汽车行业的2024Q2业绩前瞻报告指出，在2024年第二季度，汽车行业的销量稳健增长，尤其是新能源汽车领域表现出色，龙头企业的业绩表现亮眼。
一、乘用车
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政策推动与市场需求：政策的加码刺激了汽车消费，全年销量有望保持稳健增长。2024Q2，乘用车累计批发销量629.2万辆，同比上升2.6%，环比增长10.7%。尽管渠道库存略有增加，但仍处于健康水平。出口方面，2024Q2乘用车出口123.0万辆，同比增长29.0%。
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消费结构：销量结构显示，12万以下的低端市场和三线及以下城市的销量占比有所提升，而30万以上的高端市场销量占比也有所增加。这表明不同价格带和区域市场的汽车需求均有增长。
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全年预测：预计2024年乘用车销量将达2679万辆，同比增长3.0%，受益于以旧换新政策的推动和地方政策的支持。
二、新能源汽车
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持续增长：新能源汽车需求持续向上，2024Q2新能源乘用车批发销量272.0万辆，同比增长31.7%，环比增长37.2%。新能源渗透率从一季度的33.8%提升至43.2%，显示了强劲的增长势头。
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市场特征：新能源市场呈现两大特征：一是12万元以下低端市场和三线及以下城市销量占比提升，二是30万元以上高端市场销量占比提升。
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全年预测：预计2024年新能源乘用车销量将达到1200万辆，新能源渗透率有望达到44.8%，反映出新能源汽车市场的快速发展。
三、商用车
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盈利结构优化：商用车行业销量逐步复苏，国内销量增速回升，出口和天然气使用带来的盈利结构优化显著。天然气卡车销量占比持续攀升，气价预计将持续处于低位，利好天然气卡车产业链。
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市场展望：预计2024年商用车销量将实现稳定增长，受益于出口市场增长和天然气使用的成本优势。龙头公司分红比例有望持续提升。
四、汽车零部件
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短期挑战与长期成长：汽车零部件子行业短期内受到关注，主要担忧包括年降、大客户销量低预期、原材料涨价和汇率波动，但估值已处于过去3年的低位。长期来看，技术创新将带来新的市场增长点，出口业务有望打开长期发展空间。
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重点企业：推荐关注高速连接器和智慧光源等智能化赛道的企业，以及在海外建厂的优质零部件公司，它们有望在2025年后随着大客户的放量而实现海外市场的拓展。
投资建议：
- 推荐技术领先和销量表现优异的车企，如比亚迪、吉利汽车、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车等。
- 对于商用车领域，看好内需和出口双增的机遇，推荐宇通客车、潍柴动力、中国重汽等公司。
- 在汽车零部件领域，关注通过技术创新打造成长曲线的公司，特别是智慧光源和高速连接器应用前景广阔的电连技术、伯特利、星宇股份、华阳集团、经纬恒润、德赛西威、拓普集团、新泉股份、银轮股份、凌云股份、保隆科技、科博达、继峰股份、华域汽车、福耀玻璃、森麒麟等。
风险提示：
- 汽车销量可能低于预期的风险。
- 原材料价格上涨的风险。
- 行业竞争加剧的风险。
- 业绩预测偏差风险。
