建筑建材行业：6月底成交数据亮眼，关注核心资产估值修复

建筑建材 2024-07-07 华西证券杨建江

市场表现：本周，建筑指数下跌0.35%，建材指数下跌3.06%，分别跑输沪深300指数2.18个百分点和跑赢0.53个百分点。建筑建材部分公司业绩预告显示2024上半年业绩承压，叠加周期政策预期波动，整体表现弱于大盘。
需求与价格：下游需求总体承压，大宗商品价格弱势整理。水泥价格涨跌互现，部分地区价格调整。浮法玻璃价格持续回落，光伏玻璃需求疲软。无碱纱价格稳中有降，电子纱价格小幅上涨。

交易情况：6月商品房交易超预期，房价方面，二手房市场“以价换量”态势延续，新房销售表现较弱，重点100城新建商品住宅销售面积同比下降约四成，6月成交面积同比降幅收窄至约两成。
政策与市场反应：市场供求关系显示，二手房周均成交套数同比增长24.1%，市场表现优于新房。上海、深圳、杭州等城市政策效果明显。土地市场方面，2024年上半年全国300城住宅用地供求规模同比降幅均超30%，成交楼面均价和溢价率较去年同期下降。

投资方向：建议关注全球资源品的继续上行机会、水利核电等国家级重点工程带来的投资机会、内需经济复苏带来的制造业机会以及低配地产链核心资产的超跌修复。
具体推荐：
- 全球大宗资源品：推荐【金诚信】【中国中冶】，看好【金诚信】的中长期成长空间，【中国中冶】在低PB水平下具备补涨空间。
- 国家级重点工程：受益于水利水电、核电等国家级工程的【中国电建】【中国能建】【中国核建】【中国建筑】【中国铁建】等公司。
- 制造业库存复苏：推荐【中国巨石】【麦加芯彩】【旗滨集团】【金晶科技】【凯盛新能】【福莱特】【鸿路钢构】等公司。
- 地产链修复：推荐【海螺水泥】【北新建材】【伟星新材】【东方雨虹】【东鹏控股】【兔宝宝】【江河集团】【亚厦股份】【金螳螂】等公司。
- 新质生产力与低空经济：推荐【设计总院】【华设集团】【深城交】【华阳国际】等公司。
- 设备更新与出海：推荐【中材国际】【科达制造】【华新水泥】【西部水泥】等公司。
- 业务转型：推荐【罗曼股份】，关注其夜景照明主业的恢复与传媒转型的可能性。