能化产业日报

能源化工日报 产业服务总部 能源化工团队 2023-03-06 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 卢哲 咨询电话：027-65261376 从业编号：F3005317 投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅 咨询电话：027-65261547 从业编号：F3051631 投资咨询编号：Z0015756 助理研究员： 张英 咨询电话：027-65261340 从业编号：F03105021 日度观点 ◆原油： 因供应预期紧张和中国需求预期火热，周一油价继续走高。内盘主力合约上涨2.33%至578.6元；外盘布伦特期货价格上涨0.49%至86.25美元。外电最新消息，3月6日美国能源行业高管和OPEC高层官员在休斯顿聚会，石油企业高管讨论了供应紧张和对中国需求上升的希望。同时美国石油生产企业表示已经限制了开支，并降低产量增长，以支持投资者的回报，美国石油产量预期增长量下降至60万桶/日，油价边际预期上出现上行支撑。美国商务部最新数据，美国1月工厂订单减少1.6%，预估为减少1.8%，1月耐久财订单修正后为较前月下降4.5%，前值亦为下降4.5%，整体经济出现修复迹象。总的来说，受欧美加息影响，全球经济承压，整体消费下行趋势明显，油价长期表现堪忧。短期受供应端消息和政策变化影响，波动性明显，市场整体呈现多空博弈行情。预计一季度油价将继续保持震荡行情，参考区间布伦特期货价格70-90美元。 ◆橡胶： 主力合约下跌1.39%，一方面受到商品整体走弱影响，另一方面在基本面上乏善可称。基本面上，泰国胶水收购价为51.32泰铢/公斤，折合人民币10275元/吨，环比上涨3.34%，随着割胶的低谷度过，价格开始回落。国内轮胎企业半钢胎周度开工负荷为74.15%，环比上涨0.19个百分点，同比上涨6.01个百分点。山东地区轮胎企业全钢胎周度开工负荷 为68.98%，环比上涨0.44个百分点，同比上涨8.54个百分点。青岛地 区总库存为77.56万吨，环比增加2.22万吨，增幅2.95%。其中青岛保 税库存19.19万吨，环比增加0.13万吨，增幅0.68%；一般贸易库存 58.37万吨，环比增加2.09万吨，增幅3.71%。整体来看，累库依然继续，但目前全国再次开始汽车补贴政策，力度很大，短期会再次刺激消费，给与橡胶一定价格支撑，不宜过度悲观。 建议：短线区间交易，参考区间12400-12900。风险提示：宏观风险。 ◆苯乙烯： 主力合约下跌0.07%，跟随商品集体走弱。基本面上，截至2023年2 月27日，江苏苯乙烯港口样本库存总量21.03万吨，较上期减1.27万 吨，环比降5.70%。商品量库存在17.48万吨，较上期减0.82万吨，环比降4.48%。国内苯乙烯工厂开工率周平均66.00%，环比降1.99%。 下游方面，ABS行业开工94%，较上周减4%，本周新增浙江石化20万吨/年产能，导致行业整体产能增加，开工率下跌；LG惠州昨日停车，产量较上周小幅走低。EPS周度行业开工率48.54%，环比下降3.57%。下游需求小幅回暖，但仍显偏缓，部分EPS装置减产，整体产量及产能利用率环比下降。中国PS行业开工率64.76%，较上周+0.94%。周期内华东部分装置重启、提负，共涉及重启产能30万吨。 建议：横盘仍未打破，保持观望。风险提示：宏观风险。 ◆PVC： 3月6日PVC主力合约V2305上涨0.05%。兰炭、电石价格企稳，成本支撑或增强。烧碱下跌，综合利润仍在收缩，对PVC支撑较强。PVC开工负荷维持相对高位，新装置马上投产，供应维持稳中有增；马上迎来“金三银四”旺季，需求环比有改善空间。目前下游订单一般，社会库存仍处于较高位置。宏观面，两会未超预期，乐观情绪或修正。整体来看，供需面依旧疲弱，经济预期稳健，PVC盘面承压。但受成本和烧碱支撑，下行空间受限，注意需求和库存情况。 建议：05偏震荡，关注需求恢复及库存变化情况。 ◆PP： 3月6日PP主力合约PP2305上涨0.25%。上周国内聚丙烯装置开工负荷率为80.05%，较上一周下降0.38个百分点；国内聚丙烯装置停车损失量约10.25万吨，较上一周减少2.1%；近期装置检修增多，国产供应压力不大，海外检修尚未结束，内外盘倒挂，进口压力减轻；中期随着开工恢复和新产能释放，供应压力较大。下游终端需求环比改善，3月3日国内PP库存环比2月24日上升4.63%，中下游及成品库存仍处于高位。目前成本支撑较强，估值不利于供应弹性释放，需求环比改善，但支撑依旧不足，聚丙烯短期震荡运行，关注需求恢复情况。 建议：震荡运行，关注库存和下游订单情况。 风险提示 免责声明 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 武汉总部 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430000 电话：（027）65261325 网址：http://www.cjfco.com.cn