国信期货螺纹钢周报：基本面矛盾不足，等待宏观指引

研究咨询部 基本面矛盾不足等待宏观指引 ----国信期货螺纹钢周报 2024年7月14日 目录 CONTENTS 1螺纹钢期货行情回顾 2期货市场环境：宏观、比价、基差 3螺纹钢供需概况 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1近期重要信息概览 经济数据 1.统计局数据显示，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。1—5月份，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。 2.1-5月房地产开发投资同比下降10.1%，1-4月降9.8%；新建商品房销售面积下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%；新建商品房销售额下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%；房地产开发企业到位资金下降24.3%。5月份，国房景气指数为92.01。 3.国家统计局数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比由上月上涨0.2%转为下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比上涨0.1%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降2.6%；全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.7%。1—6月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%； 政策面信息 1.国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，通知提到钢铁行业节能降碳行动： 深入调整钢铁产品结构。大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序。大力推进废钢循环利用，支持发展电炉短流程炼钢。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 3.加快钢铁行业节能降碳改造。推进高炉炉顶煤气、焦炉煤气余热、低品位余热综合利用，推广铁水一罐到底、铸坯热装热送等工序衔接技术。加强氢冶金等低碳冶炼技术示范应用。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造；与2023年相比，吨钢综合能耗降低2%左右，余热余压余能自发电率提高3个百分点以上。2024—2025年，钢铁行业节能降碳改造形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧化碳约5300万吨。 1.2螺纹钢主力合约走势 研究咨询部 Part2 第二部分 期货市场环境：宏观、比价、基差 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 2.4比价——产业链其他商品 2.5比价——钢材现货及期货 2.6螺纹钢主力基差 研究咨询部 Part3 第三部分 螺纹钢现货供需概况 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.12钢厂螺纹钢库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 单位：吨 3.15消费显示——水泥价格 3.16下游高频数据——土地成交面积 3.17下游高频数据——地产成交 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 螺纹钢 宏观面，国家统计局发布数据显示，6月份，全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.2%，环比下降0.2%；PPI （工业生产者出厂价格指数）同比降幅继续收窄，环比有所下降。1月份至6月份平均，全国CPI比上年同期上涨0.1%，PPI比上年同期下降2.1%。 产业面，目前长流程钢厂利润尚可，高炉保持开工水平，电炉端亏损加重，限产运行，综合来看，本周五大钢材品种供应889.01万吨，周环比降8.91万吨，降幅为1.0%。分品种来看，由于板材利润好于建材，导致铁水多流向热卷，钢联数据显示螺纹周度产量环比下降4%至227.22万吨，热卷周度产量环比增1.6%至331.48万吨，需求以及利润导向下，预计螺纹产量维持低位。 需求方面，终端需求淡季，建材消费继续走弱，但板材消费支撑存在，钢联数据显示，本周五大品种周度表观消费量为896.19万吨，环比增0.5%：其中建材消费降0.6%，板材消费增1.1%。本周五大钢材总库存1772.81万吨，周环比降7.18万吨，降幅为0.4%。 原料端铁矿发运高位，煤炭供应平稳，铁矿库存偏高，煤焦库存低位，下游按需采购为主。综合来看，本周钢材库存去化，供需阶段性转好，基本面矛盾不足，终端淡季下需求预期走弱，盘面跟随成本以及情绪波动，等待重要会议的宏观指引。 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-305168 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 •