地方政府债与城投行业监测周报2024年第25期：国开行成立地方债务化解专班 山东拟设立百亿互助增信基金

方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 监测周报 2024年7月1日—2024年7月7日 总第304期 2024年第25期 地方政府债与城投行业 国开行成立地方债务化解专班山东拟设立百亿互助增信基金 ——地方政府债与城投行业监测周报2024年第25期 作者： 中诚信国际研究院 闫彦明ymyan01@ccxi.com.cn张堃kzhang02@ccxi.com.cn汪苑晖yhwang@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院执行院长袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn 【地方政府债与城投行业监测周报2024年 第24期】关注专项债发行使用进度与项目收益水平，地方债城投债发行规模与净融资均下降，2024-7-5 【地方政府债与城投行业监测周报2024年 第23期】审计署披露279亿专项债资金闲置或挪用，隐性债务、拖欠账款问题仍有新增，2024-6-27 【地方政府债与城投行业监测周报2024年 第22期】第二批地方债新增限额下达，地方债城投债净融资均为负，2024-6-20 【地方政府债与城投行业监测周报2024年 第21期】政治局会议要求金融监管“长牙带刺”，地方债城投债发行规模一降一升，2024-6-13 【地方政府债与城投行业监测周报2024年 第20期】高耗能、高排放基建项目投资将受限，地方债发行提速城投债净融资转正，2024-6-7 如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 本期要点 要闻点评 国开行成立地方债务风险化解工作专班，政策行参与化债将持续推进。自“一揽子化债”实施以来，宁夏、广西、内蒙古等地已有政策行债务置换落地。根据中诚信国际理论测算，综合考虑长期可持续性发展、保本微利需求等，政策性银行最多可参与1.8万亿债务置换，同时，在不突破现有资本规模及监管指标的前提下，商业银行最多参与6-10万亿债务置换；但需注意，由于银行需保证自身经营安全性、且承担较多其他稳增长任务等，应在压实地方政府主体责任的前提下，以政策行或大型银行作为化债主力，以局部为主，因地制宜、合理推进金融化债。 山东拟设立百亿互助增信基金，重点支持市县城投和国企化解流动性风险。该联盟由山东财金集团牵头发起，采用“1+N+M”的组织模式，“1”即山东财金集团，“N”为联盟战略合作伙伴，主要是省属骨干金融企业和各类金融机构、相关社会团体、研究机构，“M”为市县（区）财金企业，首批联盟成员达到160家。作为联盟发起单位，山东财金集团拟发起设立百亿元规模的互助增信基金，重点支持市县城投平台和国有企业化解流动性风险。 本周有29家城投企业提前兑付债券本息 本周无城投债券推迟或取消发行 地方政府债与城投债发行情况 地方政府债券：本周全国共发行30只地方债，发行规模较前值下降61.58%至 819.68亿元，再融资债占比超七成，净融资额减少2123.39亿元至-726.40亿元；截至7月7日，新增债共发行18434.36亿元、完成全年限额（46200亿元）的39.90%，其中新增一般债3360.01亿元、完成全年限额（7200亿元）的46.67%，新增专项债15074.35亿元、完成全年限额（39000亿元）的38.65%。加权平均发行利率较前值下行8.34BP至2.29%，加权平均发行利差收窄3.27BP至 7.70BP。 城投债：本周共发行109只城投债，发行规模较前值下降37.12%至806.16亿元，城投债净融资额较前值上升93.84亿元至205.85亿元。发行券种以一般中期票据、5年期为主；发行人主体级别以AA+级为主。从发行成本看，城投债平均发行利率为2.40%、较前值下行4.71BP，发行利差为55.54BP、较前值收窄1.87BP。城投境外债发行规模合计25.81亿元，加权平均发行利率为4.71%，穿透信用主体的行政层级为地市级和区县级、主体评级为AAA和AA+。 地方政府债与城投债交易情况 城投级别调整：根据公告消息，上周有6家城投主体、14只债券评级出现调整，其中5家主体、12只债券上调，1家主体、2只债券下调。 城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本统计期未发生城投信用风险事件。 地方债：本周，地方债现券交易规模共计2991.45亿元，较前值减少2205.56 亿元；各期限地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.20BP。 城投债：本周，城投债交易规模为3283.74亿元，较前值减少628.56亿元；城投债各期限到期收益率普遍下行，平均下行幅度为2.15BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄1.80BP、5.46BP、3.04BP。 城投债异常交易：广义口径下，本周共有共有48家城投主体的56只债券发生 73次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均有所上升。 城投企业重要公告一览 试读已结束，如需继续阅读或下载请联系中诚信：+86（10）66428731 https://www.ccxinsight.com