鸡蛋期货周报：鸡蛋现货止跌企稳 期价下跌势头受阻

鸡蛋期货周报 2024年06月22日 农产品研究小组 从业资格号：F03104461联系方式：0371-65616145 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 鸡蛋现货止跌企稳期价下跌势头受阻 联系我们 多空逻辑： 利多因素：下游需求表现好于同期，现货跌势有所放缓。 利空因素：各环节库存天数小幅上升；淘鸡日龄再度延后，养殖户淘鸡情绪一般。 独立性声明 操作建议：JD2409合约前期空单减仓持有或止盈离场，下方支撑区间3750—3800元/500Kg，未入场者不建议低位追空；JD2407合约临近交割，关注现货走势，前期空单适时止盈；JD2408合约由于其本身附加的旺季属性，操作上仍建议等待逢低做多机会，下方支撑区间4000—4050元/500kg。 风险提示：鸡瘟疫病；饲料价格异动；需求超预期增加。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 月报20240601《现货或将季节行下跌盘面着重关注资金动向》 周报20240608《关注节后现货表现盘面或有下行预期》 现货方面： 供给方面：5月鸡蛋现货价格超预期上涨，主要原因是4月低迷的蛋价令养殖单位的淘鸡情绪上涨，同时节前贸易商风控意识较强令库存保持在相对低位，随后加上北方内销走货表现较好，全国蛋价受此影响走出一波明显涨势。在供应总量上，根据前期补栏蛋鸡苗的数量推算，6月新增开产蛋鸡苗多为今年2月前后补栏的鸡苗，由于正处春节假期，补栏数量较1月有所下降，但是较近些年同期仍居中等偏上的水平。而按照500天的淘鸡日龄计算，6月淘汰的老鸡多是去年1月份前后补栏的鸡苗，通过数据对比可以预测6月我国蛋鸡的存栏数量仍将呈现小幅增长态势，鸡蛋的供应压力或依然存在。 需求方面：5月全国鸡蛋需求表现较为亮眼，尤其是月末的统计数据更是刷新了历史记录。但是需要注意的是，随着东莞信立市场持续爆仓，南方的实际需求表现令市场存疑，南方粉蛋价格也因此受到打压。进入6月后随着大量蔬菜陆续上市以及梅季来临，下游的实际需求或将有所疲软，具体需着重关注河北地区的库存以及主销区每日到货车辆的数量。 利润方面：5月蛋鸡饲料成本小幅抬升，单斤鸡蛋饲料成本从月初的3.08元/斤到月末涨至3.17元/斤，但是由于蛋价涨势较强，养殖单位的整体利润表现较好。根据卓创数据统计显示，5月鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值自0.02元/斤涨至0.72元/斤，较往年同期相比处于中等偏上水平。而随着天气炎热和降水增多，6月鸡蛋的储存难度不断增加，贸易商或多以甩货清库为主，养殖利润大概率会有所减少。 综上所述，6月份蛋市或呈现供强需弱的格局，预计南方蛋价的整体跌幅将大于北方，同时该月也处于季节性下跌区间内，预计月内蛋价会出现明显回落，下方关注养殖成本给予的支撑。 期货方面： 5月鸡蛋期价以震荡走势为主，近月合约受基差影响而向上收敛。展望6月，JD2409合约由于囤积的资金较多，在基本面尚未发生明显变动前盘面或仍以区间运行为主，上方压力位暂时关注4050元/500kg，下方关注3900元/500kg支撑位，未有效突破前仍以高抛低吸为主，月内活动区间预计3700—4300元/500kg；JD2407合约关注现货在梅雨季节的表现情况，若现货下跌不及预期盘面向下空间则较为有限，目前暂以偏空思路对待，前期空单上破3535元/500Kg压力位后离场，下方关注饲料成本支撑；JD2408合约等待逢低做多机会，同时关注89合约价差，若价差缩小可进行正套操作。 现货回顾：本周主产区周均价3.60元/斤，环比跌幅8.40%；主销区周均价3.77元/斤，环比涨幅8.27%。 期货回顾：本周JD2409合约破位下跌后企稳，截至06月21日，当日收盘价3893元/500kg，环比下跌2.43%。 主产区与主销区鸡蛋价格走势鸡蛋期货2409合约日线走势图 复盘对比 本周JD5409合约大幅下跌后企稳，向下突破与六月月报的看空观点一致。同时笔者也在周内早报中提醒前期空单可适时止盈，盘面整体走势基本符合预期。 Part2本期分析 2.1行情预判 现货方面： 供给方面：本周主产区代表市场日均发货量为578.68吨，环比减幅1.14%，同比增幅5.41%，鸡蛋供应仍较为充足。同时由于近期蛋鸡养殖利润尚可，养殖单位的淘鸡积极性偏弱，同时目前可供淘汰的适龄老鸡数量有限，短期内鸡蛋供应压力仍存。 需求方面：本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为9228.20吨，环比增幅0.08%，同比增幅23.69%。端午节过后下游对鸡蛋的需求明显减弱，同时近期南方已进入梅雨季节，高温高湿易令鸡蛋产生质量问题导致贸易商拿货积极性下降，短期内需求端出现明显增量的可能性不大，唯有部分冷库需求或随着蛋价下跌而上升。 饲料成本与利润方面：本周全国玉米周度均价是2371.28元/吨，较上周均价涨15.01元/吨，涨幅0.64%；本周43%蛋白豆粕全国平均价格3294元/吨，价格较前一周下跌93元/吨，跌幅2.75%；本周鸡蛋单斤饲料成本为3.16元/斤，较上周下降0.01元/斤，鲜鸡蛋单斤盈利0.32元/斤，较上周持平。 综上所述，本周现货遵循季节性下跌规律，但是周三过后下跌势头有所减弱，预计下周现货或以稳为主。 期货方面： JD2409合约前期空单减仓持有或止盈离场，下方支撑区间3750—3800元/500Kg，未入场者不建议低位追空；JD2407合约临近交割，关注现货走势，前期空单适时止盈；JD2408合约由于其本身附加的旺季属性，操作上仍建议等待逢低做多机会，下方支撑区间4000—4050元/500kg。 利多因素： 1.下游需求表现好于同期，现货跌势有所放缓。 本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为10346.20吨，环比减幅2.05%，同比增幅39.13%。梅雨季节下游需求偏弱属正常现象，但是与历史同期数据相比，目前鸡蛋的需求表现要明显好于同期，这也为近期蛋价形成一定支撑。 全国代表销区鸡蛋周度销量馆陶市场粉壳鸡蛋日度收购价 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利空因素： 1.各环节库存天数小幅上升。 根据卓创数据统计显示，本周生产、流通环节库存天数先增后减。本周四生产、流通环节库存天数分别是1.15天和1.11天，较上周生产环节增加0.13天，流通环节增加0.20天。节后鸡蛋各环节走货速度放缓，累库速度略微提升，蛋价受此影响应声下跌，但是近期蛋价跌至阶段性低位后也吸引了部分冷库需求，后续库存能否继续上升仍需观察。 生产环节库存天数流通环节库存天数 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 利空因素： 2.淘鸡日龄再度延后，养殖户淘鸡情绪一般。 根据卓创数据统计显示，本周蛋鸡养殖利润有所下降，单斤鲜鸡蛋周度盈利0.24元/斤，较上周下降0.32元/斤，但在历史同期仍处于正常水平。同时养殖单位淘汰老鸡的积极性依然偏弱，本周全国主产区淘汰鸡出栏量为1124万只，环比下降5.78%，淘鸡平均淘汰日龄为509天，环比上周延后4天。 单斤鲜鸡蛋周度盈利均值全国主产区淘汰鸡�栏量淘鸡平均淘汰日龄 数据来源：卓创资讯、格林大华期货 Part3风险提示 3风险提示 饲料成本异动 鸡瘟疫病 需求超预期增加 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所