鸡蛋期货周报：现货上涨势头强劲 期价或将高位整理

鸡蛋期货周报 2024年07月13日 农产品研究小组 从业资格号：F03104461联系方式：0371-65616145 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 现货上涨势头强劲期价或将高位整理 联系我们 多空逻辑： 利多因素：现货需求依然偏强，整体仍处同期高位；各环节库存天数再度下降。 利空因素：蛋鸡养殖利润提升，淘鸡日龄再度延后。 独立性声明 操作建议：JD2408合约基差已基本收敛完成，后续走势或与现货保持同步，在现货上涨势头尚未显弱的前提下，该合约仍将较为抗跌；JD2409合约本周跌势头明显，但是目前现货已涨至预期高度，若后市现货仍有继续冲高迹象，该合约或受此影响有所反弹，操作上可等待盘面反弹后给予的布空机会；JD2410至JD2501间的合约仍在博弈后市蛋价预期，近期这几个合约下跌幅度较大，均在向下寻找前低支撑，前期空单可适时止盈离场，等待回调后新一轮的驱动出现。 风险提示：鸡瘟疫病；饲料价格异动。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 半年报20240629《蛋价跌幅不及市场预期季节性规律或仍如期降临》 周报20240706《现货上涨势头强劲期价或将高位整理》 现货方面： 供给方面：本周主产区代表市场日均发货量为589.95吨，环比增幅0.52%，同比增幅7.75%。根据卓创公布的6月蛋鸡存栏数据显示，目前蛋鸡存栏总量仍呈上升态势，鸡蛋理论供应量相对宽松。但是由于近期下游需求火热，鸡蛋供应略显紧张，各环节走货速度偏快，现货受此影响水涨船高，呈现连续上涨态势。 需求方面：本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8665.20吨，环比减幅度2.79%，同比增幅19.10%。受现货持续上涨和雨水天气影响，本周现货需求较上周略有下降，但是需求总量同比仍处历史最高位，库存也维持在相对低位。 饲料成本与利润方面：本周全国玉米周度均价是2391.38元/吨，较上周均价涨8.96元/吨，涨幅0.38%；本周43%蛋白豆粕全国平均价格3264元/吨，价格较前一周上涨29元/吨，涨幅0.89%；本周鸡蛋单斤饲料成本为3.16元/斤，较上周上涨0.32%，鲜鸡蛋单斤盈利0.61元/斤，较上周上涨0.34元/斤。 综上所述，本周现货涨势明显，目前现货环节并未见到疲软现象，蛋价进入旺季通道，预计下周蛋价将继续保持震荡偏强走势。 期货方面： JD2408合约近期涨势强劲，6月蛋价跌幅不及预期以及近期现货涨势明显令该合约的旺季属性得到激发，但是考虑到目前该合约的价格已到达相对高位，继续追涨风险较大，短期建议以日内短线操作为主，前期多单可继续持有或部分止盈；JD2409合约在经历连续上涨后涨势有所受阻，由于其具有节后合约属性，整体表现略弱于JD2408合约，近期关注4150压力位的表现情况；目前89合约价差已处于历史高位，关注其收敛情况。 现货回顾：本周主产区周均价4.39元/斤，环比涨幅10.58%；主销区周均价4.55元/斤，环比涨幅11.79%。 期货回顾：本周JD2409大幅下跌，截至07月12日，当日收盘价3969元/500kg，周跌幅3.20%。 主产区与主销区鸡蛋价格走势鸡蛋期货2409合约日线走势图 复盘对比 本周鸡蛋期货整体呈现下跌走势，受现货影响近月合约相对较为抗跌。上周周报中提醒投资者盘面已达到相对高位，继续追涨风险较大，同时周内早报中提醒可逢高沽空远月合约，盘面整体走势符合前期预测观点。 Part2本期分析 2.1行情预判 现货方面： 供给方面：本周主产区代表市场日均发货量为593.68吨，环比增幅0.63%，同比增幅7.03%。目前鸡蛋货源供应尚可，在养殖利润不断增加的背景下，老鸡淘汰日龄再度延后，一定程度上增加鸡蛋供应。同时由于蔬菜替代需求提升以及各环节库存仍维持较低水平，预计近期鸡蛋供应稳中偏紧。 需求方面：本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8542.80吨，环比减幅1.41%，同比增幅10.90%。由于近期同时由于部分地区降雨严重，贸易商多以规避风险为主。近期需求端的亮眼表现是支撑蛋价上涨的重要动力，预计下周鸡蛋现货的需求量变动不大。 饲料成本与利润方面：本周全国玉米周度均价是2387.63元/吨，较上周均价跌3.74元/吨，跌幅0.16%。本周43%蛋白豆粕全国平均价格3193元/吨，价格较前一周下跌71元/吨，跌幅2.18%；本周鸡蛋单斤饲料成本为3.14元/斤，较上周下降0.02元/斤，鲜鸡蛋单斤盈利1.04元/斤，较上周上涨0.43元/斤。 综上所述，本周现货依然保持上行走势，在蛋价涨至预期高点后上涨速度有所放缓，但短期内暂未观察到有走弱的迹象，预计下周蛋价整体仍维将持稳中偏强的走势。 期货方面： JD2408合约基差已基本收敛完成，后续走势或与现货保持同步，在现货上涨势头尚未显弱的前提下，该合约仍将较为抗跌；JD2409合约本周跌势头明显，但是目前现货已涨至预期高度，若后市现货仍有继续冲高迹象，该合约或受此影响有所反弹，操作上可等待盘面反弹后给予的布空机会；JD2410至JD2501间的合约仍在博弈后市蛋价预期，近期这几个合约下跌幅度较大，均在向下寻找前低支撑，前期空单可适时止盈离场，等待回调后新一轮的驱动出现。 利多因素： 1.现货需求依然偏强，整体仍处同期高位。 本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8542.80吨，环比减幅1.41%，同比增幅10.90%。而从东莞到货车辆数据来看，目前南方到货车辆依然偏多，侧面说明销区订货意愿较强。由于近期同时由于部分地区降雨严重，贸易商多以规避风险为主。近期需求端的亮眼表现是支撑蛋价上涨的重要动力，预计下周鸡蛋现货的需求量变动不大。 全国代表销区鸡蛋周度销量东莞每日鸡蛋到货车辆数量 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利多因素： 2.各环节库存天数再度下降。 根据卓创数据统计显示，本周生产、流通环节库存天数先增后减。本周四生产、流通环节库存天数分别是0.83天和0.79天，较上周生产环节减少0.05天，流通环节减少0.08天。近期鸡蛋库存仍然维持低位原因主要是由于贸易商意识提高和走货速度较快叠加作用导致，在现货库存尚未出现增加的前提下，蛋价下方支撑依然偏强。 生产环节库存天数流通环节库存天数 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利空因素： 2.蛋鸡养殖利润提升，淘鸡日龄再度延后。 根据卓创数据统计显示，本周蛋鸡养殖利润上涨明显，单斤鲜鸡蛋周度盈利1.04元/斤，较上周上涨0.43元/斤，养殖利润上涨明显。同时养殖单位淘汰老鸡的积极性继续下降，本周全国主产区淘汰鸡出栏量为1192万只，基本与上周持平，目前依然处于历史同期最低位；淘鸡平均淘汰日龄为523天，环比上周延后4天。 单斤鲜鸡蛋周度盈利均值全国主产区淘汰鸡�栏量淘鸡平均淘汰日龄 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 海兰褐淘汰鸡价格 蛋种鸡周度利用率鲜鸡蛋大/中/小码蛋占比 鸡苗价格周度市场价 Part3风险提示 3风险提示 饲料成本异动 鸡瘟疫病 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所