饲料养殖产业6月报

长江期货饲料养殖产业月报 2023-06-05 【产业服务总部|饲料养殖中心】 研究员：韦蕾执业编号:F0244258投资咨询号:Z0011781 联系人：叶天执业编号:F03089203 联系人：刘汉缘执业编号:F03101804 01 02 目录生猪：近月偏弱整理，远月上方承压鸡蛋：梅雨季节压制，期价低位震荡 03 玉米：供强需弱仍存，盘面反弹受限 01 生猪：供需宽松未改，期价低位震荡 01生猪：供需宽松未改，期价低位震荡 现货端：月度猪价先跌后涨，整体重心下移，因供需宽松压制下猪价调整，随着猪价跌至14元/公斤附近，养殖端缩量且二育增加，价格止跌上涨，但需求疲软，上涨乏力，月末围绕14元/公斤窄幅波动，期货盘面持续下跌修复基差。 供应端：国家以及咨询机构公布的能繁母猪存栏1-4月环比下降，但同比仍增，产能相对充裕，不过受去冬季疫情影响，12-1月断奶仔猪数量有所减少，对应6-7月供应或阶段性回落；目前大猪存栏减少，随着天气转热，出栏体重缓慢下降，但16省生猪宰后均重仍处于同期高位，短期供应压力释放仍需时间。值得注意的是，猪价持续磨底，二育进场积极性或增强，市场压栏也会逐步增加，供应压力又有延后的可能，不利于后期价格，关注二次育肥与压栏的情况。 需求端：5-6月二次育肥对应7-8月天热必须出栏，介入积极性受限，且冻品库存高位，资金占用压力增大，主动入库积极减弱，二育与冻品入库需求提振力量减弱。而真实的终端消费偏淡，批发市场白条猪肉销售不畅，屠宰企业订单减少，虽然端午节需求预期好转，但提振仍有限。 政策端：目前猪粮比维持二级预警，国家稳价保供，政策收储预期仍存。预计对于市场的底部会形成一个共识，关注前期现 货13.5-14元/公斤的支撑。 月度小结：虽然猪价跌至14元/公斤附近，养殖端缩量抗价，二育也有少量介入，但能繁母猪产能相对偏高，当前出栏体重缓慢下滑，16省生猪宰后均重仍同期高位，而天热市场需求疲软，二次育肥与屠宰入库在资金压力以及供应增加背景下，介入相对谨慎，短期生猪供需宽松难言逆转，阶段性供应压力的延后或填补6-7月阶段性供应的回落，抑制猪价的反弹幅度，拉长猪价筑底周期。不过1-4月能繁环比减少，年底供给环比下降，叠加需求旺季，远期价格相对偏强，但养殖成本降低，价格高度偏谨慎。 操作建议：07、09不抄底，逢高偏空对待，可以多2301空2207、2209套利。 风险提示：生猪疫情、收储情况、二次育肥、冻品入库 01行情回顾 现货：截至6月2日，全国生猪价格14.3元/公斤，较上月底上涨下跌0.34元/公斤；河南生猪价格为14.24元/公斤，较上月底下降0.36元/公斤. 期货：截至6月2日，连盘生猪主力移仓至09，09收于15880元/吨，较上月跌1500元/吨，跌幅8.63%。基差：主力合约基差-1640元/吨，较上月底涨1140元/吨。 月度猪价先跌后涨，整体重心下移，因供需宽松压制下猪价调整，随着猪价跌至14元/公斤附近，养殖端缩量且二育增加，价格止跌上涨，但需求疲软，上涨乏力，月末围绕14元/公斤窄幅波动，期货盘面持续下跌修复基差。 生猪期现货与基差走势各地生猪现货价格 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 主力基差（右）期货主力河南现货 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2022-07-21 2022-08-04 2022-08-18 2022-09-01 2022-09-15 2022-09-29 2022-10-13 2022-10-27 2022-11-10 2022-11-24 2022-12-08 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-16 2023-03-02 2023-03-16 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-25 -5,000 全国河南辽宁四川广东湖南 35 30 25 20 15 2022-09-22 2022-10-06 2022-10-20 2022-11-03 2022-11-17 2022-12-01 2022-12-15 2022-12-29 2023-01-12 2023-01-26 2023-02-09 2023-02-23 2023-03-09 2023-03-23 2023-04-06 2023-04-20 2023-05-04 2023-05-18 2023-06-01 10 资料来源：iFinD长江期货饲料养殖中心 01供应：能繁母猪存栏环比降同比增 能繁母猪存栏：农业部23年4月全国能繁母猪存栏量4284万头，环比减0.49%，同比增2.26%。涌益4月样本能繁母猪存栏109.57万头，环比增加0.04%，同比增3.13%。我的农产品网4月能繁母猪存栏量509.14万头，环比减少0.16%，同比增加12%。2-3月各地动物疫病爆发，养殖场被动淘汰母猪，但整体影响有限，能繁母猪存栏量环比小幅减少，同比增加。天气转暖，动物疫情影响逐渐减弱，4月能繁母猪去化放缓。 生产性能：4月二元：三元能繁占比91%：9%，较上月增长1%。4月配种环比降0.75%，同比增3.4%；分娩窝数环比降0.34%，同比增4.4%。 结合能繁母猪存栏及生产性能小幅提升，2023年3月起供应缓慢增加，12-1月断奶仔猪减少，6-7月供应或有回落； 2023年1-4月能繁存栏下滑，11月起供应略有下降。由于产能在正常值之上，供应充裕。 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 母猪配种与分娩情况 配种数分娩窝数分娩窝数环比配种数环比 30% 20% 10% 0% -10% 2020年4月 2020年6月 2020年8月 2020年10月 2020年12月 2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 2023年4月 -20% 资料来源：涌益Mysteel农业部长江期货饲料养殖中心 01供应：生猪存栏高位下滑，小中猪增标肥猪减 生猪存栏：农业部3月末生猪存栏43094万头，环比降4.8%， 同比增2%，处于同期最高位。 生猪存栏结构:4月，7-49公斤小猪存栏占比35.38%；50-89公斤生猪存栏占比29.19%;90-140公斤生猪占比33.75%:140公斤以上占比1.68%:环比增减为0.05%、0.24%、-0.06%、-0.23%。 一季度末生猪存栏下滑，但处于同期高位，从样本猪的存栏结构来看，4月标猪、大肥猪环比下降，小猪及中猪增长。农业部数据1-2月新生仔猪下滑，但同比高位。 资料来源：Mysteel农业部长江期货饲料养殖中心 01供应：生猪出栏体重环比同比下降 40% 30% 20% 10% 2019/11/28 2020/2/28 2020/5/28 2020/8/28 2020/11/28 2021/2/28 2021/5/31 2021/8/31 2021/11/30 2022/2/28 2022/5/31 2022/8/31 2022/11/30 2023/2/28 0% 出栏体重：截至6月2日当周，生猪平均出栏体重为121.58公斤，较上月下降1.09公斤，跌幅0.89%，同比降0.23公斤。截至5月26日16省宰后均重91.67公斤，较上月底跌0.18公斤，同比增1.9%。 标肥价差：截至6月2日当周，150、175、200公斤肥标价差-0.01、-0.21、 -0.19元/公斤，较上月底0.03、-0.03、-0.03元/公斤。 出栏结构：截至6月2日当周，90公斤以下生猪出栏占比较上月跌0.32%至 5.05%，150公斤以上大猪出栏占较上月底跌0.58%至5.84%。 5月天气转暖，肥猪需求转淡，前期进入的二育和压栏猪出栏积极性增强，大猪供应有所减少，加之养殖企业持续降重，月度生猪出栏均重下滑。不过16省生猪宰后均重处于同期高位，供应压力仍有待消化。 16省生猪宰后均重 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 2019年 2022年 100 95 90 85 80 75 70 90kg以下以及150kg以上猪出栏占比走势图 90kg以下150kg以上 元/斤 1.00 0.50 0.00 -0.50 1月1日… 1月18日 2月3日 2月25日 3月10日 3月23日 4月5日 4月17日 4月30日 5月13日 5月26日 6月10日 6月26日 7月12日 7月27日 8月9日 8月21日 9月3日 9月17日 9月30日 10月21日 11月4日 11月17日 11月30日 12月13日 12月25日 2021/5/27 2021/6/16 2021/7/6 2021/7/26 2021/8/15 2021/9/4 2021/9/24 2021/10/14 2021/11/3 2021/11/23 2021/12/13 2022/1/2 2022/1/22 2022/2/11 2022/3/3 2022/3/23 2022/4/12 2022/5/2 2022/5/22 2022/6/11 2022/7/1 2022/7/21 2022/8/10 2022/8/30 2022/9/19 2022/10/9 2022/10/29 2022/11/18 2022/12/8 2022/12/28 2023/1/17 2023/2/6 2023/2/26 2023/3/18 2023/4/7 -1.00 175公斤与标猪出栏价差 资料来源：涌益农业部长江期货饲料养殖中心 肉类与猪肉价格比值 牛肉/猪肉 羊肉/猪肉 鸡肉/猪肉（右） 5 4 3 2 1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 01需求：消费疲软，边际预期好转 屠宰量下滑：5月屠宰开工率32.24%，较上月下降1.14%，同比上涨7.61%。 毛白价差：截至6月1日，毛白价差4元/公斤，较上月涨 0.25元/公斤，同比跌20.48%。 猪肉性价比修复：截至6月2日，牛肉/猪肉比值3.94，较上月底增加0.05；羊肉/猪肉比值3.49，较上月底增0.04。 重点屠宰企业开工率（%） 60 2021年2022年2023年 50 40 30 20 10 1月1日 1月12日 1月23日 2月3日 2月14日 2月25日 3月8日 3月19日 3月30日 4月10日 4月21日 5月2日 5月13日 5月24日 6月4日 6月15日 6月26日 7月7日 7月18日 7月29日 8月9日 8月20日 8月31日 9月11日 9月22日 10月3日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 2016年9月 2017年1月 2017年5月 2017年9月 2018年1月 2018年5月 2018年9月 2019年1月 2019年5月 2019年9月 2020年1月 2020年5月 2020年9月 2021年1月 2021年5月 2021年9月 2022年1月 2022年5月 2022年9月 2023年1月 2023年5月 0 资料来源：Mysteel同花顺长江期货饲料养殖中心 01需求：消费疲软，边际预期好转 屠宰企业鲜销率：截至6月2日当周重点屠宰企业鲜销率为87.86%，较上 月降0.61%，较去年同期下降1.42%。 冻品库存：截至6月2日当周，全国冻品库存量24.2%，较上月下降1.3%，同比增