钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 持续下跌后，在周初交割方面的消息带动下，近月反弹，使前期下跌过程中被抑制的需求释放，带动成交好转，进而带动现货情绪改善，对于本周走势，偏低的估值是止跌反弹的主要原因，螺纹10合约之前最低价格大概对应80美元铁矿和1400元以下焦煤的高炉成本，估值层面支撑有所增强。产需上看，淡季过半，上周螺纹需求企稳，产量下降后，去库情况较好且库存较低，因此在基本面无矛盾的情况下，一旦出现消息面刺激，容易引发价格反弹，本周除了交割方面的消息外，房地产市场也陆续传出例如通过专项债进行收储等消息，继续引导情绪好转。目前螺纹盘面回到电炉成本以上，估值有所修复，对比4月市场，当前板材产需转弱，且螺纹去库速度偏慢，因此现阶段现货并未出现类似4月份的正反馈条件，故对进一步涨幅偏谨慎，需要跟踪需求能否继续增加，特别板材库存能否转降。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年08月21日星期三 【交易策略】 螺纹10合约上方压力关注3250-3300元，短期考虑在3300附近轻仓卖保，谨慎一些可以在看到成交回落后空配。 热轧卷板： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 热卷继续领涨黑色，卷螺差重新走扩，现货同步大幅走强，成交好转。但从基本面看，热卷产需数据仍偏弱，上周需求继续回落，产量偏高，静态看仍存减产压力，并将进一步压制高炉开工率及铁水产量，后者尚未见底，在此之下，成本端也较难对热卷形成较强的上涨驱动。前期政策出台后，短期效果有限，从下游行业看，板材间接出口目前同比仍偏高，内需方面汽车、家电转弱，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，在减产之后，热卷有望实现新的产需平衡。短期上涨以工业品整体情绪改善带动下的反弹看待，估值回升后，建议关注需求跟进情况，以及热卷库存压力是否出现缓解。 【交易策略】 热卷盘面上涨后，基差较低，同时供应压力仍在，10合约反弹后上方压力关注3350附近，短期情绪偏强，在看到现货跟涨放缓后尝试空配。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量...............................................................................................................................................