焦炭产业链上下游博弈激烈 焦煤主要矛盾在于供应端

焦炭产业链上下游博弈激烈焦煤主要矛盾在于供应端 发布时间：2024-07-1209:44:15作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月11日，焦炭期货主力合约收涨0.47%至2232.0 元。 资金流向 7月11日收盘，焦炭期货资金整体流出3354.18万元。 背景分析 受焦煤供应增量以及7、8月份施工淡季压制，焦炭成本端和需求端均有看空预期，这也使得焦炭期货维持宽幅震荡运行。 后市展望 焦炭供需格局变化不大，现阶段基本面看空预期和7月政策利好预期博弈加剧，焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，关注支持政策情况。 研报正文 核心观点 【焦炭】 焦企对焦炭仍有提涨意愿，产业链上下游博弈激烈，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。基本面角度来看，焦炭有两个值得关注的特征，一是产业链库存偏低，这使得焦炭在下游需求旺盛的情况下，价格相对焦煤有更强的支撑。 二是虽然淡季临近，但焦炭需求维持高位，钢厂铁水产量于240万吨/天附近运行。不过，从市场预期来看，受焦煤供应增量以及7、8月份施工淡季压制，焦炭成本端和需求端均有看空预期，这也使得焦炭期货维持宽幅震荡运行。 具体数据来看，截至7月5日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨;全国247家钢厂铁水日均产量239.32万吨，周环比降0.12万吨。综合来看，焦炭供需格局变化不大，现阶段基本面看空预期和7月政策利好预期博弈加剧，焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，关注支持政策情况。 【焦煤】 焦煤主要矛盾在于供应端，除了山西煤矿具有一定复产动力外，蒙古国炼焦煤进口量维持高位，甘其毛都口岸日通关车数一度达1500车，策克口岸通车数也较去年明显增加，蒙煤的大量进口对国内焦煤价格形成压制。7月11日至15日期间，受蒙古国庆那达慕影响，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸暂时闭关，至16日开始恢复正常。 产业数据来看，截至7月5日当周，523家炼焦煤矿精煤日产76.6万吨，周环比降0.7万吨/天，同比偏低9.23万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨。 综上，焦煤供需两端变化不大，短期内基本面压力暂未进一步增强，7月份国内重大会议以及那达慕大会或对焦煤价格带来一定支撑，但中长期方向仍取决于黑色终端需求表现，建议暂时观望，关注政策端情况。 —产业资讯 (1)新疆又一千万吨级煤矿开工建设 中煤集团新疆能源有限公司党委书记、执行董事丁家贵介绍，条湖一号矿井及选煤厂项目设计年生产原煤1000万吨，总投资147亿元，建设工期48个月。在煤矿开发过程中，公司将积极践行绿色发展理念，积极打造绿色矿山品牌;选煤厂在设计之初便面向未来产业布局，采用智能化分选工艺，能够根据下游企业需要提供不同类别的优质商品煤。 (2)电厂存煤超1.2亿吨，迎峰度夏煤炭供需大体平衡 “今年以来，电厂库存和可用天数始终高于上年同期水平，创近年来历史高值。截至7月4日，纳入中电联燃料统计的燃煤电厂煤炭库存超过1.2亿吨，较去年同期增加228.5万吨，库存可用天数27.1天，较上年同期增加3.3天。”中国电力企业联合会规划发展部副主任卢国良在7月10日的《中国电力行业年度发展报告2024》发布会上表示，综合煤炭供需运等多方信息判断，预计后期煤炭供需呈现大体平衡态势，局部性、时段性因素对市场走势的影响将会增强。 二现货市场 三期货市场 四相关图表 五后市研判 焦炭：焦企对焦炭仍有提涨意愿，产业链上下游博弈激烈，目前港口准一级湿熄焦平仓价2040元/吨，折合期货仓单成本2275元/吨。基本面角度来看，焦炭有两个值得关注的特征，一是产业链库存偏低，这使得焦炭在下游 需求旺盛的情况下，价格相对焦煤有更强的支撑。 二是虽然淡季临近，但焦炭需求维持高位，钢厂铁水产量于240万吨/天附近运行。不过，从市场预期来看，受焦煤供应增量以及7、8月份施工淡季压制，焦炭成本端和需求端均有看空预期，这也使得焦炭期货维持宽幅震荡运行。 具体数据来看，截至7月5日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨;全国247家钢厂铁水日均产量239.32万吨，周环比降0.12万吨。综合来看，焦炭供需格局变化不大，现阶段基本面看空预期和7月政策利好预期博弈加剧，焦炭期货宽幅震荡运行，建议暂时观望，关注支持政策情况。 焦煤：焦煤主要矛盾在于供应端，除了山西煤矿具有一定复产动力外，蒙古国炼焦煤进口量维持高位，甘其毛都 口岸日通关车数一度达1500车，策克口岸通车数也较去年明显增加，蒙煤的大量进口对国内焦煤价格形成压制。 7月11日至15日期间，受蒙古国庆那达慕影响，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸暂时闭关，至16日开始恢复正常。产业数据来看，截至7月5日当周，523家炼焦煤矿精煤日产76.6万吨，周环比降0.7万吨/天，同比偏低9.23万吨/天;全样本焦化厂焦炭日均产量115.12万吨，周环比增1.0万吨。 综上，焦煤供需两端变化不大，短期内基本面压力暂未进一步增强，7月份国内重大会议以及那达慕大会或对焦煤价格带来一定支撑，但中长期方向仍取决于黑色终端需求表现，建议暂时观望，关注政策端情况。 关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货