饲料养殖产业日报

产业服务总部 饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-03-14 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾 咨询电话：027-65777092 从业编号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天 咨询电话：027-65777093 从业编号：F03089203 刘汉缘 咨询电话：027-65777094 从业编号：F03101804 姚杨 咨询电话：027-65777095 从业编号：F03113968 日度观点 ◆生猪： 3月14日辽宁现货13.8-14元/公斤，较上日跌0.2元/公斤；河南14.4- 14.6元/公斤，较上日跌0.1元/公斤；四川14.5-14.8元/公斤，较上日涨 0.1元/公斤；广东14.9-15.1元/公斤，较上日涨0.1元/公斤。短期肥标价差坚挺刺激二育进场和压栏挺价情绪，但猪价连续上涨后部分养户惜售情绪松动，二育入场放缓，规模场出栏节奏加快，同时终端消费跟进有限，猪价滞涨调整。3月生猪出栏增加，叠加冻品库存偏高和体重提升，整体生猪供应较充足，而消费淡季，需求提振有限，供需偏松格局未改令猪价反弹承压。二三季度因去年北方及东部多省疫情影响，供应边际减少，需求预期回暖，供需宽松或缓和，价格预计抬升，但饲料成本下移，以及一致性看好预期令产能去化偏慢，仍在正常保有量之上，和二次育肥、压栏等造成的压力后移，均限制价格高度。整体来看，生猪价格预期转好，但供需基本面未反转，涨跌两难，偏强震荡，关注二次育肥、压栏的持续性。盘面反映了价格看好预期给出升水，维持近弱远强的格局，目前远月给出套保利润，一旦二育发力，近弱远强格局或转化。操作上，2405、2407短期观望，等待价格调整尝试低多机会；远月建议养殖企业可逢高套保。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询、大鸿门） ◆鸡蛋： 3月14日山东德州报价3.4元/斤，较上日跌0.1元/斤；北京报价3.84元/斤，较上日稳定。在产蛋鸡存栏恢复至偏高水平，3月新开产蛋鸡环比同比均增，节后可淘老鸡较少，叠加目前淘鸡积极性下降，鸡蛋供应增势未改。蛋价大幅上涨后终端走货放缓，销区拿货积极性下降，蛋价滞涨稳定，涨跌两难，重点关注终端走货及渠道需求。前期受现货全面反弹，情绪转好，盘面跟随现货反弹，目前现货止涨企稳，主力05升水河北现货200元/500千克左右，存回调风险，当前蛋价反弹企稳，供应增量进一步后移，叠加梅雨淡季，06合约上方承压。操作上05区间操作，高抛低吸，06反弹逢高轻仓试空，关注饲料成本、补苗淘汰情况、宏观政策。（数据来源：蛋e网） ◆油脂： 3月13日美豆油主力5月合约涨1.44%收于48.51美分/磅，因为买豆油卖 豆粕套利活跃；马棕油主力5月合约涨1.52%收于4196令吉/吨，因为棕榈 油供需紧张。全国棕油价格较上日涨10-40元/吨至7960-8160元/吨，豆 油价格较上日变动10-20元/吨至7990-8210元/吨，菜油价格较上日维持 8050-8430元/吨。棕榈油方面，马棕油2月库存降至192万吨为近7个月以来最低；3月产量和出口同步回升，供需紧张支撑期价偏强震荡。国内方面，华东排队提货较为严重，且3-4月棕油到港量合计40万吨为偏低水 平，延续去库走势。豆油方面，美豆新作播种面积可能下调、NOPA预测2月压榨量回升、CONAB下调巴西豆产量、阿根廷降雨过剩可能阻碍收割等利多刺激美豆反弹。不过目前美豆整体出口仍偏慢、巴西收割较快、4月阿根廷大豆上市，限制反弹高度。国内方面，下游消费一般，而豆油及港口大豆库存高位，再加上4月起大豆将集中到港，未来供应将改善，豆油库存已 经回升。菜油方面，加拿大统计局预计2024年菜籽播种面积同比下降、有 1/5 消息称中国采购加菜籽，及近期马棕油及美豆走势偏强，带动带动加菜油止跌反弹。但是加菜籽出口偏慢限制涨幅。国内方面，下游节后备货尾声，而油厂开机率逐渐恢复，菜油库存小幅上涨；且3-4月菜籽到港量大，未来供应压力仍庞大。总之，国内外宏观因素转好，叠加马棕油供需紧张、美豆期价强势反弹、巴西产量下调、阿根廷大雨可能干扰收割等利多因素刺激三大油脂05合约强势上涨，其中棕油因为供需最紧张而表现最强，豆菜油表 现稍弱。不过马棕油产量回升、巴西大豆收割偏快、阿根廷大豆4月上市、 国内豆菜油库存偏高等利空因素仍存，限制涨幅。操作上，三大油脂05合约谨慎追涨。（数据来源：我的农产品网、博易大师） ◆豆粕： 3月13日美豆05合约收高0.75美分至1196.75美分/蒲，升贴水报价小幅下跌。国内昨日夜盘收盘报价3250/吨，华东现货报价3320元/吨，基差趋稳走缩，最低基差报价回撤至05+60元/吨，现货压力仍存，成交转好。国 际方面，本月度供需报告未对美豆以作出调整，维持2月报告内容，受美豆 种植利润影响，市场部分机构开始下调美豆种植面积；巴西下调产量100万 吨至1.55亿吨，上调出口300万吨，结转库存收紧；阿根廷产量市场分歧 不大，丰产预期较强；上调中国进口300万吨至1.05亿吨，全球大豆结转 库存收紧，但昨日市场消息中国预计年度有400万吨国产大豆进入压榨，若替代实现，势必会减少大豆进口，从而增加全球大豆结转库存。当前中国买船进度偏慢，后期存较大买船需求量，供需博弈加剧，进口成本上涨。菜籽方面，近期进口菜籽升贴水报价趋稳反弹，加拿大下调24年油菜种植面积，引发市场对新作产量的担忧以及俄罗斯延长油菜籽出口禁令带动菜系走势偏强。国内方面，到港减少下，全国大豆商业库存呈现高位回落趋势，下游养殖存栏低位回升，豆粕性价比转好，添比有所增加，大豆、豆粕库存逐步进入去库周期，供需收紧。后期4月后国内大豆到港再度增加，大豆、豆粕供需逐步转向宽松，但近期盘面波动加剧，菜粕国内到港充裕，供应风险较小，且今年水产上量不及预期，菜粕走强空间受限，目前市场对于菜系种植面积交易基本结束，后期大豆相关供应的减少或带动菜系波动。总的来看，国际端利空因素兑现完毕，国内短期供应略紧价格支撑偏强，但4-5 月供应增加下价格高位风险加剧。操作上，豆菜粕05合约谨慎追高，关注月底美豆种植面积报告调整情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 3月13日锦州港新玉米收购价2370元/吨（入库价，容重700，14.5水）， 较上日稳定，港口平仓价报2420元/吨，山东潍坊兴贸收购价2428元/吨，较上日跌12元/吨，玉米现货价格窄幅波动。23/24年国内玉米丰产，目前全国售粮进度为66%，同比慢8%，随着天气回暖，地趴粮保存难度增加，上量有所增加。同时进口玉米利润可观，进口补充国内供应。整体短期国内玉米上量增加，替代物料充足。全国生猪存栏高位，饲料需求维持高位，且 3月环比增加，叠加饲料企业玉米库存同比偏低，短期企业存在补库需求，饲料成本下移，生猪养殖扭亏为盈，产能去化周期或有延长，饲料需求或维持高位；深加工利润有所修复，建库需求仍存。玉米市场短期补库需求支撑，中长期关注生猪、禽类存栏情况。目前盘面升水现货，跟随现货窄幅波动。操作上05暂时观望，区间2400-2500震荡运行。关注基层售粮节奏、下游建库情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） 品种 上一日交易日价格 （收盘价） 上二日交易日价格（收盘价） 日涨跌 CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） 1,196.25 1,194.00 2.25 豆粕主力（元/吨） 3,218 3,224 -6.00 张家港豆粕（元/吨） 3,440 3,440 0.00 CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） 441.25 441.75 -0.50 玉米主力（元/吨） 2,438 2,441 -3.00 大连玉米现货（元/吨） 2,405 2,410 -5.00 CBOT豆油活跃（美分/磅） 48.51 47.68 0.83 张家港豆油（元/吨） 8,120 8,150 -30.00 BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） 4,196 4,133 63.00 广州棕榈油现货（元/吨） 8,030 7,980 50.00 ICE油菜籽活跃（加元/吨） 627.80 616.90 10.90 防城港菜油现货（元/吨） 8,040 8,070 -30.00 鸡蛋主力（元/500千克） 3,583 3,587 -4.00 德州鸡蛋现货（元/斤） 3.50 3.60 -0.10 生猪期货主力（元/吨） 15,130 15,285 -155.00 河南生猪现货（元/公斤） 14.64 14.64 0.00 数据来源：同花顺长江期货 图1：品种涨跌幅（%）图2：品种成交额（亿元） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图3：品种持仓量（手）图4：注册仓单量（张） 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 图5：现货价格（元/吨）图6：基差 资料来源：同花顺长江期货资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：（027）65777137 网址：http://www.cjfco.com.cn