2024H1业绩预告点评：利润修复明显，看好公司半导体板块布局

公司业绩与市场分析

业绩概览：

• 2024上半年：公司实现归母净利润在4500万至5500万之间，较上年同期增长272.09%-354.77%，单季度（Q2）实现归母净利润6092.68万至7092.68万，显著高于上年同期的21.83万元。
• 业绩超预期：显示行业复苏与半导体设备交付增加是业绩提升的主要驱动因素。

市场趋势与业务进展：

• 显示行业：消费电子终端需求逐步复苏，AI技术的应用为行业带来新的成长机遇。新业务如OLED、Micro-OLED的拓展推动了新签订单的增长，并加速了收入确认。
• 半导体设备：经过研发投入，公司多款产品进入批量生产，推动交付数量和收入确认的双增长。

财务状况与未来展望：

• 订单情况：截至2024年4月22日，公司在手订单总额为35.36亿元，其中显示领域12.48亿元、半导体16.02亿元、新能源6.86亿元，显示了充足的订单基础。
• 研发投入：2023年研发投入达6.41亿元，占营收比例26.4%，表明公司对新技术和产品发展的持续关注。
• 战略布局：积极布局新型显示技术及智能精密光学仪器，同时加强半导体板块的老产品迭代与光学明暗场设备验证，以及通过投资参与先进封装领域的研究。

风险提示：

• 市场风险：下游资本开支可能减少，影响市场需求。
• 政策风险：美国出口管制可能加剧，影响供应链稳定。
• 研发风险：新产品研发可能不达预期，影响业务增长。

评级与估值：

• 维持“增持”评级。
• 考虑到2024年的显示行业恢复及半导体交付情况，调整2024年归母净利润预测至2.54亿元，维持2025-2026年的归母净利润预测不变。
• 给予2024年80倍市盈率，目标价调整至74.4元。
• 通过对比可比公司，并考虑公司在国内量检测环节的国产化率较低，给予了这一估值水平。