Q2业绩预告同比增长，自主盈利稳定+合资盈利改善

事件：公司发布2024年上半年业绩预告，H1实现归母净利润25.0-32.0亿元，同比下降58.19%-67.33%。H1实现扣非归母净利润8.0-15.0亿元，同比下降35.58%-同比增长20.79%。其中Q2实现归母净利润13.4-20.4亿元，同比增长96.5%-199.0%。Q2实现扣非归母净利润6.9-13.9亿元，同比增长2357.1%-4857.1%。 自主稳定，合资改善，后续新车型推出有望带动业绩持续增长：二季度公司业绩同比高增长主要得益于公司品牌向上，产品结构优化，自主品牌盈利稳定；合资业务盈利能力逐步改善。下半年新车型方面，长安启源品牌将推出长安启源E07。长安启源E07定位中大型数智新汽车，搭载全新SDA平台，以可变的车身形态、领先的智能驾驶和智能服务，为用户提供户外移动第三空间。深蓝品牌6月已推出深蓝G318，上市120个小时，订单突破14,126台，预计7月底将推出S07，9月份会推出L07，同时S05今年也要上市。阿维塔将全面进入增程领域，形成“EV+REEV两翼齐飞，4款车型8个产品”矩阵。接下来将推出阿维塔07，以及一款全新轿车产品。多款新车型的投放有望带动业绩持续增长。 与华为的合作持续推进，预计2024年8月31日前落地：2023年11月25日，公司与华为技术有限公司签署了《投资合作备忘录》，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，公司拟投资该目标公司并开展战略合作。目前，项目各项工作正在积极推进中，公司预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件。 投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润84.34/113.81/132.04亿元。对应PE分别为17.81/13.20/11.38倍，维持“增持”评级。 风险提示：消费需求不及预期；行业竞争加剧；新车型销量不及预期。