金融工程市场跟踪周报20240714：交易情绪有所改善

2024年7月14日 总量研究 交易情绪有所改善 金融工程市场跟踪周报20240714 要点 本周市场核心观点与市场复盘： 本周（2024070820240712，下同）A股实现周度上涨，主要宽基指数量能纷纷出现改善。行业表现方面，电子、汽车实现领涨；主题方面，无人驾驶概念表现亮眼。资金面方面，北向资金交易盘伴随市场涨跌变化呈现快进快出的交易特征，资金持续性仍有待观察。市场赚钱效应方面，本周主要宽基指数时序波动率、截面波动率均实现回升，赚钱效应快速修复。 市场交易热度改善背景下，资金面变化仍是市场方向重要决定变量。交易方向上，资金面若不能形成持续增量，防御主线仍是主要配置方向；资金面如出现提振，成长方向中的硬科技值得关注。 本周市场各宽基指数均收涨。上证综指上涨072，上证50上涨112，沪深300上涨120，中证500上涨109，中证1000上涨140，创业板指上涨169，北证50上涨005。 截至2024年7月12日，宽基指数来看，中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看，建筑、轻工制造、机械、电力设备及新能源、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、交通运输、通信、传媒和综合金融处于估值分位数“安全”等级。 从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周环比前一周下降，上涨家数占比低于50，市场情绪处于修复阶段，对沪深300未来保持中性观点。从动量情绪指标走势来看，快线慢线均同步向上，且快线处于慢线上方，预计在未来一段时间内将维持看多观点。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。 资金面跟踪： 机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为华测检测（161家）、恒生电子（161家）、中控技术（157家）、荣昌生物（150家）和生益电子（128家）。 北向资金净流入15907亿元，其中沪股通净流入15098亿元，深股通净流入 809亿元。南向资金净流入7336亿港元，其中沪市港股通净流入4647亿港元，深市港股通净流入2689亿港元。 股票型ETF本周收益中位数为159，资金净流入10162亿元。港股ETF本周收益中位数为300，资金净流入709亿元。跨境ETF本周收益中位数为040，资金净流入3188亿元。商品型ETF本周收益中位数为094，资金净流出903亿元。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S093052107000101056513031 qiyanranebscncom 目录 1、本周核心观点与市场复盘5 11本周核心观点5 12主要指数表现与热点复盘5 13宽基指数和行业指数估值6 14量化情绪跟踪7 141量能择时7 142沪深300上涨家数占比情绪指标7 143沪深300上涨家数占比择时跟踪8 144均线情绪指标9 15市场赚钱效应观察9 151横截面波动率9 152时间序列波动率10 2、资金面跟踪11 21机构调研跟踪11 22股指期货跟踪13 23北向资金跟踪15 231总量维度15 232交易盘和配置盘均录得净流入15 233银行获北向最大规模净买入16 234交易盘和配置盘均增配金融板块17 235北向资金市场配置观点18 236北向持仓净值跟踪20 24融资规模变化跟踪21 25ETF市场跟踪21 26抱团基金分离度跟踪22 3、风险提示22 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅与振幅5 图2：热点概念表现（前十名与后十名）6 图3：宽基指数估值6 图4：中信一级行业指数估值7 图5：沪深300指数成分股上涨家数占比8 图6：动量情绪指标择时策略净值表现8 图7：动量情绪指标8 图8：均线情绪指标择时策略净值表现9 图9：均线情绪指标9 图10：横截面波动率10 图11：指数成分股加权时间序列波动率10 图12：沪市、深市和北证上市公司被调研次数11 图13：不同市值范围股票被调研次数11 图14：各类型调研活动占比12 图15：各类型机构投资者调研次数占比12 图16：本周中信一级行业被调研次数12 图17：主力合约升贴水14 图18：主力合约每周基差变化14 图19：主力合约本周基差年化收益率14 图20：中证500当月合约与下月合约每周基差变化14 图21：北向资金近8周净流入情况15 图22：北向资金累计流向15 图23：南向资金累计流向15 图24：交易盘与配置盘周度净流入与过去4周移动平均16 图25：交易盘与配置盘行业净流入明细17 图26：交易盘本周行业净流入17 图27：配置盘本周行业净流入17 图28：多头组合净值曲线基准：沪深30018 图29：多头组合净值曲线基准：中证80018 图30：交易盘双周TOP5策略在ETF基金上的净值曲线19 图31：配置盘6周TOP5策略在ETF基金上的净值曲线19 图32：北向组合与部分宽基指数净值对比20 图33：北向组合相对宽基指数的超额净值20 图34：每周融资余额与增加值21 图35：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：）21 图36：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）21 图37：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）22 图38：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）22 图39：超额净值最大回撤与分离度对比22 图40：抱团基金与抱团股票相对中证全指超额净值22 表目录 表1：宽基指数表现5 表2：宽基指数量能择时信号7 表3：横截面波动率统计结果10 表4：时间序列波动率统计结果11 表5：本周最受机构关注前10大个股13 表6：IF合约周度情况统计13 表7：IH合约周度情况统计13 表8：IC合约周度情况统计13 表9：IM合约周度情况统计13 表10：指数期货合约行情统计14 表11：交易盘本周净流入流出规模前三后三行业18 表12：配置盘本周净流入流出规模前三后三行业18 表13：行业轮动策略在ETF基金上的表现19 表14：选取的行业ETF基金一览20 1、本周核心观点与市场复盘 11本周核心观点 本周（2024070820240712，下同）A股实现周度上涨，主要宽基指数量能纷纷出现改善。行业表现方面，电子、汽车实现领涨；主题方面，无人驾驶概念表现亮眼。资金面方面，北向资金交易盘伴随市场涨跌变化呈现快进快出的交易特征，资金持续性仍有待观察。市场赚钱效应方面，本周主要宽基指数时序波动率、截面波动率均实现回升，赚钱效应快速修复。 市场交易热度改善背景下，资金面变化仍是市场方向重要决定变量。交易方向上，资金面若不能形成持续增量，防御主线仍是主要配置方向；资金面如出现提振，成长方向中的硬科技值得关注。 12主要指数表现与热点复盘 本周市场各宽基指数均收涨。上证综指上涨072，上证50上涨112，沪深300上涨120，中证500上涨109，中证1000上涨140，创业板指上涨169，北证50上涨005。 表1：宽基指数表现 开盘价 收盘价 涨跌幅 上证综指 293984 297130 072 上证50 237568 241262 112 沪深300 342080 347240 120 中证500 485702 491936 109 中证1000 480149 487802 140 创业板指 165164 168363 169 北证50 69069 69236 005 资料来源：Wind，光大证券研究所；统计区间为2024070820240712 从中信一级行业来看，表现最好的前5大行业依次为电子、汽车、银行、通信和 家电，中信一级行业中振幅最高的前5大行业依次为房地产、电子、消费者服务、汽车和煤炭。 图1：中信一级行业周度涨跌幅与振幅 69 48 7 2 6 电子汽车银行通信家电 食品饮料非银行金融 机械基础化工 电力设备及新能源 房地产有色金属消费者服务国防军工 电力及公用事业 医药建材 轻工制造综合金融 钢铁计算机石油石化商贸零售 综合交通运输纺织服装 建筑农林牧渔 传媒煤炭 05 24 3 4 2 61 80 周度涨跌幅周度振幅（右轴） 资料来源：Wind，光大证券研究所；统计区间为2024070820240712；单位： 从热点概念来看，本周概念指数中表现最好的前5大概念依次为无人驾驶指数、摄像头指数、先进封装指数、MCU芯片指数和IGBT指数；表现最差的5大概念依次为煤炭开采精选指数、央企煤炭指数、航运精选指数、职业教育指数和动物保健精选指数。 图2：热点概念表现（前十名与后十名） 资料来源：Wind，光大证券研究所；统计区间为2024070820240712；单位： 13宽基指数和行业指数估值 截至2024年7月12日，宽基指数来看，中证500和创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看，建筑、轻工制造、机械、电力设备及新能源、消费者服务、家电、纺织服装、医药、食品饮料、交通运输、通信、传媒和综合金融处于估值分位数“安全”等级。 图3：宽基指数估值 证券简称 近10年估PETTM值分位数 区间比 近10年估值分位数绝对值比 等级 股息率近12个 月， ROE平均 总市值亿元 上证指数 13 24 3007 4188 适中 322 237 56390715 上证50 10 54 4401 6231 适中 453 279 2433 8384 沪深300 11 92 3460 341 6 适中 353 262 51234915 中证500 210 2804 1 611 安全 2 03 16 7 1 1117163 中证1000 3150 998 2 039 适中 162 14 4 9684080 创业板指 2578 253 123 安全 148 274 4516922 估值分位数安全等级划分（绝对值比）：安全020，适中2080，危险80100 估值分位数区间比 估值分位数绝对值比 资料来源：Wind，光大证券研究所；注：数据截至20240712 图4：中信一级行业指数估值 2737841 3255 估值分位数绝对值比 估值分位数区间比 估值分位数安全等级划分（绝对值比）：安全020，适中2080，危险80100。 PETTM小于0的行业不显示评级信息及分位数信息 81829 196 231 安全 043 027 2610 综合金融 90363 016 099 综合 1139254 114 219 安全 436 002 3202 传媒 63638 30 023 099 适中 4587 353 1 8273 计算机 91928 41 207 167 安全 1837 333 2151 通信 09 66297 116 091 适中 7180 4680 6316 电子 72997 29 204 266 安全 686 210 1658 交通运输 987339 001 190 房地产 96624 51 236 217 适中 5129 288 2 1719 非银行金融 11793193 254 726 适中 3081 564 银行 1150010 041 105 农林牧渔 21378 45 784 322 安全 197 605 2073 食品饮料 89162 55 257 156 安全 1303 503 1 3418 医药 459176 208 337 安全 111 168 1964 纺织服装 1595918 383 316 安全 830 926 1408 家电 414838 212 209 安全 1392 031 3515 消费者服务 621986 154 257 适中 6271 001 4921 商贸零售 53247 33 193 174 适中 5643 3287 2670 汽车 1639572 092 072 适中 2006 085 1 62