计算机行业周报：中报业绩预告落地，重视未来改革方向

行业研究|行业周报 看好（维持） 中报业绩预告落地，重视未来改革方向 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2024年07月14日 核心观点 计算机板块上周下跌0.2%，其中Robotaxi与车路云一体化板块表现较好。上周部分公司已披露中报预告，除辉煌科技、淳中科技、锐明技术等少数公司外，多数公 司业绩表现一般，符合市场预期。我们认为，随着整体板块趋稳，数据要素、财税数字化、电力IT等受益于改革的方向有望迎来结构性机会，Robotaxi也再次带动投资者对自动驾驶和车路云一体化方向关注。 关注数据要素、电力信息化等后续改革重点方向。近期投资者对于财税体制和电力体制改革的预期较高。我们认为，如果相关改革预期兑现，投资者将对相关改革带来的财税信息化、电力信息化投资机会较为关注。此外，近期举办的数字经济大会 上，国家数据局领导近期也表示今年将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配等8项基础制度，我们认为，在产权、流通、收益分配等8项基础制度完善后，数据持有方、加工者、运营方将有据可依，数据要素的流转、开发与运营变现的模式将逐步跑通，投资者对数据要素的关注度也将逐步提升。 市场对AI的核心关注点转向应用落地。世界人工智能大会(WAIC)在上海召开，头部企业代表在演讲和参与圆桌论坛时，均把应用端落地作为核心话题。而从整个行 业来看，海外头部基础大模型下一次性能飞跃仍有待时日，行业参与者更多基于现有模型能力寻找可以落地的领域与应用方向。一方面，端侧AI在数据安全与算力成本方面具备优势，苹果、微软等厂商均寻求在手机、PC等终端上搭载智能助理类应用；另一方面，大模型公司与生态合作伙伴也在寻求与B端行业与具体场景进行结合，我们认为，医疗、教育等行业以及营销、办公等场景有望成为率先看到应用创新。 国内AI芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。据我们了解，国产芯片近期在技术研发迭代与正式量产方面进展均较为顺利，英伟达合规产品在国内需求也较为旺盛。我们认为，算力行 业依然是确定度很高的方向。 投资建议与投资标的 Robotaxi与车路云一体化方向：建议关注中科创达、虹软科技、光庭信息、通行宝、千方科技、万集科技、金溢科技、高新兴等标的 数据要素与财税、电力数字化领域：建议关注云赛智联、银之杰、山大地纬、每日互动、博思软件、税友股份、中科江南、国投智能、国能日新、远光软件、国网信通、安科瑞。 算力领域：建议关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、云赛智联、华铁应急、寒武纪-U。 AI应用领域：建议关注金山办公、科大讯飞、中科创达、新致软件、彩讯股份、星环科技-U。 风险提示 技术落地不及预期；政策落地不及预期；政策监管风险 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn 宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点4 二、本周行业专题：萝卜快跑火爆全网，特斯拉Robotaxi发布有所推迟4 萝卜快跑：自动驾驶火爆全网，成为新兴热点4 海外进展：Waymo商业化进程加快，特斯拉Robotaxi推迟发布7 投资建议与投资标的9 风险提示9 图表目录 图1：萝卜快跑4 图2：百度ApolloDay盛大举办5 图3：ASD量产在即5 图4：萝卜快跑第六代无人车发布5 图5：萝卜快跑智能驾驶5 图6：萝卜快跑拥有56项安全保障能力6 图7：萝卜快跑拥有59项出行服务设计6 图8：萝卜快跑持续城市拓展7 图9：萝卜快跑武汉全域部署7 图10：多地政策出台支持智能驾驶和车路云一体化7 图11：WaymoDriver自动驾驶技术8 图12：Waymo实现美国多地部署8 图13：彭博社透露特斯拉推迟发布Robotaxi至10月8 一、本周行业观点 计算机板块上周下跌0.2%，其中Robotaxi与车路云一体化板块表现较好。上周部分公司已披露中报预告，除辉煌科技、淳中科技、锐明技术等少数公司外，多数公司业绩表现一般，符合市场预期。我们认为，随着整体板块趋稳，数据要素、财税数字化、电力IT等受益于改革的方向有望迎来结构性机会，Robotaxi也再次带动投资者对自动驾驶和车路云一体化方向关注。 关注数据要素、电力信息化等后续改革重点方向。近期投资者对财税体制和电力体制改革的预期较高。我们认为，如果相关改革预期兑现，投资者将对相关改革带来的财税信息化、电力信息化投资机会较为关注。此外，近期举办的数字经济大会上，国家数据局领导近期也表示今年将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配等8项基础制度，我们认为，在产权、流通、收益分配等8 项基础制度完善后，数据持有方、加工者、运营方将有据可依，数据要素的流转、开发与运营变现的模式将逐步跑通，投资者对数据要素的关注度也将逐步提升。 市场对AI的核心关注点转向应用落地。世界人工智能大会(WAIC)在上海召开，头部企业代表在演讲和参与圆桌论坛时，均把应用端落地作为核心话题。而从整个行业来看，海外头部基础大模型下一次性能飞跃仍有待时日，行业参与者更多基于现有模型能力寻找可以落地的领域与应用方向。一方面，端侧AI在数据安全与算力成本方面具备优势，苹果、微软等厂商均寻求在手机、PC等终端上搭载智能助理类应用；另一方面，大模型公司与生态合作伙伴也在寻求与B端行业与具体场景进行结合，我们认为，医疗、教育等行业以及营销、办公等场景有望成为率先看到应用创新。 国内AI芯片研发与量产较为顺利。国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展，将带来算力需求提升。据我们了解，国产芯片近期在技术研发迭代与正式量产方面进展均较为顺利，英伟达合规产品在国内需求也较为旺盛。我们认为，算力行业依然是确定度很高的方向。 二、本周行业专题：萝卜快跑火爆全网，特斯拉 Robotaxi发布有所推迟 萝卜快跑：自动驾驶火爆全网，成为新兴热点 萝卜快跑无人驾驶网约车火爆全网，成为新兴热点。萝卜快跑是百度旗下自动驾驶出行服务平台，目前已在已在北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉等11余个城市全面开放，2023年萝卜快跑自动驾驶技术快速迭代，全国日均订单量在1万单左右，并在2024年实现武汉全城覆盖，市民可以从微信小程序、百度地图、萝卜快跑App等多个平台进入使用。萝卜快跑截至2024年4月，累计向公众提供乘车服务超600万次，测试里程超1亿公里。到2024年初，随着时空覆盖和运 营效率的大幅提升，萝卜快跑营收增长了9倍，接近盈亏平衡。百度预计到2024年底，萝卜快 跑将在武汉实现收支平衡，并在2025年开始盈利。届时萝卜快跑将成为全球首个实现商业化盈利的自动驾驶出行服务平台。 图1：萝卜快跑 数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所 百度ApolloDay盛大举办，国内自动驾驶重大进展。2024年5月15日，百度Apollo在武汉盛大举办ApolloDay2024活动。发布会上，百度Apollo公布了面向全无人自动驾驶的端到端大模型ApolloADFM，这是一款渐进式实现全面无人化自动驾驶的大模型，百度自动驾驶技术部总经理徐宝强表示：ApolloADFM拥有更安全的技术，一亿公里无重大安全事件，安全性高于人类驾驶员的十倍，通过端对端自动驾驶大模型，自动驾驶布局效率大幅提升，一座新城市完成全域无人驾驶运营准备只需要半年即可完成。大会上，百度还宣布极越全系车型将量产，首发搭载ASD（ApolloSelf-Driving）,实现“全国都能开，智驾更安全”。 图2：百度ApolloDay盛大举办图3：ASD量产在即 数据来源：百度Apollo，东方证券研究所数据来源：百度Apollo，东方证券研究所 萝卜快跑第六代无人车发布，技术提升同时成本价格大幅下降。ApolloDay2024大会上，百度同步发布了萝卜快跑新进展，搭载Apollo第六代智能化系统解决方案的萝卜快跑第六代无人车-颐驰06正式亮相，其自动驾驶套件嵌入车身中，并在车顶、侧方、车头布局了约7个激光雷达， 为车辆感知提供强大性能。整车成本相较于5代车降低了60%，价格仅需20万。在成本降低的 同时，其自动驾驶能力与乘坐舒适性反而有所上升，目前首批1000辆颐驰06正式交付到萝卜快 跑手上，预计24年内将在武汉部署超千台。 图4：萝卜快跑第六代无人车发布图5：萝卜快跑智能驾驶 数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所 萝卜快跑畅想出行，出行舒适安心且好玩。萝卜快跑搭载拥有超级安全的出行体验，通过5G云代驾、车路协同与乘客安全检测等56项安全保障能力全面保障出行安心。同时，萝卜快跑拥有远 程客服与云代驾请求等超59项出行服务设计，在保证出行安全的同时全面提升用户体验。最后萝卜快跑的歌曲畅听、高精渲染等多项人性化交互设计，使用户在出行途中享受其带来的放松体验。 图6：萝卜快跑拥有56项安全保障能力 数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所 图7：萝卜快跑拥有59项出行服务设计 数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所 萝卜快跑服务规模不断壮大，武汉自动驾驶第一城全域部署。2022年，萝卜快跑正式落地武汉经开区，并在2023年率先吹响冲锋的号角，将无人出行扩展到武汉市核心区域，据武汉发布透露 截至2023年底，武汉全市累计开放测试道路里程已突破3378.73公里(单向里程)，覆盖12个行 政区，辐射面积约3000平方公里，触达人口超770万，为全球最大的自动驾驶出行服务区。 2024年，萝卜快跑持续加速，目前已成功克服武汉的复杂道路场景，实现武汉城市全域、全时空 场景覆盖，并计划将在2024年内在武汉部署超千台萝卜快跑第六代无人车。 图8：萝卜快跑持续城市拓展图9：萝卜快跑武汉全域部署 数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所数据来源：萝卜快跑，东方证券研究所 多地政策出台支持无人驾驶，车路云一体化建设全面推动无人驾驶商业化进展。在过去两年内，武汉、北京、重庆等城市已经录取开启无人驾驶商业化服务，上海在2024年世界人工智能大会上也发放了首批“完全无人载人车牌照”，四家获证企业可在浦东部分路段实现无人驾驶车辆的应用，市民可通过相应软件预约乘坐无人驾驶汽车。同时，国内各地如青岛济南等城市也陆续发布了智能网联汽车测试应用的支持政策，预示着无人驾驶进入路面测试阶段。车路云一体化建设也受到国家重点关注，自今年六月以来，北京、武汉等地开启车路云一体化示范项目并在7月3 日，工信部等五部委共同公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市(联合体)为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。随着政策支持与车路云一体化建设等推动，证明了国家对车路云的建设高度关注，基于车路协同的高级别自动驾驶为国家未来重点发展方向，无人驾驶有望迎来快速发展期。 图10：多地政策出台支持智能驾驶和车路云一体化 数据来源：工信部，各地政府网站，东方证券研究所绘制 海外进展：Waymo商业化进程加快，特斯拉Robotaxi推迟发布 Waymo商业化进程显著加快，已在美国多地完成部署。Waymo是谷歌母公司AlphabetInc旗下子公司，于2009年开始研发自动驾驶技术，并在2015年推出世界上第一台完全无人驾驶汽车。2018年，公司推出WaymoOne平台，通过无人驾驶汽车运营运送乘客，后逐渐在美国圣地亚哥、洛杉矶、凤凰城等多个城市部署。随着自动无人驾驶技术成熟，公司研发的WaymoDriv