 标 的 要 求 下 ， 需 要 建 设 符 合 新 形 势 的碳 市 场试 验 田， 为 全 国 碳 市 场 深 层 次 发 展 提 供 先 行 先 试 的 缓 冲 带 。 S e c o n ds t a g e :b u i l d n e w e x p e r i m e n t a l c a r b o n m a r k e t 关于碳交易几个问题的思考 4、 碳 达 峰 目 标 下 需 要 建 立 一 个 什 么 样 的 碳 市 场 W h a tk i n d o f c a r b o n m a r k e t s h o u l d b e b u i l t ? 从 试 点 碳 市 场 的 实 践 和 对 碳 达 峰 目 标 的 思 考 出 发 ， 全 国 碳 市场 及 区 域 碳 市 场 未 来 深 化 发 展 应 包 括 以 下 三 个 方 面 ： 1 ） 尽 快 过 渡 到碳 排 放 总 量 考 核 制 度 下 的 碳 市 场。 全 国 碳 市场 过 渡 到 总 量 考 核 机 制 下 的 碳 市 场 后 ， 总 量 目 标 可 以 和 各 省碳 达 峰 的 目 标 进 行 有 效 衔 接 ， 各 地 、 各 行 业 控 排 成 本 可 以 通过 全 国 碳 市 场 优 化 碳 配 额 资 源 配 置 。 Tr a n s f o r mt o a c a r b o n m a r k e t w i t h c a pa s s e s s m e n ts y s t e m 关于碳交易几个问题的思考 4、 碳 达 峰 目 标 下 需 要 建 立 一 个 什 么 样 的 碳 市 场 W h a tk i n d o f c a r b o n m a r k e t s h o u l d b e b u i l t ? 2 ） 建 立更 优 的 价 格 发 现 与 稳 定 机 制 的 碳 市 场。 明 确 的 价 格 信 号 和稳 定 的 价 格 机 制 ， 发 挥 碳 配 额 有 偿 拍 卖 或 者 碳 期 货 产 品 的 价 格 引 导和 发 现 作 用 ， 是 能 够 保 障 碳 市 场 持 续 引 导 对 中 长 期 低 碳 减 排 投 资 、创 新 。 E s t a b l i s ha c a r b o n m a r k e t w i t h a b e t t e r p r i c ed i s c o v e r ya n d s t a b i l i z a t i o n m e c h a n i s m 3 ） 构 建与 其 他 能 源 环 境 政 策 协 同 发 展 的 碳 市 场。 碳 市 场 的 自 愿 减排 项 目 与 可 再 生 能 源 消 纳 保 障 、 绿 色 电 力 证 书 机 制 要 协 同 起 来 ， 碳市 场 与 用 能 权 市 场 要 错 位 发 展 、 互 相 补 充 。 B u i l da c a r b o n m a r k e t t h a t d e v e l o p s i n c o o r d i n a t i o nw i t ho t h e r e n e r g y a n d e n v i r o n m e n t a l p o l i c i e s Carbon prices in pilot carbon markets in China 广东试点碳市场的碳价 Carbon prices in Guangdong pilot carbon markets 全球碳市场的碳价 Climate Investments in Green Finance 为 环 境 改 善 、 应 对 气 候 变 化 和 资 源 节 约 高 效 利 用等 经 济 活 动 所 提 供 的 金 融 服 务 。 Finance for Environmental Protection, Climate Adaptationand Resource Conservation 以 绿 色 金 融 推 动 气 候 投 融 资Green Finance as a tool to incentivise Climate Investments 为 控 制 温 室 气 体 排 放 和 提 高 适 应 气 候 变 化 能 力 提 供支 持 的 金 融 活 动 Finance for Climate Mitigation气 候 金 融 可 作 为 中 国 深 化 金 融 对 外 开 放 ， 促 进 “ 双 循 环 ”新 发 展 格 局 和 高 质 量 发 展 的 重 要 推 动 力 量Climate Finance as a mean to open up the Chinese financial market, supportingthe “dual circulation” development pattern 碳 金 融 属 于 绿 色 金 融 范 畴 Carbon Finance是 绿 色 金 融 领 域 的 先 行 先 试A pioneer in applied