晨会 | 晨会之音-欧线集运

晨会之音 一、走势回顾 昨日盘中EC出现了极端波动，EC2412、2502、2504、2506合约均触及跌停板，主力合约EC2408合约盘中最大跌幅超7%，盘面出现踩踏行情，整体被悲观情绪笼罩。整体来看，在昨日的大幅下跌后，2408合约收盘价5488 点，基差大幅走弱，与本周一SCFIS指数5432点接近，盘中一度处于贴水状态。主要原因有两点，一是地缘方面，停火协议谈判的进展情况中美国相关媒体的报道偏向协议达成，远月合约受到扰动低开后一度下挫至跌停。二是市场流传一些关于现货成交价的小作文，倾向性的指出运价下跌。 二、地缘方面 昨日盘中巴以双方进行新一轮停火协议谈判的消息冲击市场，美国《华盛顿邮报》相关报道称巴以和谈进入第二阶段，双方将在加沙地区设立临时政府。美国官员表示停火协议“触手可及”。叠加黎巴嫩真主党领导人在电话讲话中表示，若达成加沙停火协议，整个中东“抵抗轴心国”将停止对以色列的袭击。新闻播出当日，巴以双方均未对此事件做出任何官方解释。美国目前处于大选阶段，对于巴以局势的报道立场一直偏向积极。 夜盘胡塞指挥官对区域事态发展发表讲话，其表示不会停止阻止以色列船只通过亚丁湾及红海区域。金十数据新闻显示，哈马斯发表声明表示，以色列继续“拖延”以赢得时间，挫败本轮停火谈判。后续以色列总理内塔尼亚胡表示，不会停止加沙军事行动，直到实现所有目标。预示着新一轮的巴以停火协议的破裂，地缘的扰动仍将持续存在，目前仍维持绕行状态不变。 三、船司运价报价 马士基7月底运价报价给出最高报价，8981/11864美元，或反映出马士基的揽货情况良好，舱位剩余量较少，需求端表现乐观。而赫伯罗特昨日线上运价出现下调，4350/8500美元，相较于其他船司大柜报价目前均在9000美元以上，赫伯罗特的报价偏低。但是赫伯罗特的线下报价高于线上，FAK报4600/9000美元，线上运价的参考意义不强。 昨日晚间，极羽科技线上运价显示，MSC的7月线上运价报价部分航线下调大柜1000美元，至8840美元。MSC整体的线上运价报价一直处于偏高水平，9840美元的线上运价几乎没有成交，其线下报价始终维持5740/8840美元，此次线上下调运价实则是线上运价向线下靠拢。 从各船司的FAK费率来看，小柜运价差异较大，但多数大柜运价仍在8500美元左右，对应的指数估值在5500点左右。在昨日的大幅回落后，08合约估值存在低估。 四、指数表现 首先来看一下SCFIS的指数表现，7月8日公布的SCFIS欧线指数为5432.34点，相较于上期上涨1.5%，指数表现强于上周五公布的SCFI运价指数，对应TCI运价来看，低于5132/8405美元，高于4829/8018美元，8000美元以上的大柜运价已经落地。 7月5日期SCFI公布的欧线运价指数为4857美元/TEU，相较于上周五公布的4880美元/TEU下跌23美元/TEU，与周内船司继续维持宣涨的方向有所不同。指数低于TCI运价报价5160美元/TEU，接近上周TCI报价小柜4829美元，大柜8018美元，对应SCFIS指数估值为5250点左右，本期SCFI运价对应的SCFIS指数估值略高于此水平。今日盘后上海航运交易所将公布SCFI指数，预计本期指数将小幅上涨，预估在4950点左右。 分析师：王姝兰 执业资格号：F3080650投资咨询号：Z0018447 电话：021-22155616 E-mail：wangshulan@xhqh.net.cn 审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建 议。