计算机行业周报：计算机板块中报业绩预告分析：增速下降，分化加剧

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 计算机板块中报业绩预告分析：增速下降，分化加剧 —计算机行业周报（7月15日）  市场回顾：上周沪深300指数下跌2.17%，中小板指数下跌3.21%，创业板指数下跌2.89%，计算机（中信）板块下跌5.16%。板块个股涨幅前五名分别为：浩云科技，三泰控股，超图软件，御银股份，金智科技；跌幅前五名分别为：华胜天成，天玑科技，中远海科，任子行，四维图新。  行业要闻：  Gartner报告：AWS市场份额下跌4%，阿里云增长近一倍  华为或将在8月9日公布自研操作系统“鸿蒙”  宝马中国与联通达成5G合作，推进未来出行战略布局  腾讯发布人工智能伦理报告倡导面向人工智能的新的技术伦理观  公司动态：  荣科科技：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海今创信息技术有限公司70%股权并募集配套资金，因有关事项尚存不确定性，避免对公司股价造成重大影响，经公司申请，公司证券自2019年7月8日开市起开始停牌  朗科智能：公司全资子公司香港朗科出资成立越南孙公司，注册资本为18,560,000,000越南盾  金溢科技：收到江苏联网中心发来的《中标通知书》，中标金额为2277,022,000元  中国长城：公司与郑州市人民政府开展合作，就在郑州市投资建设中国长城郑州自主创新基地事宜签署《合作协议》  投资建议：经济下行周期中，计算机板块的后周期性开始显现，2019年中报预告净利润增速显著低于去年同期，且分化进一步加大。未来配臵方向应更多聚焦于高景气行业龙头，以云计算、人工智能、自主可控、医疗IT、教育信息化为代表，持续推荐广联达、恒生电子、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、科大讯飞、四维图新、中科创达、创业慧康、久远银海、佳发教育等。  风险提示：行业发展不及预期、市场竞争加剧。 Table_Tit le 2019年07月15日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -4.65 6.30 17.57 绝对收益 -12.36 -3.57 -3.52 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 徐文杰 分析师 SAC执业证书编号：S1450517070001 xuwj@essence.com.cn 010-83321050 相关报告 基金三季报持仓分析：仓位继续上升，持股更加集中—计算机行业周报（10月27日） 2018-10-27 政策暖风频吹，板块有望迎来超跌反弹—计算机行业周报（10月21日） 2018-10-21 计算机行业动态分析 2018-10-14 腾讯史上第三次重大调整国内云计算大战愈演愈烈 —计算机行业周报（10月7日） 2018-10-07 税收优惠新政利好计算机板块 —计算机行业周报（9月23日） 2018-09-23 -32%-26%-20%-14%-8%-2%4%201 7-10201 8-02201 8-06计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 计算机板块中报业绩预告披露完毕，整体增速较去年有所下降。截至7月14日，创业板及部分满足强制披露条件的中小板和主板公司的2019年中报业绩预告基本披露完毕，共涉及计算机板块130家公司。我们对所有已披露数据的公司进行了梳理，净利润同比增速的中位数为8.62%，较去年同期15.00%的增速水平明显下降，净利润中位数为2583万元。预计实现盈利的公司106家，预亏公司24家。其中同比预增和预平的公司合计82家，同比预降公司合计48家。 业绩分化显著。在业绩预增的公司中，增速超过100%的公司16家，增速为50%-100%的公司15家，增速为20%-50%的公司20家，增速为0%-20%的公司31家。在业绩预降的公司中，同比下降 50-0%的公司24家，同比下降超过50%的公司24家。各个业绩增速区间的分布均匀，但板块的业绩分化情况仍较为明显。 图1：计算机行业 2019年中报预计增速分布情况（单位：家） 数据来源：Wind，安信证券研究中心 并购“后遗症”及非经常性损益成为增加业绩波动的主要因素。我们分析了同比增速超过100%的公司，业绩大幅增长的主要原因包括：1）外延并表大幅增厚业绩；2）交易性金融资产带来非经常性损益；3）费用端的显著下降。业绩同比下降超过50%的公司中，主要原因包括：1）项目制公司的业绩季节性波动；2）大额应收账款带来的坏账计提；3）主业下滑，对外投资或新业务拓展尚未兑现业绩；4）去年同期非经常性损益较高影响了同比口径基数。 投资建议：经济下行周期中，计算机板块的后周期性开始显现，2019年中报预告净利润增速显著低于去年同期，且分化进一步加大。未来配臵方向应更多聚焦于高景气行业龙头，以云计算、人工智能、自主可控、医疗IT、教育信息化为代表，持续推荐广联达、恒生电子、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、科大讯飞、四维图新、中科创达、创业慧康、久远银海、佳发教育等。 风险提示：行业发展不及预期、市场竞争加剧。 2. 下周投资提示 161520312424同比增速超100%同比增速50%-100%同比增速20%-50%同比增速0%-20%同比下降50%-0%同比下降超过50% 行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 表1：下周重要会议 公司会议 序号 证券名称 会议名称 会议时间 1 证通电子 股东大会召开 20190719 2 博彦科技 股东大会召开 20190719 3 奥飞数据 股东大会召开 20190719 4 金证股份 股东大会召开 20190719 5 佳都科技 股东大会召开 20190719 6 浪潮软件 股东大会召开 20190719 7 星网宇达 股东大会召开 20190718 8 万达信息 股东大会召开 20190718 9 华胜天成 股东大会召开 20190718 10 捷成股份 股东大会召开 20190717 11 辰安科技 股东大会召开 20190716 12 赛意信息 股东大会召开 20190716 13 朗科科技 股东大会召开 20190715 14 科大国创 股东大会召开 20190715 数据来源：Wind，安信证券研究中心 3. 行业新闻 Gartne r报告：AWS市场份额下跌4%，阿里云增长近一倍 36氪7月10日消息，权威研究机构Gartner今日发布全球云计算市场数据，2018年亚马逊AWS市场份额下跌4%，阿里云份额增长近一倍。据Gartner统计，2018年全球云计算市场向头部进一步集中，3A（亚马逊AWS、微软Azure、阿里云）占据七成市场份额。亚马逊依旧领跑，但市场份额已经见顶回撤，增速26.8%跑输大盘，市场份额下跌4个百分点。 华为或将在8月9日公布自研操作系统“鸿蒙” 36氪7月9日消息，华为全球开发者大会目前定档北京时间8月9日至8月11日在东莞松山湖举行。这不是华为第一次召开面向开发者的大会，但却是有史以来规模最大的一次会议，本次邀请了1500位合作伙伴、5000名全球开发者。华为终端届时将揭开“鸿蒙”的神秘面纱，此前，华为消费者业务CEO余承东曾表示，“最快今年秋天，最晚明年春天，华为自研操作系统即将面世”。 宝马中国与联通达成5G合作，推进未来出行战略布局 36氪7月10日消息，宝马（中国）汽车贸易有限公司今日正式宣布与中国联通达成5G移动通信业务合作，宝马成为首家与中国联通达成5G移动网络服务的国际整车制造商。根据合作协议，宝马中国正在与中国联通合作开展基于5G的自动驾驶验证项目，包括实验用5G网络环境的搭建，以探索不同场景下自动驾驶应用。此外，从2021年7月起，宝马在中国销售的部分新车型将能够接入中国联通的5G网络。 腾讯发布人工智能伦理报告倡导面向人工智能的新的技术伦理观 36氪7月11日消息，腾讯研究院和腾讯AI Lab联合发布了人工智能伦理报告《智能时代的技术伦理观——重塑数字社会的信任》。人工智能伦理是国际社会近几年关注的焦点话题。最近，国内外都有重大进展，OECD成员国采纳了首个由各国政府签署的AI原则，即“负责任地管理可信AI的原则（Principles for responsible stewardship of trustworthy AI）”，这些原则之后被G20采纳，成为人工智能治理方面的首个政府间国际共识，确立了以人为本的 行业动态分析/计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 发展理念和敏捷灵活的治理方式。无独有偶，我国新一代人工智能治理原则也于近日发布，提出和谐友好、公平公正、包容共享、尊重隐私、安全可控、共担责任、开放协作、敏捷治理八项原则，以发展负责任的人工智能。 GfK：预计2019年，全球智能设备零售规模将达到65亿美元 36氪7月10日消息，GfK数据显示，2016年到2018年，全球智能设备零售额复合增长超过20%，预计2019年，全球智能设备零售规模将达到65亿美元。 4. 公司新闻 表2：本周2019年中报业绩预告汇总 证券代码 证券简称 净利润预测区间（万元） 净利润变动幅度预测区间 预告日期 300231.SZ 银信科技 5979～7308 -10%～10% 2019-07-13 300245.SZ 天玑科技 1950～3121 -50%～-20% 2019-07-13 300523.SZ 辰安科技 -7200～-6700 -232.0185%～-222.8505% 2019-07-13 300205.SZ 天喻信息 8500～10000 39.25%～63.82% 2019-07-13 300209.SZ 天泽信息 6260～6470 789.02%～818.84% 2019-07-13 300277.SZ 海联讯 300～700 278.451%～516.3857% 2019-07-13 300508.SZ 维宏股份 3124～3324 4529.1608%～4812.6878% 2019-07-13 300513.SZ 恒实科技 4368～5678 0%～30% 2019-07-13 300270.SZ 中威电子 453～725 20%-50%～-20% 2019-07-13 300271.SZ 华宇软件 22582～23658 5%～10% 2019-07-13 300150.SZ 世纪瑞尔 -1375～-875 -114.9958%～-109.5428% 2019-07-13 300166.SZ 东方国信 7967～9030 -25%～-15% 2019-07-13 300101.SZ 振芯科技 700～1000 -73.41%～-62.01% 2019-07-13 300085.SZ 银之杰 -2600～-2100 -2128.7758%～-1738.6266% 2019-07-13 300096.SZ 易联众 -1800～-1300 12.5276%～36.8255% 2019-07-13 300182.SZ 捷成股份 22500～24500 -60.62%～-57.12% 2019-07-13 300525.SZ 博思软件 -2500～-2000 -77.8421%～-42.2737% 2019-07-13 300177.SZ 中海达 3159～4739 -40%～-10% 2019-07-13 3001