长安汽车发布2021年三季报，实现营业收入224.15亿元，同比增长-2.80%，环比-9.46%；归母净利润12.63亿元，同比增长42.90%，环比增长44.23%；扣非后归母净利润10.00亿元，同比增长92.67%。公司业绩表现略超我们的预期。长安福特继续好转：长安汽车（自主）2021Q3销量26.65万辆，同比增长-1.49%，环比-7.33%；芯片短缺影响下2021Q3长安汽车整体营收同环比均下滑。公司Q3归母净利润同环比均实现大幅增长，主要原因包括：1）毛利率改善：2021Q3长安毛利率为17.39%，同环比均实现改善，分别+3.49pct/+0.51pct，主要系终端折扣回收叠加成本管控加强；2）期间费用率下降：公司控费能力增强，Q3公司期间费用率合计同比-2.62pct，环比-1.87pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.44%/3.22%/2.63%/-0.99%，环比不同幅度下降；3）长安福特Q3销量表现良好，批发销量8.83万辆，同比增长26.67%，环比55.97%，提升明显，表现领先长安集团以及行业整体。Q3实现联营合营企业投资收益3.47亿元，环比Q2转正，同比+12.13%。扣除投资收益后长安汽车Q3净利润实现9.05亿元，同比+151.47%，环比+8.72%，自主继续改善。
