能化产业日报

能源化工日报 产业服务总部 能源化工团队 2023-02-02 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲 咨询电话：027-65261376 从业编号：F3005317 投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅 咨询电话：027-65261547 从业编号：F3051631 投资咨询编号：Z0015756 助理研究员： 张英 咨询电话：027-65261340 从业编号：F03105021 日度观点 ◆原油： 昨日内盘油价主力合约SC2303下跌2.36%至533.8元每桶；外盘布伦特原油期货价格下跌2.81%至83.06美元每桶。 美联储联邦理事会周三宣布加息25个基点，加息“靴子”落地，其加息幅度符合此前市场预期，加息节奏开始放缓，步伐接近尾声。OPEC+会议消息，其确认该产油国联盟当前的产出政策，维持去年同意的减产措施不变。基于沙特等主力减产国财政收入方面考虑，本次决议基本符合预期，并无更多利好消息传出。最新EIA数据显示，截至1月27日当周美国原油、汽油、精炼油库存分别+414万桶、+257.6万桶、+232万桶。原油和成品油纷纷出现累库迹象，整体利空油价。中国方面，春节期间成品油消费明显上升，相关数据显示，汽油和航空燃油春节期间需求同比上升约为20%，叠加一季度进口配额上升影响，中国消费复苏预期火热。 总的来说，需求端预期受欧美消费下行和中国消费复苏影响明显，市场呈现多空博弈行情，叠加供应端俄罗斯产量的不确定性，波动性明显加强，方向尚不明确，预计短期将继续保持震荡行情。 ◆尿素： 2月1日，尿素期货2305合约收盘价2538元/吨，上涨3元/吨。中国 小颗粒尿素日均价2725元/吨，上涨3元/吨。尿素气制装置逐步复产，日均产量回升，企业库存量处于历史高位。国内复合肥市场延续高位运行，新单有限，刚需跟进量少，对现货库存消化能力有限。三聚氰胺、人造板等工业需求逐步恢复中。整体来看，尿素供应仍充裕，需求呈现逐步恢复局面，预计在春耕肥旺季来临前尿素价格偏弱运行为主。 风险提示：尿素开工情况、出口政策、农业备肥进度。 ◆甲醇： 2月1日，甲醇期货2305合约收盘价2758元/吨，上涨5元/吨。现货 市场江苏甲醇主流价2780元/吨，上涨5元/吨。甲醇开工稳定，供应依旧充裕。成本方面，煤炭在新增产能投放和进口煤的支撑下供应有增加预期，短期煤炭价格或小幅走弱。需求方面，下游产品受到假期期间供应减少的影响，价格小幅上涨，开工率正逐步恢复。库存方面，贸易商及下游积极补货，内地库存呈现去库趋势，沿海地区库存环比节前也小幅去库。整体来看，甲醇基本面供应稳定，库存压力缓解，需求或有边际改善，预计震荡运行为主。 风险提示：宏观环境及国际原油价格波动、甲醇制烯烃开工、甲醇生产开工情况。 ◆PVC： PVC主力合约V2305下跌1.74%，节后库存高企，弱现实主导下调。基本面上，PVC上游开工稳定，下游仍处于放假状态，库存快速增加，基本面偏弱。上周PVC整体开工负荷率78.35%，环比上升0.64个百分点；部分PVC停车检修装置回归，后期新装置投料生产，有一定的增加预期。内需处在启动恢复过程，刚需偏弱；出口继续交付，2月仍有一定支撑。截至1月28日华东及华南样本仓库总库存42.31万吨，较上一期增加22.14%，同比增86.63%。目前弱现实主导，盘面偏弱运行。长期来看，2023年预期复苏年，政策或有进一步宽松预期，下跌空间受限。 建议：短期弱势运行，关注需求恢复及库存变化情况。 ◆PP： PP主力合约PP2305下跌0.47%。基本面上，上周国内聚丙烯装置开工负荷率为84.7%，较上一周下降1.2个百分点；国内聚丙烯装置停车损失量约6.71万吨，较上一周增加0.2万吨；存量装置运行较稳定，新装置短期冲击不大，供应压力不大。多数下游工厂预计在元宵节后逐步恢复开车，订单情况相较于往年偏弱。上游企业库存压力暂不大，但中间商存在一定库存压力，下游工厂产品库存偏高。 建议：震荡偏弱，关注库存和下游订单情况。 ◆橡胶： 下跌0.68%，延续前日走势，跌势有所放缓，多空博弈仍剧，多头阵营有所摇摆，但空方力量也未出现抱团。目前基本面处于供需双弱，宏观面中国需求恢复预期缺乏客观数据支撑，资金反复炒作，需要等待更加明确的数据对预期进行证实或者证伪。 建议：观望。 风险提示：宏观炒作风险。 ◆苯乙烯： 主力合约上涨0.2%，保持横盘，宏观方向是否有变不是一日两日就可以定论的，仍需要继续观察，基本面上节后尚未有具体数据，工业企业复工一般需要过程，关注周末数据的情况，暂时保持观望。 建议：观望。 风险提示：缺乏核心驱动，容易随波逐流。 风险提示 免责声明 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 武汉总部 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn